4月27日晚，九州通发布2025年年报及2026年第一季度报告，公司年内营收逐季向好、增速逐步提升，增长势头贯穿全年。全年实现营收1,613.90亿元，同比增长6.31%；2026年第一季度延续增长态势，营业收入447.83亿元，同比增长6.58%；扣非归母净利润5.43亿元，同比增长7.12%，实现营业收入和扣非归母净利润的双增长。
九州通表示，2025年是公司三年战略规划的圆满收官之年。过去三年，公司坚定不移地推进新产品、新零售、新医疗和数字化、不动产证券化(以下简称“三新两化”)战略 ，取得了一系列丰硕成果，实现了跨越式发展。
“2026年是我们2026-2028新三年战略的起始之年，公司将全面开启新产品、新零售、新医疗、新服务、数智化、资本化‘四新两化’的战略转型之路，实现更高质量的发展。”九州通介绍。
“三新两化”战略收官，新兴业务价值凸显
“2025年，公司新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化战略深入实施，全面落地见效；医疗器械、中药、医美、三方物流业务以及医疗机构渠道业务等实现稳步拓展、协同提升。”九州通表示。
其中，在新产品战略方面，公司孵化的总代品牌推广（CSO）、自研自产、OEM 合作等多元经营模式，扩充了高毛利、高潜力产品矩阵，有效提升了公司核心竞争力与盈利能力。其中，总代品牌推广业务的品牌运营与产品推广能力行业领先，已代理2,429个品规的药品及医疗器械产品，成功打造52个年销售额过亿的明星产品，2025年销售规模达197.77亿元。医药工业自产及OEM业务打造了包含西药、中药及医疗器械在内的核心自有产品集群，2025年销售收入为33.33亿元。2025年，新产品相关业务利润贡献率提升至23.17%，“第二增长曲线”价值凸显。
新零售战略方面，九州通从聚焦全B端客户，延伸至药店、诊所等服务的C端客户，不断提升全产业链的服务能力。作为面向C端消费者的零售服务平台，公司旗下好药师大药房以“万店加盟”为核心，建立了包含线下连锁、专业药房、B2C电商、O2O即时零售、“三医”服务中心、健康驿站、健康保险等在内的全方位C端服务体系。目前好药师“万店加盟”门店已超34,500家，线上线下C端会员总数已超6,000万；2025年新零售业务实现销售收入28.79亿元，其中行业独有的B2C电商总代总销业务实现销售收入11.28亿元，同比实现15.10%的增长。此外，面向药店、诊所及头部医药零售电商平台的“准C端”药九九B2B电商平台和零售电商服务平台业务加快增长，销售收入达216.13亿元。
新医疗战略布局诊所，构建基层医疗服务体系，进一步延伸到C端客户服务。“我们以供应链服务为基础，整合专病服务、线上运营、保险服务等能力，通过加盟方式，整合诊所扎根于基层的服务能力，为诊所提供品种供应、IT系统、慢病及健康管理、运营增值等服务，进而为C端客户提供服务。”九州通介绍。目前公司旗下“九医诊所”会员店已达3,338家，自主研发并上线的九医SaaS诊所管家系统、九医诊所AI辅助诊断平台等智能系统，高效赋能诊所数智化运营与诊疗服务，大大提升了诊所的运营效率，为民众提供便捷、优质的基础医疗服务。
数字化方面，公司密切跟踪最新技术成果，有效地将数智化、互联网化、自动化等技术运用于经营管理和客户服务，实现传统产业的转型升级。目前，公司已建设覆盖采购、销售、物流、数据等9大AI智能体，开发出骨科嫦娥智慧服务平台、九信中药诊疗系统、AI物流“货到人”等多种针对不同场景的特色AI应用；内部办公系统已接入DeepSeek，通过数字化及AI技术赋能公司一线业务提效30%，中后台提效8.5%。此外，公司积累了丰富、高质量的数据资源，形成超600万的医药行业主数据，建有超370万行业商品库、超393万行业终端库，这些行业数据及数智化运用在行业内已处于领先水平。
不动产证券化方面，九州通成功实现医药行业首单公募REITs发行上市以及Pre-REITs首期发行，累计募集资金28.03亿元，成为A股+公募REITs“双上市”公司。公募REITs发行的公众投资者有效认购倍数达1,192倍，创下历史新高；截至4月28日，上市后的REITs累计涨幅最高值达51.81%，2025年度分红3,782.40万元，被评为“2025年度最受投资者青睐公募REITs产品”。“不动产证券化战略的实施，不仅有效盘活了医药仓储物流资产，而且高效引入稀缺权益资金，为主营业务的快速发展提供了有力支撑。”九州通表示。
新兴业务方面，公司2025年医疗器械业务保持快速增长，全年销售收入392.79亿元，同比增长15.91%，稳居国内领先的医疗器械综合服务商；中药板块加速全产业链布局，延续强劲增长趋势，整体实现销售收入达62.24亿元（含中药工业），同比增长25.43%；医美板块通过“供应链+产品+终端+服务”全产业链布局构建差异化壁垒，在网络渠道覆盖、产品推广等方面形成了核心优势，2025年实现销售收入12.30亿元（含税），同比增长44.52%，近三年复合增长率89.76%。
新三年征程在即，多措并举助力可持续发展
面向2026至2028年，九州通已制定新三年战略规划，全面开启“新产品、新零售、新医疗、新服务、数智化、资本化”（以下简称“四新两化”）的战略转型之路，实现数字化医药分销与供应链业务、总代品牌推广业务（CSO）、医药工业自产及OEM业务、医药新零售与万店加盟业务、数字物流与供应链解决方案、医疗健康及技术增值服务业务的进一步创新突破，实现更高质量的发展。
在此过程中，公司在治理、ESG及信用方面的优异表现，将为可持续发展提供坚实保障。其中，公司治理方面，九州通已连续6年获得上海证券交易所年度信息披露评价“A”等级（最高级），在信息披露和规范运作方面得到肯定。
此外，九州通积极实施现金分红回报投资者，自上市以来公司累计向股东现金分红及回购股票金额达78.58亿元（含2025年度），是公司再融资余额的1.43倍（剔除控股股东定增认购额）。最近三年，公司累计分红（含回购）占最近三年平均净利润的140.13%。凭借优异表现，公司先后荣获中国上市公司协会2024年度“上市公司投资者关系管理最佳实践奖”、证券时报“中国上市公司投资者关系管理天马奖”、中国证券报金牛奖“2024年度金牛上市公司分红回报奖”和“2024年度金牛最具价值投资奖”等荣誉。
ESG建设方面，公司持续加大在ESG方面投入，主动参与节能减排及绿色发展、乡村振兴、教育助学、扶贫济困及应急救灾等公益事业，2025年公司捐赠善款和物资合计6,721.24万元。此外，公司积极响应国家“双碳”战略，通过建设光伏电站降低用能成本，提升能源效率。基于在ESG领域的突出表现，公司在主流ESG评级中均获得肯定，万得予以“AA”级，中诚信绿金予以“A+”级，华证、中证与商道融绿均予以“A”级，并荣膺金羚奖“2025年度ESG典范企业”。2026年2月，公司还荣获中国红十字会总会“中国红十字博爱奖章”、湖北省人民政府授予的第二届湖北慈善奖“爱心捐赠企业”称号。公司还收到来自湖北省慈善总会的感谢信，对公司长期以来践行企业社会责任、呵护民众健康表示高度认可与诚挚感谢。
信用等级方面，2025年8月，经国内权威信用评级机构中诚信国际信用评级有限责任公司评定，九州通主体信用等级为AAA，评级展望为“稳定”，公司也成为医药流通领域唯一的一家AAA信用等级的民营企业。此次主体信用评级调升将会进一步降低公司融资成本，增强公司相关债券流动性，提升债券投资人信心与参与度。
值得一提的是，2026年一季度，公司先后发行两期科技创新债券，发行利率分别为1.7%和1.8%，创民营企业债券发行利率新低。4月22日，九州通成功发行2026年度第二期超短期融资券(支持养老产业)，票面利率1.53%，利率进一步下探，成为国内医药流通行业首单发行养老债的民营企业。
“面向未来，公司将持续坚持创新与转型之路，以新三年战略为抓手，以不变应万变。我们期待通过‘四新两化’战略的实施，实现公司高质量发展。”九州通表示。
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