行情回顾：夜盘聚丙烯期货主力合约2205合约延续反弹态势。

上游国际原油维持上涨态势、国内上游石化企业聚烯烃库存偏低对盘面形成提振作用。不过下周下游企业将陆续放假，需求将阶段性下降，因此建议多单适当逢高减仓。昨日神华煤化工竞拍成交率下降至68%附近。不过聚丙烯现货维持上涨趋势，华东地区煤化工拉丝聚丙烯8490元/吨附近，期货05合约升水现货86元/吨。

从供需来看，1月下旬物流将逐渐停止，下游企业补库将放缓。供应方面，近期利和知信、浙江石化一期等共145万吨聚丙烯临时检修，但宁波富德聚丙烯装置（40万吨/年）计划1月下旬重启，巨正源60万吨聚丙烯装置计划1月下旬重启，中化泉州55万吨装置计划重启，1月下旬聚丙烯供应将有所回升。新

产能方面，浙江石化二期聚丙烯新产能投产产HP500N，宁夏润丰新材料科技有限公司聚丙烯粉料装置开车，现阶段主要产品为040，主要产非标准交割品。拉丝聚丙烯生产比例28%附近。上游石化企业聚丙烯库存51万吨附近，库存处于历史低位水平。

操作建议：短期聚丙烯供应压力不大，但下周下游企业补库将放缓，因此操作建议方面，套利建议5-9正套持有；单边建议多单逢高减仓。

（来源：上海中期期货）