煤炭ETF国泰（515220）场内交投活跃，资金持续净流入中，根据wind数据，近10个交易日净流入额超11亿元。

中东地缘扰动反复背景下，资金或向高确定性、低估值、强现金流的防御型资产再平衡，煤炭ETF或成为投资者捕捉资源品“安全边际+弹性修复”双重机会的重要载体。

中泰证券强调，“能源替代”与“资源自主”已升维为与“科技通胀”并行的另一条核心主线，尤其在火电与水泥需求增速转正、国际煤炭贸易量前两月同比下滑1.0%、印尼与澳洲出口承压的供需紧平衡格局下，动力煤价格淡季不淡，港口价稳中有升，焦煤亦迎五一补库驱动。

更值得关注的是，煤炭ETF国泰的资金流入具有持续性特征：4月以来累计净流入已达4.93亿元，且4月22日以来连续三周实现资金净流入。这表明资金行为已从短期博弈转向中期配置逻辑，契合当前“业绩验证主导、估值修复让位于业绩弹性”的新均衡市场特征。

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