说到股市，春节后的大幅下跌让小散们惊出一身冷汗，我的持仓也同样经历一波调整，还好迅速把握了市场情绪果断调仓，目前总体收益可控。
随着行情下挫调整，股价可能也到了阶段性低点，到底应该抄底还是割肉？这里结合3月9日调仓泸州老窖，简单说说我的逻辑。
资金基本面：没有变坏。春节后大盘急速杀跌，更多的是对今年资金基本面边际收紧预期和叠加美十年国债利率走高的担忧。今年总体来说不存在2018年去杠杆的宏观条件，更多的是疫情受控经济恢复后从估值到业绩的风格转换。说白了还是去年涨太多了，跌一跌更健康。
行业公司基本面：依旧坚挺。随着春节后各种茅快速杀跌，网络上很多评论说基金抱团股瓦解了，特别是白酒板块，几乎是闪崩的节奏。其实我并不赞同瓦解这种说法，投资股票不但要买好的，更要买的好。单就高端白酒而言，基本面完全没有问题，领头羊茅台一批价坚挺，厂家营销管理升级，老百姓消费升级是必然。从网络销量、各种公开非公开信息，春节前茅五炉出货火爆，一季度业绩好是大概率事件。四月初春糖会还有十四五规划发布。高端白酒基本面不但没有利空，反而是预期利好不断。40多倍的茅五泸，跟国外酒类奢侈品的市盈率差不多，高端白酒的信仰依然存在。短期赚不赚钱，归根结底还是看买入的价格。
市场情绪：散户绝望，该进场了。节前白酒酱香科技铺天盖地，茅台70倍市盈率不算高；节后白酒暴跌信仰碎一地，40倍都是接盘侠的言论层出不穷。舆论哀鸿遍野，当悲观情绪宣泄到极致时，机会也就出现了。印象最深的是3月8日白酒暴跌，茅台近5个点，泸州老窖跌停，那天很多股票基金群朋友圈里都在骂基金，骂白酒，散户忍痛割肉不玩了。
更让我坚定抄底信念的是，晚上去饭店服务员见我在看股票，问我研究哪只，我说白酒……马上鄙视的眼神，“还敢买白酒，当心给割韭菜”！哈哈，就像听到菜市场大妈都在推荐股票就要清仓一样，我突然感觉进场的时机到了。吃完饭回到家里，把思路捋一捋，明天盘中结合量价情况，清仓近期受美股影响较大的中概互联，适时建仓泸州老窖。
为什么是泸州老窖？茅五泸一直都是我跟踪的股票，总的来说泸州弹性大一些，最近跌幅也大。相对茅五，泸州2020年利润增长显著，特别是高端1573占比提高，更看好2021年的预期。我一直觉得，近似的正确好过精确的错误，可能不需要特别精确的计算营收盈利数据，当你长期跟踪并研究某只股票时，你可以产生这种直觉。
3月9日低开三个点192，成交量上来了，果断清仓中概调仓老窖。40倍市盈率，可能不便宜，但高端白酒胜在有业绩确定性。如果大盘触底回升，最先启动的大概率也是白酒。投资就是要在不确定中寻找确定的机会。
总结一句话：宏观没有问题，基本面有确定性，市场情绪绝望，是拣好货的机会。当然后续存在持续杀跌的可能，我会继续加仓。
今天回过头看，3月9日确实是阶段性底部，虽然这两天白酒又有一波大调整，但只要有足够的安全边际，盈利看起来是十拿九稳的事。
也许你会说这是马后炮，幸存者偏差？好吧，剩下的留给时间。
下次再和大家聊聊8.8元建仓小米的逻辑。
最后附上两张照片，摄于2019年2月1日，地点在新西兰南岛普卡基湖Lake Pukaki。
世界那么大，有空要去看看……
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