核心结论：1、CPI与PPI剪刀差持续收窄，有利于中下游制造业利润释放；2、家电龙头估值触底，随着经济复苏将会迎来戴维斯双击；3、当前适合逆向布局家电板块。
4月11日，国家统计局发布的数据显示，3月全国CPI（居民消费价格指数）上涨1.5%，环比持平。PPI（工业生产者出厂价格指数）同比上涨8.3%，环比上涨1.1%。
CPI与PPI剪刀差持续收窄
首先，CPI上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。其中食品价格下降1.5%，主要是受猪肉价格下降影响比较大，而鲜蔬价格是上涨的。非食品价格上涨2.2%，这里主要是受能源价格上升影响，特别是地区冲突导致石油价格上涨巨大，开车的朋友应该感受特别深；
其次，PPI上涨8.3%，涨幅比上月回落0.5个百分点。其中生产资料价格上涨10.7%，涨幅回落0.7个百分点。生活资料价格上涨0.9%，涨幅与上月相同。从环比看，PPI上涨1.1%。这其中还是受到地区冲突影响，大宗商品价格持续上行；
第三，CPI升，PPI降，CPI与PPI剪刀差连续5收窄，也意味着上游的生产成本开始向消费端传导。这有助于缓解部分中下游企业生产成本压力，加之国内出台一系列纾困助企政策措施，有助于稳定企业经营信心。
利于中下游制造业利润释放
在相关的中下游制造业中，鱼叔认为家电板块是值得我们关注的，当前非常适合逆向布局，昨天的文章中也有提到。原因有这么几点：
第一，当前PPI上涨受地区冲突影响较大，PPI的走势未来势必会向下。外部欧洲再这么搞也快顶不下去了，嘴上说要寻找替代能源，实际这个缺口很难短时间内填补上。而国内钢铁、煤炭产能也在加速释放，市场预期4月PPI同比有望降至7.0%左右，也将进步一降低家电产业的生产成本，同时释放出更多的利润；
第二，从估值水平看，家电两大龙头基本是趴在地上，长期看家电板块基本面没啥问题。当估值锁死后，一旦利润被释放，势必迎来戴维斯双击。从最近的走势看，在这个位置也基本跌不下去了。而格力，还有高分红打底；
最后，还有两个点。一是房地产的高压政策限制有所缓解，房地产销量上升，也会带来家电的销量上升；二是家电板块未来的增量市场在海外，不过这个需要等待疫情结束。当然，最后这两点具有很大的不确定性，只能说是锦上添花。
全文完！
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