周报速览

近一周市场整体呈现权益普跌、债强股弱的运行格局，信用债ETF大幅吸金，宽基指数资金大进大出、轮动节奏加快，科创类品种周中获资金回补，黄金、有色受海外因素影响领跌。

全市场行情：板块轮动加快，结构分化显著

近一周ETF市场权益类品种普遍回调，板块轮动与高低切换特征并存。地产、疫苗生物、美股科技等方向表现相对居前，黄金股、油气、农业、有色金属等板块跌幅靠前。市场行情由政策、资金与产业主题共同驱动，科技、港股、美股等板块内部差异明显。

资金流向：避险特征突出，宽基轮动加剧

近一周债券类资产持续获资金流入，信用债ETF净流入规模领先，货币ETF整体净流出，资金呈现向债券类迁移的特征。宽基指数ETF资金波动较大，大进大出特征显著。

行业层面金融板块资金流出收窄，医药板块流出幅度持续收窄；跨境ETF连续多日净流入，美股科技、恒生科技相关品种获资金布局。

机构策略：配置结构优化，兼顾进攻与防御

券商四季度配置策略较前期出现调整，从相对集中的科技+红利哑铃结构，转向科技内部下沉、防御端加厚、左侧品种前瞻布局的三层结构。

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