来源：商周财富网

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台积电法说会将于13日登场，随着近日股价剧烈波动，市场关注度大增，主要聚焦营运展望、毛利率、资本支出、产能布局、先进制程、应用市场及与英特尔的竞合7大议题。

美系外资抢在台股2022年开红盘前夕，于2日发布台积电报告，看好台积电营运前景，并将目标价自新台币1028元，调升至1035元，台积电美国存托凭证连日大涨，连带带动台积电股价冲高。

台积电于3日及4日两天共大涨41元后，今天早盘股价延续强劲走势，跳空达669元，再涨13元，距离历史最高价679元仅剩10元。只是股价急涨后，卖压涌现，台积电股价震荡走低，由红翻黑，收在650元，下跌6元。

台积电近日股价表现牵动台股走势，成为市场关注焦点，半导体产业分析师陆行之也在社群媒体上发文，提出对台积电法人说明会关注的重点。

综合美系外资报告及陆行之提出的重点，市场主要聚焦在台积电的营运展望、毛利率、资本支出、产能布局、先进制程、应用市场及与英特尔的竞合关系7大议题。

营运展望方面，美系外资预估，台积电第1季在晶圆代工报价调涨效益下，营运表现可望淡季不淡，季营收将较去年第4季再成长3.7%。陆行之关注晶圆代工涨价是否真能让台积电第1季营收及获利率高于去年第4季水平。

美系外资预期，台积电今年美元营收可望成长26.1%。陆行之关注台积电今年营收成长预估，增幅是否真能高于部分分析师预期的20%水平，获利也能同步成长高于20%。

美系外资预期，5G、高效能运算需求持续成长，及虚拟货币需求强劲，是驱动台积电今年营运成长主要动能。陆行之关心除了车用及数据中心需求外，还有哪些应用需求高于预期。

台积电去年因新台币升值，及5奈米制程初步放量，对整体毛利率造成稀释，毛利率面临下滑压力，一度面临50%关卡保卫战。美系外资预期，台积电今年毛利率可望回升至53.1%水平。陆行之关心台积电调涨代工价格，能否顺利抵销折旧费用大增带来的毛利率压力。

资本支出方面，台积电原先规划3年资本支出1000亿美元，只是这并未包含日本及高雄设厂计划的费用，台积电势将调高资本支出。美系外资预估，台积电可能调高至1080亿美元，今年资本支出金额将约380亿美元。

市场传出，台积电今年资本支出可能高达380亿至420亿美元，3年资本支出金额有可能调高到1120亿美元，调幅达12%。高于陆行之预估的今年资本支出350亿至400亿美元。

除台积电确切的资本支出计划外，陆行之同时关心台积电产能扩充规划，多少资本支出用于扩充7奈米制程以下先进制程，多少用于12吋成熟制程，又多少用于扩充8吋产能。

台积电先进制程进展也是市场关注重点，3奈米制程将于今年下半年量产，2奈米制程预计2025年量产，进度是否提前，还有生产基地，都备受瞩目。

美国芯片大厂英特尔（Intel）一方面力拚重返半导体技术领先地位，并有意争抢晶圆代工市场，一方面又要委由台积电代工生产，台积电如何看待双方的竞合关系，又如何因应，将是各界关心的重点议题。

台积电法说会料将是下周市场的重头戏，台积电法说会后，过去曾提出「投资台积电是死钱」看法的外资，是否调整对台积电的投资评等，也备受关注。