10月8日，传音控股报138.36元，近60日下跌30%，总市值1109亿。根据SMDC的多因子量化评分体系，传音控股评分为268分（1000分制），位列第51位。

今年初，传音控股股价一度涨至260元，总市值超1800亿元；此后开始一路震荡下跌几乎“腰斩”。

传音控股的八大力画像

基本面：非洲市场和三大品牌

传音控股2019年9月登陆科创板上市，上市后从40元左右一路涨至最高的260元。公司的主营业务是智能手机制造，销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等新兴市场国家，主要销售来源非洲市场居多。

传音控股的主要产品为 TECNO、itel 和 Infinix 三大品牌手机。2021年上半年，传音控股实现营业收入228.53亿元，同比+65.06%；手机业务总收入为216.77亿元，同比+69.88%；营业利润 20.23亿元，同比+53.79%；归母净利润17.32亿元，同比+58.71%；扣非后归母净利润15.50亿元，同比+65.03%。

TECNO为中高端品牌、itel作为大众品牌；Infinix针对追求时尚科技的年轻人群，提供时尚智能的产品体验，强调线上与线下结合。

上半年，传音控股的经营活动产生的现金流量净额依然为负，但较上年同期有所收窄，为净流出2.5亿元，主要系公司总体库存备货量上升，本期支付的货款有所增加所致。

截至2021年6月30日，传音控股的存货为80.44亿元，为近3年来最高。

科创属性：从手机到数码配件到家用电器，主线资产还是手机？

显然，传音控股对自身的定位不再满足于一个低端手机的制造商。除了手机品牌的打造，传音控股同时创办数码配件品牌Oraimo，售后服务品牌Carlcare和家用电器品牌Syinix等，并自主研发了HiOS、itelOS和XOS等智能终端操作系统及独立的应用软件平台。

公司还围绕传音OS开发了应用商店、游戏中心、广告分发平台以及手机管家等诸多工具类应用程序。公司与网易、腾讯等多家国内领先的互联网公司，在多领域进行出海战略合作，积极开发和孵化移动互联网产品。

事实上，SMDC的科创板二周年报告中就指出，传音控股、石头科技、极米科技从事的手机、扫地机、投影仪都是生活应用型科创企业，科创力体现为实现应用场景的创新性，而非半导体类的“硬科技”、或是基础工业铸造、设备类的“传统+科创”。

目前，传音控股的在研项目多大45项，有那么几项特别吸引了小编的注意。比如，预计总投资3600万元的人工智能语音项目，主要是为非洲、印度本地口音的唤醒语料库；又如预计总投资4200万元的智慧系统平台项目，该技术可广泛应用于用 户衣食住行，生活，工 作，学习，休闲娱乐等方面，提升用户体验的同时提升品牌美誉度。

体验升级是传音控股在研项目实现的主要目标。2021年上半年，传音控股的研发投入金额达6.4亿元，较2020年上半年增长50.72%，公司分别在上海、深圳和重庆建立了自主研发中心。

截至2021年半年度末，传音控股的研发人员为2096名，同比增长30.84%，研发人员数量占公司总人数的比例为14.19%。公司累计获得授权专利1515件，其中发明专利608件。

传音控股表示，“手机+移动互联网服务+家电、数码配件”商业生态模式初步成型。小编认为，IPO是需要运气的，前几日联想公司的科创板IPO终止，如果传音控股今天申报科创板上市，过会的几率有多大？

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