出品|读商时代
责编|李晓燕
房企的半年度经营会议从来不只是一次业绩复盘，更是观察企业下一步经营重心的重要窗口。
7月13日至14日，新城控股召开2026年半年度经营工作会议。相比过去更多围绕销售、投资、开发等传统业务展开部署，这次会议的重心有所不同。董事长王晓松提出，下半年将推进公募REITs落地，优化资产组合和资本结构；开发业务继续做好保交付，并加快建管业务发展；商业管理持续提升运营质量和资产回报，同时加强资源统筹、人才培养和AI应用，提高整体经营效率。
这样的部署，并非脱离经营实际的规划，而是建立在公司业务结构变化的基础之上。
商业运营逐渐成为经营底盘
新城控股几天前披露的2026年上半年经营数据显示，报告期内公司实现商业运营总收入71.12亿元，同比增长2.42%；同期合同销售金额约63.57亿元。
这是继今年一季度商业收入首次超过开发业务之后，新城在半年经营报中再次确认这一事实。
这一变化意味着，公司收入结构正在发生实质性调整。过去，地产开发承担着主要盈利来源；如今，商业运营已经成为更加稳定、更具持续性的收入支柱，也成为公司抵御行业周期波动的重要底盘。
商业运营能够持续增长，并非短期因素驱动，而是长期积累的结果。截至2026年6月底，新城已在全国147座城市布局213座吾悦广场，其中181座投入运营，整体出租率保持98.32%的高位。今年上半年，肥城、永川、台州湾三座吾悦广场陆续开业，全国商业网络进一步完善。
对于商业地产而言，项目数量只是基础，真正决定经营质量的是持续运营能力。从招商调整、品牌更新，到会员运营、消费场景打造，新城控股近年来不断强化商业精细化运营能力，通过提升客流、销售和消费体验，提高商业资产的长期价值。
在半年度经营会上，新城集团高级副总裁管有冬介绍，今年上半年，商业板块收入、销售、出租率、会员消费等核心经营指标均实现同比提升。下半年，公司将继续围绕“经营五步法”，按照“一项目一策略”的思路，对空间优化、业态规划和内容打造进行持续升级，以提升项目经营质量和资产回报。
REITs与轻资产同步推进
如果说商业运营解决的是现金流问题，那么REITs和轻资产业务，则进一步完善了资产运营体系。
就在近期，新城控股完成了"国金资管—新城控股机构间REITs"首次扩募，新纳入天津津南吾悦广场、南通如皋吾悦广场两项资产，扩募资产规模达到21.46亿元。
这是继2025年首期发行之后，公司机构间REITs资产包的进一步扩容。
对于企业而言，扩募不仅意味着商业资产持续获得机构投资者认可，更重要的是，通过成熟商业资产实现资本循环，有助于盘活存量资产，优化融资结构，提高资金使用效率，为未来商业项目运营提供更加充足的资金支持。
王晓松在经营会上也将推进公募REITs作为集团下半年重点工作之一。随着商业资产规模不断扩大，REITs不仅是融资工具，更逐步成为连接商业运营与资本市场的重要纽带。
与此同时，轻资产业务也保持较快发展。
集团高级副总裁严政介绍，今年上半年，公司累计高品质交付超过1万套住宅，自销签约回款完成既定目标，资产盘活取得积极进展；建管等轻资产业务新增合同签约额超过8亿元。下半年，公司将在持续优化资产结构、加快存量价值释放的同时，进一步发挥开发和管理能力优势，推动代建、建管业务稳步增长。
开发业务夯实经营底盘，商业运营贡献稳定现金流，REITs提升资产运营效率，轻资产业务拓展新的增长空间，AI则进一步推动组织提效。新城控股的各项业务并非各自为战，而是在逐步形成一个相互支撑、协同发展的经营体系。
事实上，这种发展思路也与新城控股一直倡导的"骆驼精神"一脉相承。相比追求短期速度，更注重稳健经营；相比依赖外部环境，更强调持续积累和穿越周期的能力。
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