白马股会被踩踏吗？注册制成功落地创业板后，垃圾股一度炒翻天，A股市场也迎来了上市公司数量突破4000家，但市场主流资金依然守护者价值投资理念正期待金九银十。
意外的是刚入九月白马股中的消费龙头海天味业603288高位连续放量杀跌，引起了市场的极大不安，也让持续上涨了多年的白马股后市走向蒙上了一层厚厚的阴影。其实，白马股的分化早已开始，中国平安601318已经持续掉队一年多，格力电器000651在今年以来也是持续走弱，作为金融和空调的绝对行业龙头企业，两家公司在白马股中率先走弱；除此之外，7月份以来分化更是进一步加剧，老牌优质白马股恒瑞医药600276、长春高新000663、迈瑞医疗300760等高位滞涨并开始回落；近日高位回落的的不仅仅是海天味业603288，消费龙头涪陵榨菜002507亦然，安琪酵母600298、云南白药000538明显跟跌。这些盘面的微妙变化不能不引起重视，是短期的调整？还是踩踏前的预演？毕竟2015年的踩踏还心有余悸。
历史上美股所谓的漂亮50在上个世纪70年代平均估值超过50倍PE的情况下，如可口可乐、迪士尼、麦当劳、美国运通等于1973年至1974年间平均跌幅均超过了60%，并在之后的近10年里开启了估值回归之旅。有意思的是目前的A股白马股群体经过多年的持续上涨后平均市盈率与当年的美股十分相似，当然我们不一样。
6日证监会副主席在2020中国国际金融年度论坛上并表示 ，我国资本市场“牛短熊长”的特征正在消失，价值投资理念更加巩固，投资行为更加理性，市场估值更加合理，更加理性的市场为IP O常态化提供保障。不管是价值投资理念的深入人心，还是为了保证新股发行的常态化，从管理层角度出发，在深化底层的制度性改革后A股市场都迎来了最佳的发展机遇期，在这个关键的阶段，白马股显然是不能拖后腿的；但上涨恐怕也已经变得不容易，海天味业的高位放量回落是短期的获利套现？还是抱团取暖资金的踩踏前奏？都有待时间验证。
结论是白马股的分化加剧意味着已经到了“是非”明显偏多的时期，确定性的高安全边际正在接受挑战，在这多事之秋的特殊阶段，对大多数白马股来讲静观其变方是上策，上车机会总会有；毕竟当年的漂亮50中的许多股票后来都没有了，如比较有名的柯达胶片！
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