距离上次，鱼叔发文章分析中概互联折价，还没几天，上周五中概互联又出现了折价。投资中概互联的朋友，估计这心情也犹如股价一样，起起伏伏。
这也正是市场底部的一个标志，反复磨底，消磨人的耐性，没有足够的定力，很容易就被甩下车。而上周市场的表现，也与两则消息有着密切的关系。
一则是，阿里宣布要回购自家股票，回购规模从150亿美元，增加到250亿美元，这对市场来说是一个利好。
另一则是，腾讯的财报，四季度实现净利润近250亿，同比下降了25%，连续第二个季度单季度净利润下降。从全年看，营收5601亿元，同比增长16%，净利润1238亿，同比微增1%。似乎出现了增收不增利的情况，这也被市场解读为不及预期，对市场来说是一个利空。
这一个利好，一个利空，对投资者来讲，就犯难了。中概危机解除了吗？还能不能买？又或者要不要下车？正所谓，上涨总能找到上涨的理由，下跌也能找到下跌的理由。
所以不急着回答这个问题，咱们有必要先来分析下这两则消息：
01/ 阿里回购是当下最好的选择
首先，阿里股价的持续下跌，港股早已跌破其发行价，美股最低点也差点触及当年的发行价。对于手握大量现金的阿里来说，急需稳定市场情绪，此刻不回购表明对公司的信心，投资者又如何能相信你呢！
消息一出，阿里的股票大涨了11%，也同样带动了其他中概股的大涨。说明阿里的这一措施，起到了提振市场信心的作用。
其次，市场在这个时间点，失去了流动性。一是，美联储加息，外资需要回去维护自己的基本盘；二是，QDII外汇限额，对央行来说，外汇才是资产，外汇的大量流失，人民币将承受巨大的贬值压力。
面对姥姥不疼舅舅不爱的局面，要解决流动性的问题，企业的回购，成了唯一的选择。
第三，根据21年三季度财报，阿里的流动资产高达6751亿，账面现金也有3300多亿。监管要求资本不能无序扩张，不能去外面的一级市场投资，自己的估值这个时候也才10倍，回购自家股票也是最好的选择。
要知道一级市场投资，基本按照10倍估值来投。对于同样的估值，不要说阿里，就是其他投资一级市场的风投，此刻估计也得考虑是投资风险巨大的一级市场，还是投资已经做出了商业逻辑的阿里等这些中概互联了。
02/ 另一个角度看腾讯财报
在我们大家的印象中，腾讯是一家做游戏、做社交，面向消费者的企业。这也是当现在面临监管，以及用户增长遇到瓶颈之后，大家对于他还能否保持高增长保持怀疑态度。
腾讯的财报中值得一提的是，四季度腾讯金融科技及企业服务营收达480亿元、同比增长25%，在总收入中占比达33%，也标志着其ToB业务首次超过游戏板块。
马化腾之前就明确提出将把“助力实体经济”作为重点方向，数实融合要“兴实业、做实事、靠实干”。这也表明腾讯，已经开始向企业服务方向转型。比如企业微信、腾讯会议，还有腾讯云业务，市场的份额已达TOP2、同比增速为53%。
去年腾讯在数字化技术方面投入有所增加，2021年研发投入达518.8亿元、增加33%。下面是2021年统计，中国企业研发投入排名前三的公司，华为、阿里、腾讯稳居前三。这也正是大家所忽略的一点，高研发投入，加之腾讯强大的赚钱能力，相信腾讯转型，问题应该不太大。
另外一个就是，财报中有关京东的相关收益高达782亿元。2014年，腾讯2亿多美元，买了京东15%的股份，到现在8年赚了75倍。
腾讯，他是一个互联网公司，主营社交、游戏，他也是个做起企业服务的公司，但其实他早就是一个控股集团，一个投资公司，这一点更不应该被我们忽视。
03/ 中概互联的危机解除了吗
首先，中概互联的危机来自于国内的监管，之前金融委的会议对平台经济也做了定调，红灯、绿灯都要设置。说白了，意思就是不好的地方要监管，好的地方还是要支持。
关于监管，鱼叔认为不能说危机解除，只能说最坏的情况已经过去了。监管也有两面性，至少还能对这些巨头们敲打敲打，他们的未来是星辰大海，向上看，才能走得更远。
其次，大国间博弈层面。双方对于这个事情，都挺重视的，对问题的反应都是挺快，挺积极的，鱼叔之前的文章里也分析过。
这个层面的问题，不是我们投资者能左右的。不过鱼叔认为，全球化是大趋势，加入WTO之后咱们的发展也是有目共睹的。
特别是，当咱们还处处受限的时候，更要拥抱全球化。就好比，你只有步枪，这个时候只有和对方肉搏，打成一片，对方的飞机大炮才无法发挥作用。
最后，压死骆驼的最后一个稻草，是流动性，这也是为什么最近会跌这么多的原因了。QDII限额，南向资金数量也有限。企业的回购只能起到稳定市场信心的作用，还无法彻底解决流动性的问题。
不过，上周五的一则消息，应该是为缓解流动性问题来铺平道路。上交所、深交所同时发布与境外证券交易所互联互通存托凭证暂行办法，而且是发布之日实施。
什么是存托凭证，通俗点说，就是一些在国外上市的公司，通过存托凭证，让国内的投资者也可以方便地购买他们的股票。从条件上看，阿里、百度、京东、网易这些热门的中概互联，都是满足的。
总的来说，中概互联的危机，始终在朝好的方向发展。现在唯一不确定的，恐怕是市场的情绪了。一点点利空，也有可能摧毁投资者最后的防线。
04/ 写在最后
大家都知道，亚马逊是做电商的，市值1.68万亿美元。可能很多人不知道亚马逊还有云服务，面向企业服务的，在业内排名第一。
这个业务是他们在电商的基础上衍生出来的，那么多电商数据需要处理。简单一点来说，就是我们经常听到的大数据业务。
数据存储、处理是未来互联网的基础，也是市场能给予亚马逊这么高估值的重要原因。阿里也有云服务，虽然市场没有亚马逊大，但是市场份额确实是在逐年增加的。
借用网友的留言，我们不能简单地以为，这些互联网巨头的钱是靠跟人抢卖菜生意赚来的。他们之所以能生存，完全是市场化的行为，说明他们的商业模式是经得起推敲，是市场认可的。
虽然，鱼叔一直看好中概互联，但也不代表我会梭哈。在研究概率的时候，都会用到一个公式，叫凯利公式。从赌场到量化投资，都在使用。
简化版的公式为：2P-1=X，P就是你的胜率，X表示你下注的比例。如果你有80%的胜率，你也只能下60%的筹码。
投资市场，没有百分之百的事情，所以就算在看好，我们也不应该100%梭哈，就算是聪明的赌徒也不会这么干。
今年2月，携程集团宣布, 推出“3+2”混合办公模式, 即每周有两天可以居家办公, 成国内首家。疫情期间，大家也逐渐适应了居家远程办公，像Google这样的公司，远程办公也成为了常态。
大家可以不用去公司，还能解决很多社会问题，如城市交通拥挤，高房价问题。不一定需要在核心地段，甚至也不需要在一线城市。省去了来回通勤的时间，我们每天能自由支配的时间，恐怕也会多好几个。
阿里钉钉，腾讯会议，还有更超前的Facebook的元宇宙，都是在解决线上沟通的问题，也说明他们正在做改变未来的事。
最后，借用一句话，来结束今天的文章分享。投资者，在宏观上应该保持乐观，在微观上应该保持悲观！
全文完！
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