不止数字：过去24小时特别解读（2022.07.18）|佳兆业|成都|拜登|郭台铭

作者｜孙斌编辑｜寒彦制作｜小面包

真相无外乎数据，而数据却未必是真相的全部，透过对数据的梳理，我们希望尽可能整理出更具规律性和互有联系的市场板块信息，以供您投资参考。

——过去24小时特别解读

啊啊啊五环，你比四环多一环。但偏这环内环外看待世界的角度与结论，不太一致。

据说因为天气原因，那位随时准备下野的鲍里斯·约翰逊，刚宣布英国进入“紧急状态”。除了经济，似乎全球眼下都在“高烧”，而经历了一个炎热的周末，对经济走势的判断，24君在把海内外宏观经济学家们的言论大概翻了个遍后，再结合自己的路上所见所闻，还是有一两个疑问。

各大投行首席和尊敬的各位大V们，你们上不上路，开车是自己把盘还是司机代劳？大周末里你们是呆在郊外高球场上还是窝在冷气房里半小时健身走？分享下周六和周日两天来24君自己的感受——京城的环线上，堵让你不相信这竟是地表四十度高温的时刻。

以24君曾经工作过的京城鹏润、海航大厦一公里外的东四环为坐标，周末上午10点半左右的路感，会让你怀疑这已是周一的早高峰。都说路上没人，可周末的车不会都是自动驾驶模式吧——交通事故从东四环到北四环，就见证了三起。是的，或许私家车已太久未上路，很多网约车司机习惯了一马平川螃蟹步，可除了事故影响造成的交通拥堵，出城和回城的车，确实不是24君生吹出来的。

问题来了，这么大的车流量意味着什么？出外要消费吧，你看看周边商场，就比如逛一趟朱孟依老板麾下京城东首的合生汇，确实人多，可停车位中多的只是保时捷、奔驰、宝马，最次也是一台理想。年轻的富裕阶层确实在家不住，但，20万以下的平价车，不过是商场里短暂过客。

所以，顶多只代表了一部分消费能力的释放。没错，一部分！

人，应该是去了郊外。但根据周边的管控情况，便宜到百元的农家住店游、上至一两千元一晚的密云山涧木屋游，或是黄金海岸千元周末游，注定也只是一部分人的专属。更多数，则是一天打个来回，帐篷加自助烧烤料理，至多带火部分个股前两个月的行情。几斤鸡翅加个帐篷烤炉，确实撑起了大多数人外出的心，却撑不起各个屯里人的腰包。

其实更多的百姓，到了晚间还是愿意家门口溜达两圈聚餐逛吃。唯有两点心愿：第一，东西再便宜些，第二，营业时间再延长点。到了7月18日，文旅部公示第二批国家级夜间文化和旅游消费集聚区名单，经地方申报、省厅推荐、合规性审查、专家评审、舆情风控、实地考察等多项复杂精准的程序，拟确定北京市东城区王府井等123个项目为第二批国家级夜间文化和旅游消费集聚区。“夜经济”又被抬将出来，也不知道第几回了，就像唐山那头什么事都没发生过。

当然有变化就好，虽还是先针对外地客。而在此前，根据北京消费季活动总体安排，帝都将面向本地消费者发放“重逢美好”餐饮消费券，外卖类、到店类、养老助残类三种消费券累计1亿元。嗯，数目不小，名字起得亦很是动听，可光着膀子在大槐树下乘凉的北京大爷喽了两眼：旺顺阁、花家怡园、海底捞，这客单价人均一百起，券不够用啊！看来还是打着放杠杆的主意。

24君则偷闲陪着闺女去了趟锣鼓巷里疫情前大热的文烤，算是“为国消费”。老板原本闲得午后打起了盹，一看有客，赶紧在已散发一股子霉的屋里打开空调。“能开门，咱们都念好”，嘴上念叨着，一顿饭结完账却第一时间数了数微信钱包，转身便去屋外更喧闹的小门市里提两条烟回来。咻长一口下去，回味悠长。

蒸汽

“您老几位慢走，下次再来啊！”“得勒！”，24君一边应着，默默用本专栏最精贵的位置为其打条活广告。人间百态，走近了感受上一两回，要的就是这更接地气。

24君心里也在计算：不是自己门面，烤翅店一年房租10万，一天起码得做300块钱净利才能回本——不易。

壹

阆中叫停食堂拍卖罚款财政值得注意

一二手房全在上涨成都吃尽全省红利

尤记得一组数据，2022年上半年，餐饮上市公司基本扑街——全聚德180多天亏了1.56亿，去年同期是亏4245万；西安饮食亏8700万，去年同期亏6178万；上市不久的同庆楼倒还赚着——1836万，却也同比退步了64%。京城子民平日里绝不会去全聚德，但这中报预告还得看：1~2月开局良好，营收同比增三成，但三月后，直营门店停业32家，平均停业42天。你看从老字号到小门帘，众生平等。

而在以黑脸张翼德牌牛肉闻名遐迩的四川阆中，这吃食生意不好做。于是，关于事业编食堂30年经营权刚放开又收回的尴尬，上了热门新闻榜。

7月7日，四川南充管辖的阆中发布了一则拍卖公告，宣布拍卖标的为当地公办学校、行政机关、事业单位、国资公司的食堂食材统一配送服务未来30年特许经营权。起拍价：1.8亿元；竞买保证金：2万元。

这么多单位食堂，每天吃饭的大致10万，就算不考虑通胀，中标的供应商每年至少要赚600万才能回本。算下来，每天要从每个人头上赚一毛四。

食品行业的利润大家都略知一二，不说茅台的接近百分百，也不说钟薛高的百分之六七十，单说食堂，看起来阆中给的价格还算公道，所以才有后来多家企业报名参与竞拍。

一周后的7月16日，阆中当地官方称，因拍卖标的范围和期限调整，终止拍卖。

经媒体大肆宣扬后，其实大家有两个担心。一是中标企业，都说30年期限太长，中标的公司和这些单位还在不在都是问题；就算还在，换了新领导，万一又有新想法办？毕竟有的领导一提到年限就说——这是哲学概念不是数学概念。

二是担心这类拍卖不合法不合规。比如“界面新闻”采访的法律人士引经据典，从《商业特许经营管理条例》、《中华人民共和国反垄断法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等方面旁征博引，直指阆中此举有违市场经济要求，也明显违法。

川人不笨——之所以特许经营权拍卖是30年而非99年，就是因为相关政策只允许卖30年。

第二个担心，纯属多余。就说四川省内，乐山把那个最有名大佛景区的摆摊权和观光车一次性打包，30年经营权卖了17亿；而都江堰也卖了500个货运汽车在城区里的行驶权，从此它们将不受“货车”类别限制。

说回阆中，这里的一大亮点是旅游业，可最近三年显然卖不出啥门票。第二支柱地产，也和全国很多小城局面。直至现在，还有阆中市民为一些反复延迟交付的楼盘苦恼。

一样

当地财政局在报告中如此写到：财政收入总量有限、质量堪忧，增长乏力。很多人不知道，今年6月，阆中已经开始卖楼了。他们把南池小区等国有住宅共计100套，以2000多元一平的价格公开拍价。

更有意思的是，就在不久前，阆中市还成为全国第一个要求居民自费核酸自费的城市。按照62万常住人口一周一次核酸检测来计算，一年下来花费1.13亿元。后来迫于压力阆中修改了政策，重新将常态化自费核酸检测改为“愿检尽检”。

的确，“应检尽检”需要看本钱，这似乎是西部相当一部分三四线城市的通病。

阆中，是四川省南充市代管的县级市。明眼人查阅《阆中市财政预算执行情况》后发现：收入方面，其2021年一般公共预算收入15.2亿元，其中税收7.3亿，非税7.8亿；支出方面，2021年一般公共预算支出为54.45亿元，即支出是收入的3倍，收支比率高达250%。

当地“财神”主要任务就是“要钱”，也就是大部分靠上级财政转移支付，共41亿元；另外一部分则靠卖地——15亿元。穷有穷过法，阆中还偿还政府债务本息25.7亿，同时发行再融资债券21亿，收支最终基本相抵。

切记，这是前两年的活法。由于今年全国性开发商普遍遭遇困境，阆中的土地出让收入缩水得紧。于是，财政状况可。

债务方面，阆中2021年债务余额达到116.46亿元，债务率162%，已无限逼近126亿的地方政府债务限额。如果按5个点计算，现在每年的税收差不多只够偿付财务利息。

利率

至于上级单位的状况呢，整个南充市2021年一般预算收入144亿，预算支出高达537亿。税收收入只有81亿，土地出让占大头有182亿。而债务余额——886亿，债务率达107%。

据统计，2022年全国上半年，全国土地出让金总额下跌55%。此前活跃在南充土地市场上的万科、恒大、佳兆业，今年几乎全线停止在公开市场拿地。

一叶落知秋。2022年7月，各城市陆续公布2021年的预算执行情况。但与此同时，最新一期《南方周末》也公布了另一组数据：111个地级市中，2021年有80个城市罚没收入呈上升态势，占比超过72%。

去年底时，河北省霸州市因出现大面积大规模乱收费、乱罚款、乱摊派引来了国务院督导组。现在来看，不过沧海一粟。

各大城市罚没收入数据中，最引人关注的是山东省青岛市。2021年，当地罚没收入为43.77亿元，位于111个统计城市之首，相当于贵州省铜仁市一年的税收收入。与2020年相比，青岛市罚没收入增长了24.51亿，增幅为127%。

更值得注意的是，2021年青岛市罚没收入的预算数是18.12亿。也就是说，2021年的实际罚没收入比预计值多出了25.65亿。2022年，青岛市将罚没收入预算数调整为25.48亿。弱弱问一句，像这样把罚款早早列入预算的，不止这一家吧。

深圳市刚好相反。2021年，深圳市罚没收入为36.98亿。与2020年相比，下降超过8.18亿，是111个城市中罚没收入下降最多的地方。就在最近，鹏城针对有关路边停车的违章罚款，还依据实际情况进行了适度减免。在这里，真当为特区父母官点个大大的赞！自然，各地同僚也会嘟囔：你本就有钱......

政府财政收入中，正常情形下当以税收收入为主，非税收入应该呈下降趋势。而在政府考核过程中，税收收入越高，也会认为收入的质量越高。反之，意味着啥？

在统计的111个地级市中，有13个城市的罚没收入占非税收入的比重超过三成。其中，辽宁省盘锦市2021年罚没收入为29.76亿，占非税收入比重达到57%，是所有城市中占比最高的一位。

你想想，不是盘锦大米，不是六月黄蟹，而是57%的罚没收入，真替许久未和李雪琴组CP的王建国操心。原来宇宙的尽头不只是盘锦，还有盘锦的罚款，爱因斯坦更想不到吧。也由此，距盘锦不远的沈阳，那位在周末曝得大名的王澄澄女士，先不说你四年里投500万赚2个亿的奶茶生意是真是假，就退职12年曾就职巡警系统的王父，是否亦精通此道？不好说。

盘锦貌似是个案，但仔细翻翻各大城市和四五线卫星城的财政情况，地产真的是“家中顶梁柱”。

比较好的像北上广深，地不愁卖，只有指标的硬性限制；前期能进来的地产公司资质也足够，竞争还算激烈。

值得注意的是，2022年6月，成都新房环比涨幅全国第一！5月份，涨幅全国第一！4月份，涨幅全国第一！

3月份，涨幅全国第二！2月份，涨幅全国第二！1月份，涨幅全国第二！3次第一、3次第二。今年以来，连续6个月里，成都在国家统计局70城房价数据库里，从来没有跌出过前两名。

数据显示，6月份，全国70城样本里，31个城市房价上涨，1个城市环比持平，38个城市环比下降。这次新房价格环比上涨最厉害的，依旧是成都——环比涨幅1.3%；而杭州涨幅——1.0 %；北京，涨幅0.8 %；

6年前，赵雷写了一首《成都》，很快火遍全国——和我在成都的街头走一走，喔......直到所有的灯都熄灭了也不停留。成都的房价确实没有停留，无论在不在玉林路的尽头。

有涨自有跌，且还是大头。一手房中，领头军是宜昌和岳阳。秦皇岛、北海、大理，跌幅-1.0%；宜昌，跌幅-1.5 %；岳阳，跌幅-1.6 %；

还有一个重要信号——今年1-6月，新房价格一直在环比上涨，从没降过一次的城市一共有6个：除了成都之外，包括北京、杭州、长沙、西安、赣州。

成都现在的独特一景：新房涨，二手房也在涨！和大多城市的昙花一现不同的是，成都市场的涨好比杜甫草堂夏日里的林荫，森森不绝。

其实最近5年多时间里，成都新房环比只下跌过2次：2020年12月、2021年9-12月，其余都是涨的。新房3次涨幅全国第一，3次全国第二；二手房4次涨幅全国第一，1次全国第二，1次全国第三；今年1-6月份，成都新房、二手房涨幅都从未出过全国前三。

与此同时，成都土拍也热了起来。7月12~14日3天成交53宗宅地，狂揽402.4亿。当阆中看到省会这一幕，除了叹气还能想啥。以一省之力供一市狂飙，这种情况可不止发生于西南。考虑到日前已出台的新政，除京、沪外，大型、超大型城市的落户政策可能全都放开，应该还有一拨。当然，有些省会，比如郑州，先得把烂尾房屁股擦净。这个后面再说。

贰

公路网新规划昆明冒尖西部整体崛起

银保监会周末重磅放话未提征信诚意

同在近日，国家发改委、交通运输部发布了《国家公路网规划》。这可是个难得的投资指标项。

在这个最新版规划里，至少有6个城市的交通定位获得了显著提升，甚至超过了天津、重庆两大直辖市，分别是：昆明、兰州、银川、海口、南昌、南宁。

首先要说，公路网未必及得上铁路网与航空网，但考虑到中国千万级的货卡司机，以及制造业对于公路的深度依仗，新规划某种程度上也可当做未来经济集中度的风向标。而一个城市在规划里出现的次数，大致可以反映出其未来在国家公路网中的地位。北京之外，有3个城市在规划里都被提及了超过30次，这就是华东的上海，华南的广州，和西部的成都。

除了北京是全国绝对中心外，全国存在东西南北的四个极点：北方是北京，东部是上海，南方是广州，西部是成都。在安顿好四方之后，中间需要一个点，这就是武汉。所以武汉排名第六。但它，却首次被一匹黑马超过——昆明。

必须要说，中国看待世界的方式变了。我们的铁路网未来不仅要考虑国内，还要考虑天下，要与一带一路打配合。因此，昆明、南宁立马鲤鱼跃龙门。

而被上述方案提及次数最多的“西北第一城”，竟然不是西安，而是兰州，被提及了25次，名列第七，也超过深圳、天津、重庆等超大城市。不过，与成都交通地位上升有利于房价，正在全域静止的金城可别因此想入非非，全甘肃多少人口？人均消费力又到哪里？“千里之外的高楼上你彻夜未眠”，同是民谣，低苦艾乐队是比不上赵雷先生的。

另一个来自西北的城市——银川，也进入了前十名，被提及了23次，同样超过了深圳、天津、重庆。为什么西北有两个城市杀入前十？只能说明中国的西部战略在悄悄发力。

在11名到20名的10个城市里，海口和南昌能杀入前15名，也有点出人意料；要知道，重庆也才排名16，天津18！至于长沙、济南、青岛、厦门、宁波，还都排在23名到32名左右！

海口为何排名这样高？跟北部湾城市群，以及海南自由贸易港有关。海口在国家战略中，地位是在上升。南昌之所以排名非常靠前，或许，是为了弥补之前对南昌、江西的忽视吧。

那么，哪些城市在这个规划中有点失意？

从提及数量看，天津、重庆、郑州、苏州、雄安最引人关注。郑州是9个国家中心城市之一，也是全国铁路网的重要中心，地位甚至不亚于上海。但在公路网规划中，只被提及了9次，跟商丘持平，远低于洛阳，只跟徐州并列第40名。

而苏州提及的次数只有仅仅5次，甚至弱于舟山也从另一个角度说明，长三角尤其是毗邻上海的江苏苏锡常地区基建公路建设，当下已趋饱和。24君每次回家的感受即是如此，除了高架。大马路，硬化路已修的快到村口了。另外，大上海的扩容势在必得，除了昆山就是苏州了。

需要着力提醒，在当下GDP万亿城市中，郑州对房地产依赖度达到了GDP总量的29%，全国第1，而卖地收入占整个财政收入的近80%。这，极不寻常。

截止2021年12月31日，郑州超20%楼盘停工，烂尾楼2.5万套，仅次于长沙的2.8万套，全国第2；此数量占2021年全年新房成交量的28%，全国第1。郑州法拍房数量2021年9月仅阿里一家的拍卖网上即达2.7万套，至今年的4月再猛增到5.28万套，半年几乎翻倍——在地级市中全国排在第2，仅次于杭州。

自家的短板自家知。3月1日开始到4月，郑州开始了“最猛烈”救市，先后抢救了3轮：一口气解决了限购、限贷、降低首付比例、利率、减少供地、房企资金、大学生和务工人员、投奔子女等等，全是一步到位，几乎把所有可能的手段也都用足了。结果，“一通操作猛如虎，再看结果哭成狗”：3月集中开盘情况中成交额同比下滑85%，新房销量同比下降36%；4月新房销量同比下降63%。

要知晓，三、四线城市，都是恒大、融创、碧桂园这种高杠杆的天下，当年好处是卖地卖成了百强县，现在，钱早就当精神文明奖发出去了。此前经常听到小县城公务员，工资加奖金都能到20万的程度，这也带来了考编的热潮。想想，大约是要付出代价的时候了。

最近，小子闺女们的偶像易烊千玺挺火。就在昨天，这位年轻人在社交媒体上正式公布，退出国家话剧院的编制。“四字”弟弟说：“作为一个青年人，总还是希望不断确立一些新的人生目标，在人生的各个阶段，尝试扩展自己的边界，不囿于现状，寻找自我内在更多的可能性。保持沉默的这些天，庞杂的流言蜚语让‘易烊千玺’逐渐变得面目模糊，失去了基本的‘人样’，无论作为公众人物还是个体本身，这种‘失真’都让我感到巨大不安。”

先不论上述表态是否亲笔，但毕竟引得胡锡进先生都不禁喝声采——“年轻人说得挺恳切的，尊重他的决定吧，让围绕他的争议归于平息。这不妨碍公众对公平和程序正义的推动继续在路上。”

所有矛头指向其时，人们并不在意什么人会去考“国话”，包括排在第11名的应届生，是否同样也具有所谓的背景。所以大V叭叭姐感叹：群体即正义。与其说大家关心千玺的去向，不如说更关心的是公平，以及各种复杂因素催生下的各种问题。一位资深财经大V评价：“当磨擦性失业增加，当大学生应届真实就业率如是，当考公内卷化极致，四字事件动静才会如此之大！”

还是胡先生，今天又转发了两张图，如下——

他说：这个视角很尖锐，但它展现的是实际情况的一角，这是经济发展的逻辑，所以不要仅恨这个逻辑本身。胡强调：中国必须致力于构建资本与社会的中国式和谐，要坚决保护好底层民众的利益，同时鼓励企业加强闯与创，这是中国长期发展和长治久安的根本所在。

从考公到断贷，如何回复社会的正常关切，正在考验各方的果决和处理能力。当然，24君同样要提醒一句：在某种时刻，极端民粹很可能激发同好者，短期来看甚至能起到矫枉的作用，但从历史角度而言，其反噬力的伤害也非常惊人。

只可惜，短或长，有时很难兼顾，浮起瓢前还得按下葫芦先。7月17日晚上10点，银保监会主管的“唯一工作日报”——中国银行保险报的官方微信号，发布了一个重磅报道。

这篇题为“银保监会有关部门负责人接受记者采访”的报道，对当前公众关心的停贷、河南村镇银行等热点问题，都给出了最新的说法。

该报道提出，要主动承担社会责任，千方百计推动“保交楼”；主动参与合理解决资金硬缺口的方案研究；个性化地满足居民客户的不同需求，信守合同，践行承诺，依法保障金融消费者合法权益。

对此，大V刘晓博认为，，银保监会的表态理性、客观，有建设性。

在回应中，银保监会没有指责停贷的“准业主”违反贷款合同，也没有提示大家可能会被上征信。而是提出了具体解决办法，显示出了足够的诚意。

显然，银保监会对这件事非常重视，加强了跟住建部、人民银行等部门的协同配合，而且提出要支持地方更加有力地推进“保交楼、保民生、保稳定”工作。这些都是很积极的信号。同时，银保监会要求银行机构配合地方政府的“保交楼”工作，“既要遵循市场化、法治化原则，又要主动承担社会责任”。其中后半句“又要主动承担社会责任”，值得关注。

银保监会还要求银行“主动参与合理解决资金硬缺口的方案研究，做好具备条件的信贷投放”。而怎样才能做到这一点？刘的理解是，管好开发商的资金监管账户是其中的内容之一，只要加强监管，才能“依法保障金融消费者合法权益”。

而“处理好当前面临的问题，也是实现房地产模式新旧转换的重要契机”，这句话非常重要。中国房地产行业在过去20多年里建立的快周转模式，以及在这个模式下的“低门槛的预售制度”、“低门槛的资金监管模式”都应该调整。但要注意，其实快周转并非开发商们的主动选择，而是地方政府担心开发商捂地，通过开征土地增值税促成的模式。

刘提出，快周转模式需要反思，但低门槛的预售制、低门槛的资金监管模式更需要反思。

针对断贷，有人士提出此事有“不可能三角”，即“开发商-银行-住户”不可能同时满足。最终来看，板子会拍到开发商上，毕竟斯人早已被唾弃，且波及最小。可此事最怕是示范效应，政府拨款解决一家的事，就有更多业主看到，从前不想停贷的也想停贷，到后面，估计连房价涨幅不如预期的也想停贷。

这让很多业内人士不禁想起九十年代初解决三角债的时候，与此时颇有些相似。当时的希望是“拿进去一块钱，解决三块钱的三角债”，也就是流水不腐、户枢不蠹的道理——经济只有循环起来、流通起来，信心才能恢复，才能实现增值。据说，政府早先想找一些国有施工企业进去，但效果不佳，毕竟烂尾楼都已经被销售出去，未来成本一定大于收益；现在的企业对经营看得很重，都是不见兔子不撒鹰，钱不到账上，承诺也没有用。

政府的平台就算接了烂尾楼，建好，大约地产商承诺的那些配套多半落空。人们花钱买的并不只是楼，而是生活；生活，便要有持续的配套。这些人后面又怎么面对早先为这些承诺付出的溢价呢。

在郑州，业主找银行理论，说银行监管不利——如果楼房没封顶的话，监管账户里的钱应不应该还在监管账户里？

银行面解释：“监管资金的使用与拨付有严格的监管流程，有郑州市房管局颁布的监管资金使用方法，而且还有一个叫使用细则，（银行）完全按照这两个（办法的详细流程拨付监管资金）。……最后一步监管资金的拨付，是要有郑州市房管局资金监管科（处），允许拨付了，盖章了，拿出来东西了，我们作为监管银行才能把这个钱拨出去。换句话说，我们是听招呼干活的，如果他们不让拨，我们是拨不了的。我们作为监管银行，我们没有随便动用资金的权力……”

“我们能确保每一笔转账都有郑州市房管局有权部门的批准、批示，我们才转出去，如果没有，我们是不可能转的，那是违法犯罪行为。监管银行是严格按照流程，允许我们、批准我们转了，我们才向外转的。这个违法犯罪，到不了我们头上。”

总结一下，银行方面说两个重点：第一，房管局盖章，是挪用监管资金的最后、最关键环节。第二，监管资金挪用是违法犯罪。

而根据《郑州市商品房预售款监管办法》第四条：市房地产行政主管部门是商品房预售款监管部门，负责本办法的组织实施。具体履行以下职责：（一）负责组织实施本市商品房预售款监管工作；（二）负责商品房预售款收支和使用的监督；等。

但在实际的市场行为中，开发商在楼盘预售时往往会私设账户，然后将购房人的资金直接转入这个私设的账户里，以方便进行资金调配和挪用。

如果到房管部门投诉，他们会这样回复你：预购人应依据《商品房买卖合同》的约定，将购房款直接存入监管银行、监管账户。

对，没错，该市住房保障局会告诉你，是你自己购房时不认真看合同，你自己没有把定金，首付，一次性付款，分期付款直接转到开发商的监管账户，所以烂尾责任当然需要你自己承担了。

在昨夜深刻学习领会了银保监的表态后，也不知相关方面会作何感想。

叁

自家债券自家买碧桂园还在强力托底

五百亿紧急接盘佳兆业等到中信开口

业内大V“政信三公子”认为，对于那些监管户资金被房企总部挪用的项目，其实购房者购买的也不一定是套房子，实际上是对房企的民间集资金融产品。

既然出了问题，光抱怨没用，得想办法解扣。其建议，首先银行先给城投专项授信，低息贷款，城投垫资代建，把房子盖好；其后，和购房人商量好，政府提供信用和技术支持，所有产权先统一登记到城投名下，不登记到购房人名下，购房人有房住，但暂时没有产权，城投拿房子去追加抵押给银行；第三步，购房人、城投、地方ZF，三方约定：3-5年后，不管地方ZF和城投，从房企手里催收回了多少钱，都补足缺口，去银行解抵押，再统一把产权转回给购房人。

如此一来，购房人有房住了，而且5年后也能拿到完整产权。银行不用担心烂尾和停按揭了；地方上不用操心购房者的焦虑了；城投公司有浮盈，当然也有后期补足压力了。

“政信”认为，这个方案可行，甚至某些城市已经有成功的运作经验。但要想推广开来，让购房人、银行、城投都坐下来一起做妥协，互相让渡出部分切身利益，却不容易。

只因为，每个人都在自己的位子上做着自以为最正确的事情，然后，满拧！

长江证券首席经济学家伍戈认为，近期商品房“停贷”事件固然暴露出房地产市场的诸多窘境，但本质上也折射出微观家庭面临的罕见压力。纵观各种经济动能，居民端的修复最为迟缓。本轮疫情峰值已过，居民端的收入和消费能否恢复如初？又将对后续地产及整体经济产生怎样的反馈影响？

历史来看，个人按揭贷款违约概率的提升并非简单的微观现象，而是与居民整体就业、收入等宏观变量紧密相连。近三年每轮疫情峰值过后，居民收入和就业状况都会有所修复，但力度已明显递减。居民资产负债表的长期走坏，注定其修复过程的艰难性。

居民购房决策的函数似乎也在发生显著变化。疫情前，居民收入及预期稳定，房贷利率等需求端调控政策是影响商品房销售的主要变量。但疫情以来，房贷利率虽有下降但幅度有限，购房者考虑的不仅是利率，更重要的是疫情反复扰动下其收入及房贷还款的可持续性。

另外，大V顾子明也提出了一个有趣的观点。他指出，美国的股市、日本的债市、中国的房市，被誉为全球三大泡沫，但其实却有其合理性，本质上都是把全国的老百姓作为LP（有限合伙人），为国家募集资金投向最符合国家利益的地方。

顾氏认为，之于美国，是通过美股维系其科技企业与跨国公司在全球产业链的顶部位置；之于日本，是通过日债巩固其对亚洲的经济控制力；而在中国，则是通过土地出让权与招拍挂机制，向百姓一次性征收70年房地产税，便于政府弯道超车争夺自己在全球产业链上的新角色。

在这个过程中，百姓从银行贷款把钱借给开发商，实际上是利用后者与银行的巨大息差无风险套利。开发商从百姓和银行手中贷款，把钱交给政府，利用经济的高速发展进行土地溢价套利。而政府从开发商手中得到的钱再投向基建补贴企业，是与未来的成长空间与大税收机制套利。三者套利都有一个前提：高速发展。而自2001年入世后的高速发展，建立在全球化风口上。整整二十年，所有人都赢麻了，以至忘了，所有套利都有风险——一旦从增量时代切换至存量时代，游戏规则必然全变。

截至18日收盘，“21碧地01”下跌18%，“20龙控04”跌超16%，“20旭辉03”跌超13%，“18复星02”跌近11%，“19世茂01”、“19远洋02”、“19龙控04”均跌超8%。

市场的反应也确如经济学家和各位所思所想。尽管，此前碧桂园还托底了自家债券，而恒大也避免了自家的危机。

上周的7月14日，碧桂园公告，其全资附属公司佛山市顺德区宙华投资咨询有限公司有意于境内二级市场购买其附属公司碧桂园地产发行的公司债券，建议债券购买首期规模不超过10亿元人民币。

而就在该公告发出的两天前，“21碧地01”、 “21碧地03”录得较大跌幅，前者当天跌25%，后者也跌超23%。时隔一周后，虽然今日受银保监“保交楼”信息传递影响，上涨的是碧桂园和诸家内房股的股价，但要股债双升，动力还是不足。

查阅其今年4月披露的公司债报告了解，碧桂园地产目前存续的境内公司债10笔，余额规模172.75亿元。这些地产债于2019年-2021年发行，利率在4.15-6.3之间，到期日为2023年-2026年。其中，2023年到期两笔，合计余额规模32.02亿元。

另在7月15日晚间，中国恒大在港交所公告称，针对公司的清盘呈请（或清盘令，如有）已被撤回或被解除，并且解除了任何清盘人的任命（无论是否临时）。

公告同时称，正在采取合适措施以遵守复牌指引以及相关上市规则，有关公司的复牌最新发展，将适时作出进一步公布。

公告还指出，恒大地产集团有限公司的债券持有人近期就恒大地产于2020年1月8日在深圳证券交易所发行的公司债券的调整本息兑付安排进行表决。债券持有人未通过相关的调整安排。于该债券本息兑付日2022年7月8日终，恒大地产未支付相关的本息。该债券发行规模为人民币45亿元，票面利率6.98%，债券期限3年。

近日有市场消息称，曾在广州恒大足球队（现广州队）效力10年，现在深圳队的中超球员郜林正挂牌出售一套位于广州侨鑫汇悦台的豪宅，挂牌价为1.45亿元，单价达约33万元/平方米。

据从多个中介平台显示，侨鑫汇悦台目前确实有一套挂牌价为1.45亿元的房源，四室两厅，总面积为437平方米，位于1号楼8层，最早的挂牌时间为2021年12月12日。侨鑫汇悦台被誉为广州第一豪宅，处于广州珠江新城东板块，在城市新中轴线上的CBD区域，南临珠江新城临江大道，面向珠江，拥有一线珠江美景。

该项目占地面积3.2万平方米，由6栋玻璃幕墙建筑排成皇冠形状，每栋38—40层，合计419户。侨鑫汇悦台之前成交的二手单价基本在29万元/平方米-33万元/平方米之间，算得上是广州的房价天花板，是该项目2016年入市时11万元左右单价的三倍。

郜林于2016年购入侨鑫汇悦台豪宅，花费4000多万元。当时他正在为广州恒大队效力，年薪超过1800万元，并且，税后。加上比赛奖金及广告代言等收入，郜林一年的实际收入或超过2000万元。现年36岁的郜林，2010年从上海申花加盟广州恒大队，2020年转会加入深圳佳兆业队，但薪酬已大打折扣。今年来深圳队内部也传出欠薪传闻，郜林或会受到影响。

在此背景下，侨鑫汇悦台豪宅成为郜林快速套现的优选项。

而同样在近期陷入流动性危机的佳兆业，最近接连退出四个深圳项目。在深圳市政府牵头下，接盘方均是中信集团。

这次佳兆业出售的资产包很大，总货值超过 500 亿，而中信要消化，还要花上很长一段时间。

早在 2015 年佳兆业命悬一线的时候，中信即出资 300 亿，由此成为佳兆业最大的债权人。市场普遍认为，佳兆业项目股权变更及项目更名行为是大债主中信银行对之采取的自救行动。但实际上，双方的合作并非止于简单的项目转让行为。

据了解，这是中信银行、佳兆业与中信城开三方以服务信托的模式进行的合作，可以被视作是出险房企纾困的一种新合作模式。多方帮扶之下，佳兆业也看到了曙光。郭老板，幸运儿也。

熟悉这几宗交易的人士称，在这个服务信托之中，中信银行实际仍然是以债权人身份存在；中信城开则是融资代建的角色，提供一定盘活资金，用于后续项目的建设和开发经营；而项目权益在中信银行和中信城开收回对应收益后，最终仍归属于佳兆业所有。

具体到项目的经营决策层面，中信城开将作为主导一方，但佳兆业仍有权参与部分决策。而这从目前城开信银的董事结构分配，也可见一斑。

上述人士还表示，目前在对外的品牌输出上，均使用中信城开的招牌，这样的背书有利于恢复市场信心，也便于后续项目开发及销售。

7月15日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别印发了《公开募集基础设施证券投资基金（REITs）规则适用指引第4号——保障性租赁住房（试行）》（上证发[2022]109号），明确了保障性租赁住房发行公募REITs的相关规则。这意味着保障性租赁住房公募REITs正式进入了实操阶段。

可以预见到，未来会有很多保障性租赁住房相关项目进行申报。

2021年7月2日，国家发改委印发了《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知》（发改投资[2021]958号，以下简称“958号文”），进一步增加了公募REITs的试点范围，其中新增的范围包括“保障性租赁住房”。但是需要注意的是，958号文中对保障性租赁住房申报公募REITs是有明显的区域要求的，仅限于“各直辖市及人口净流入大城市”，实际应用范围有较大限制。

2022年5月27日，中国证监会和国家发改委联合印发了《关于规范做好保障性租赁住房试点发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）有关工作的通知》（证监办发〔2022〕53号），正式将保障性租赁住房纳入了基础设施领域公募REITs的范围之内，这就意味着保障性租赁住房可以成为新的基础资产选择标的。此次印发的证监办发〔2022〕53号则没有区域要求，不要求必须是直辖市或者人口净流入的大城市，这意味着普通城市也可以发行保障性租赁住房公募REITs产品。

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鸿海面板大刹车三星砍单波及全业

鹅厂进入禁购期美林维持买入评级

一样在出货的，不仅有房企，还有富士康的郭老板。

在近来韩国三星暂停面板拉货的效应下，供应链传出鸿海集团高层下达指示，要求将夏普位于日本堺市的10代厂投片量大幅下调，几乎接近停产。十年前，鸿海集团创办人郭台铭为了“联日抗韩”，创下他个人史上最大单笔质押。但他与夏普公司合资创办这家工厂，在连赚3年后变成了赔钱货。

2012年6月27日，在郭台铭个人投资并与夏普堺市10代厂进行第一批股权交割日临近时，郭氏用16万张鸿海股票，向台湾的兆丰银行质押借贷。若按当时市值，创下其个人史上最大单笔质押——股票市值是时约为新台币百亿元。

2016年，郭台铭又顺势入主日本国民品牌夏普，也是在这一年，鸿海跨入世界500强之前25强。成功收购夏普后，为了节省开支、精简经费，在2016年7月1日将位于大阪市阿倍野区的夏普总部，迁至生产太阳能电池的大阪堺市厂区。

另据日本夏普公司透露，郭台铭当时通过新设立的投资公司SIO International Holdings Limited，认股堺市10代厂，持股比例为37.61%，合计转投资金额为660亿日元。

在鸿海收购夏普后第二年的2017年，夏普曾宣称有意将旗下SDP上市，至于股票上市地点，甚至会考虑深交所。那时，郭台铭鸿海集团旗下的面板厂“四处开花”，除了日本大阪的堺市10代厂，在大陆的广州和美国都有设厂布局。

而在今年6月底，韩国三星通知供应商7月将暂停面板拉货，遂引发了全球面板业“大地震”。由于三星是全球最大的电视面板采购品牌，三星不拉货，自然显露了当下全球面板消费市场需求不振的现实。

在7月12日，供应链也传出鸿海集团高层下达指示，要求将夏普在日本堺市的10代厂投片量大幅下调，每天仅投入极少量的玻璃，这种几乎接近“停产”的动作预计将持续1至2个月。

市场调查机构奧维睿沃（AVC Revo）曾表示，全球面板主要客户韩国三星电子、LG电子在第二季度起在需求低迷下就持续缩减订单，客户相对集中的夏普SDP 10代厂在电视面板需求下跌以及面板价格持续下探、主流尺寸面板跌破成本价等多重因素夹击下，本来经营就很辛苦，如果不“快刀斩乱麻”，不但库存会堆高，工厂营运及现金流也会更为困难。

对于显示驱动芯片市场来说，三星的暂停拉货时间，比砍单还糟。这意味着新的订单量可能在第三季度趋近于零。首当其冲的产品，就是电视背后的LCD+OLED面板，这直接引发面板厂迎来史上最大幅度“减产潮”。

另有市场观察人士预计，三星今年将为其智能电视部门采购约5400万块LCD面板，但由于电视出货量低于预期，三星在下半年的战略会议上将其年度目标削减至约4000万台电视。除了三星，第二大电视生产商LGE也传出砍单10%。

然而三星的电视面板库存已经大幅超过了安全水位，目前砍单作用不大。事实上，其高库存运作策略从去年Q4已开始，到今年Q1，14-15周的库存周期远超过了安全库存（10-12周）。更为严峻的是，等三星的采购部门反应过来，也只能以当月的量进行砍单，到6月初其电视整体库存仍高达16周。

Omdia预计，今年第三季度全球显示面板制造商的产能利用率将降至73%，恐创2008年金融危机以来的最低点。而6月份全球面板产业也迎来了近10年规模最大的一次减产，并预计7月面板整体持续跌价，甚至逼近成本价。

萎缩的不仅是全球面板业，还有平台业大佬。刚熬过最难过的二季度，眼看预期很好，反弹行情近在眼前，结果两位龙头企业又遇阻碍。

自5月开始，阿里的传闻不断，几乎每周都有一个“大新闻”，一会是蚂蚁金融申请上市等利好消息，一会是数据泄露等利空消息。

7月15日晚，阿里开盘低开低走。在11:33分时，突然一则消息传出，有外媒称阿里因为数据泄露事件，相关高管正受监管机构调查。

消息发出后的一分钟内，其股价突然从-2.9%闪跌至-7.4%，最后收跌4.89%。这种突然的闪跌，只可能是大资金紧急抛售，或是大股东通过二级市场卖股份。而突然的闪崩自然引起众多投资者在评论区讨论相关传闻的真假。

有IT网友解读外此前的指控，指可能的三个原因：一是版本太老、二是在公网公开，且没设置密码；三是证书过期。云平台的责任在一和三，但本质问题出在二，大概率阿里还是有问题的。

传闻并未证实但股价瞬间大跌，反映出有大资金开始担忧。倒是至18日，阿里港股的走势终于迎来了弱反弹，截至收盘1.66%。

而自从大股东南非报业宣布减持后，腾讯股价一直受压制，不仅是股价上难受，投资者在情绪上也有些低气压。现在，谁都不知道南非人要减持到什么时候，谁都不想买在减持结束之前。

实话说，南非人如此一点一点的减，又不明说要减持多少，这招太过阴毒。不仅影响腾讯，还影响港股大市表现。真真是小刀子割肉，别有用心。

幸亏，腾讯一直有回购的动作，这才给股价托了底。

但问题是，7月18日后，腾讯在一个月内不得回购公司股票。因为港交所有规定，在发布财报前一个月，上市公司有一个月的“禁购期”。

那么，公司不得回购股票，大股东就可以为所欲为？24君查阅规则，发现似乎没有规定大股东不得在此期间不许减持。若是这样，南非人会不会趁火打劫？

截至18日收盘，腾讯港股涨幅2.34%，报332.6港元。也在今天，美银证券发布研究报告称，维持腾讯 “买入”评级，2022-24年每股盈利预测保持不变，目标价497港元。美银证券认为，没有迹象表明腾讯将在禁止买卖期后会持续多长时间回购股份，但认为有足够的现金和股权投资来应付需要，而Prosus回购的行动可能取决于其相对于资产净值的折让。

伍

铁矿购买统一平台新央企一二把敲定

沙特之行只有口惠老拜登无奈高油价

其他消息面，18日市场消息显示，一家将整合部分国有铁矿采购及海外铁矿资产的全新央企正在筹备之中，该企业将致力于成为以市场化方式集中国内部分铁矿石需求的平台，同时投资开发矿山。而有关消息，本专栏上周五其实已做出提示。

据了解，原中铝集团董事长姚林于2021年下半年就被任命为筹备组组长。2022年7月12日，姚林离任中铝集团董事长、党组书记之位，意味着上述矿产资源新央企有望加速成立。

此外，知情人士进一步透露，中国最大钢铁央企中国宝武集团副总经理郭斌，也已在筹备组开展工作数月。郭斌在中国宝武主要负责资源矿产、原料采购、海外投资等内容，多次参与或主持宝钢资源调研、铁矿项目开工等，并担任2021年4月成立的中国宝武矿业专业委员会主任。

现年不满51岁的郭斌，1971年8月出生，1994年大学毕业后进入宝钢集团工作；2011年3月，升任宝钢集团总经理助理兼人力资源部总经理；2015年11月，在宝钢工作21年的他升任集团副总经理；2016年10月随着宝武大合并，其转任中国宝武副总经理，到2019年8月之前主管武钢集团。

这家新央企的股权、资产等构成情况，未来将如何具体运作，这些信息尚待官方正式披露。据知情人士介绍，该公司或将集中部分国有钢企及钢铁贸易商的采购需求，统一对外谈判、采购，通过采购量的集中以及谈判主体的统一，以期提高市场议价能力，以进一步保障原材料供应安全。

多名人士还透露，西芒杜（Simandou）等海外矿山资产有可能注入上述新公司。在全球最大的待开发铁矿西芒杜1号至4号四个区块中，3号、4号区块的采矿权由力拓集团、中铝集团等组成的合资公司Simfer SA公司持有，其中中铝集团、中国宝武等中方联合体中铝铁矿控股有限公司持股39.95%，几内亚政府持干股15%，力拓集团持股约45.05%。

据多方了解，刚在2022年6月正式转为国有资本投资公司的中国宝武，或将在西芒杜项目中扮演重要角色。中国宝武官微7月15日发布消息称，当天上午，中国宝武召开人才工作会议，中国宝武董事长陈德荣在会上强调，要成为真正的国际化公司，确保中国宝武“三年内实现海外钢铁基地重大突破，十年内初步形成全球化布局”目标落地。

另值得注意的是，7月15日下午，武钢召开7月经营暨成本例会。会议围绕当前钢铁市场严峻局势进行了深刻探讨，明确公司下半年需围绕“五降”工作、规模保障、结构优化、精细化生产等课题开展工作。

公司党委副书记、总经理敖爱国表示，根据现阶段内外部信息预测，下半年经营形势将极为艰难。执行董事、党委书记吴小弟指出，目前整体钢铁市场急剧下挫，购销两端严重挤压利润空间，公司面临亏损风险。

从半个月前民营敬业集团董事长李赶坡的“谁死谁活就在当下”，到当下武钢总经理敖爱国的“极为艰难论”，伴随大宗大起大落，钢铁行业真是生生在一年中过了冰火两重天。

截至目前了解，至少中国宝武、鞍钢、五矿、首钢等企业的采购需求，将被纳入新央企平台。

另据世界钢铁协会数据，2021年，中国宝武粗钢产量近1.2亿吨，连续第二年居全球榜首，如加上正在整合或代管的山东钢铁、包钢集团、新钢集团等，其产量可至1.75亿吨；另一家钢铁央企鞍钢集团2021年首次跻身全球前三，当年产量5565万吨；除此，还有地方国企河钢集团4164万吨、首钢集团3543万吨，央企中信泰富特钢集团1397万吨等。

但中国下游钢厂十分分散，其中，中国有冶炼能力的钢铁企业约500家，且结构、水平差异较大。

2021年，中国钢铁表观消费量（成品钢）占到全球总消费量的51.9%，粗钢产量占到全球的52.9%，消费了全球七成左右的海运铁矿石。而全球海运铁矿石集中在四大矿山——淡水河谷（NYSE：VALE）、力拓（RioTinto，NYSE：RIO）、必和必拓（NYSE：BHP）、FMG（ASX：FMG），四家占近半全球产量，出口量占全球铁矿石贸易量约70%，处于绝对主导地位。

中国在为铁矿努力，美国则为石油发愁。国际方面，美国总统拜登当地时间15日下午抵达沙特西部城市吉达，开始对沙特为期2天的访问，在机场迎接的是当地副省长，而2017年川普来的时候可是老国王亲临。

据央视财经报导，此前拜登竞选总统时曾因卡舒吉一案而将沙特称为“被放逐的国家”，在与沙特王储会谈前，有记者在现场哪壶不开提哪壶，但美沙双方均无人回应这一问题。直到在会谈之后的记者会上，仍有多名记者追问拜登是否为自己此前的言论而后悔。

拜登很显然已经意识到这个问题，当记者提及“国际贱民”的时候，拜登闭口不答，而小萨勒曼笑得很开心。

本次会谈无甚结果。访问结束后，双方签了18项协议，结果如何？布伦特原油一度到94.8，访问完了以后，回到100。很显然，市场对于这次访问没报信心。

沙特表明会增产，但如果一定要给一个时间限制那就是五年，结果WTI原油反弹2%左右。其实，沙特这个态度学名叫做“耍猴”，铁了心要维护高油价。

当下，沙特宁可进口别国用油满足自身需要，也要让自己的油在国际市场卖高价。据今日俄罗斯网站17日报道，美国商务部的最新数据显示，今年1月至5月，欧洲进口美国原油约2.1亿桶，亚洲进口美国原油约1.9亿桶。这是自2016年以来，欧洲地区首次超过亚洲地区，成为美国石油的最大买家。

你想想，沙特小王子看着心里能痛快么？

目前100美元油价和两年前零元购油价本质一样，都是特殊情况下极端情绪的体现。长期看油价中枢在40-50美元左右，迟早也会回去。但作为沙特来讲，哪怕高油价多维持一天都是赚的。除非美方国在重大问题上让步，否则谁也不傻。

拜登刚走，沙特就传出消息了：沙特外交大臣费萨尔·本·法尔汉亲王7月16日下午向外界表示，沙特对与伊朗改善关系持开放态度。沙特都愿意和伊朗谈了，还有什么解决不了的？

大V李建秋的猜想是，小萨勒曼必然会进一步寻求沙特的外交政策独立，与伊朗谈的成就谈，谈不成就和以色列媾和，然后在域外寻求大国支持，例如中俄。

另在7月14日晚间，李嘉诚家族旗下的“长和系”的长江和记（长和）、长江实业集团（长实）及长江基建集团联合发布公告称，美国私募股权基金巨头KKR将入股李氏家族持有的英国水务公司Northumbrian Water项目25%股权，当中基本代价为8.67亿英镑（约80.73亿港元）。

其中长江基建集团则料有约9亿港元收益，长和预期有约10亿港元收益。这意味着，李嘉诚家族合计将从这笔交易中赚得24亿港元。公告披露，完成后，长实集团、长江基建集团、长和及KKR将分别持有项目15%、30%、30%及25%股权。

上周五晚，美国公布了6月零售销售数据，环比+1%，预期环比+0.8%，上个月是环比-0.1%。7月的消费者信心指数也回升到51.1，预期是49.9，上个月是50。再加上有美联储官员出来喊话说这个月倾向加息0.75%而不是市场预期的加息1%，美股周五晚反弹，纳斯达克100指数+1.83%，标普500指数+1.92%。

在不少朋友眼里，美股跌，A股跟跌。美股涨，A股跟涨。但今年以来因为中美经济周期发生错位，导致A股跟美股的关联度并没这么紧密，甚至出现了相互背离。

市场人士分析，确实是有一些海外基金把A股当成了避险地，甚至用来做对冲策略。他们之前使用了做空欧美股市，做空大宗商品，做多A股港股的配置交易策略。对冲基金之前加仓A股港股的逻辑跟我们一样，认为在疫情冲击下，中国经济一撸到底，后续宽松的货币政策和积极的财政政策会让中国经济重新复苏，而4月份的A股当时是全球垫底，性价比极高。

但是这些来自对冲基金的外资可同样善变，更多可能还是基于各国资产的性价比和投资机会，做出某个阶段内他们认为最合适的配置而已。

一旦他们发现美国的经济其实有韧性，衰退没有那么快，再加上不断加息，那很快就会像张雨生唱的变成“一天到晚游泳的鱼”——无边漂泊。

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科创板迎来三周年多公司允诺缓解禁

三大指数集体反弹地产个股还有涨停

7月16日，由中国财富管理50人论坛（CWM50）举办的“2022中期宏观峰会——稳增长与实现路径”会议上，中国财富管理50人论坛理事长、全国政协经济委员会主任、原中国银监会主席尚福林出席会议并致辞。中国人民银行原行长戴相龙，中国财政部原副部长朱光耀，全国政协委员、中国社会科学院副院长高培勇，全国政协委员、人民银行货币政策委员会委员、国务院发展研究中心原副主任王一鸣出席会议并作主旨演讲。随后，峰会围绕“下半年经济形势展望”、“财政与货币政策如何助力稳增长”以及“下半年资本市场走势展望”三个主题。

戴相龙认为，随着中国疫情防控政策逐渐稳定，全国各地各部门正以更高的热情投入到生产建设中，综合研判，我国三、四季度GDP有可能超过5%，全年GDP或接近4.5%。戴相龙还就当前房地产发展困境提出了四条建议：一是增强房地产发展的信心；二是住房贷款要支持居民住房的梯度需求；三是开辟多种住房融资渠道；四是实行股票市场和产权市场“双轮驱动”。

刘元春则表示，不必过度担忧下半年经济的反弹，更重要是应关心中长期问题。第一，防止下半年对经济调控政策的过度叠加；第二，政策应从疫情纾困转向培养市场内生动能；第三，不宜过度放大短期风险，重点考虑宏观经济政策短期稳增长和中期可持续性之间的平衡。

黄益平指出，为保障中国下半年经济稳增长，要高度重视风险问题。一是关注全球经济形势走弱对我国下半年经济复苏的影响；二是关注经济复苏过程中微观层面的风险；三是关注疫情对中小银行资产质量的影响。对此，黄益平建议下半年应坚持抗疫政策，增加政策刺激，纾困微观主体的流动性压力。

祝宝良提出，目前中国经济最主要的矛盾在于需求不足，下半年在疫情防控常态化的政策条件下，一是要稳定供给端企业的政策预期；二是要加大财政政策力度，发放支持服务业的消费券；三是货币政策要与财政政策紧密配合。

18日，据央视新闻报道指，从金融管理部门和多家银行了解到，预计6月份房地产贷款新增超过1500亿元，按月多增2500亿元。其中，房地产开发贷款多增1000亿元，个人住房贷款多增1500亿元，房地产融资呈现回暖趋势。

继2020年、2021年地方政府专项债券部分额度用于补充中小银行资本金、支持化解金融风险工作后，2022年继续安排2000亿元新增专项债限额用于注资中小银行，加上2021年结转的1200亿元额度，全年可用额度达到3200亿元。

银保监会有关部门负责人7月17日接受《中国银行保险报》采访时表示，上半年，经国务院批准，已向辽宁、甘肃、河南、大连四省市分配了1030亿元专项债额度。近期，还要批准一些地方的专项债发行计划，预计到8月底，将完成全部3200亿元额度的分配工作。

另据官方媒体从接近财政部人士处了解到，2022年地方政府新增专项债务限额3.65万亿元中，在已下达的用于项目投资的3.45万亿元额度之外，安排部分专项债额度用于注资中小银行，和2020年—2021年一样，仍然是方案成熟一个、上报一个。

目前各省份获得注资中小银行的专项债额度中，辽宁省规模较大，在2021年已发行两轮共196亿元此类专项债后，于2022年4月拟再发135亿元。

同日，渣打发布下半年中国经济展望，维持今年全年GDP增长预测为4.1%，当中第三季及第四季中国GDP增长料按年增5.3%及5.9%，并不会再下调利率，而在重要会议前内地经济将受惠于刺激措施及防疫政策放宽而有所复苏。

该行亦预计内地在2023年底前，中期借贷便利（MLF）及存款准备金率（RRR）维持不变。该行认为，随着中国通胀回升及下半年经济复苏，人行再用存款准备金率作为工具向市场定期注入资金的空间有限，预计人行有可能增加利用再贷款工具及存款利息改革，调整未来信贷增长及企业借贷成本。

渣打预料下半年即使中国的防疫政策有所放松，消费开支只会平稳复苏，而非急速反弹。

7月22日，科创板即将迎来三周年，随着“大非”解禁期临近，25家首批登陆科创板公司中的10家大股东承诺过延长锁定期或在特定期限内不减持。

科创板2022年解禁备受关注的原因是，“大非”解禁的到来。7月22日当天科创板解禁公司数量为33家，解禁规模将达2305.4亿元，主要来自科创板首批25家上市企业控股股东和实际控制人限售股的解禁，规模约2199.4亿元。而整个7月有76家公司解禁，公司数量占科创板总数量的17.7%。

截至7月17日，华兴源创（ 688001.SH ）、交控科技（ 688015.SH ）、天宜上佳（ 688033.SH ）、嘉元科技（ 688388.SH ）、中国通号（ 688009.SH ）、容百科技（ 688005.SH ）、心脉医疗（ 688016.SH ）、虹软科技（ 688088.SH ）、新光光电（ 688011.SH ）、天准科技（ 688003.SH ）纷纷发布公告表示延期减持。其中，天准科技表示11月17日前不减持，其余9家或延长锁定期6至12个月。以7月18日收盘价估算，10家公司延长锁定期的股份对应市值超过800亿元。

中金公司研报以6月24日收盘价估算，2022年下半年科创板股份解禁规模约7783.1亿元，其中，7月单月科创板解禁规模即达2636.2亿元，较2022年上半年科创板解禁月均值提升395.9%。7月科创板解禁市值占科创板总市值、自由流通市值的比例分别为4.7%、14.5%，占全部A股7月解禁市值的54.0%。与此同时，7月主板和创业板解禁规模分别为1525.9、682亿元。

分行业来看，7月解禁高峰时，科创板的电子、机械、国防军工、医药、计算机等行业解禁压力较大，板块内的行业解禁市值分别约占行业市值的6.0%、13.5%、13.0%、1.7%、3.4%。

回看盘面，7月18日周一，A股三大指数今日集体反弹，沪深两市双双高开。

三大指数开盘短暂震荡后拉升，午后横盘。沪指涨幅领先，涨超1.5%。截至收盘，沪指收报3278.10点，涨幅1.55%；深成指收报12532.65点，涨幅0.98%；创业板指收报2800.36点，涨幅1.44%；科创50指数收报1069.33点，跌幅0.27%。

沪市成交4233.57亿元，深市成交5980.46亿元，两市合计成交10214.03亿元，较前一交易日的10881.17亿元明显缩量。

北向资金结束连续五个交易日的净卖出，转为小幅净买入35.52亿元。恩捷股份、三一重工、天齐锂业分别获净买入5.12亿元、4.21亿元、3.22亿元。比亚迪净卖出额居首，金额为4.64亿元。

盘面近乎全红。环保领涨；房地产板块反弹，广宇发展等多只个股涨停；煤炭、公用事业、计算机等板块涨幅居前。仅食品饮料等板块下跌。题材概念方面，一体化压铸领涨，医疗废物处理、钛白粉概念、汽车拆解概念、固废处理等概念涨幅居前；仅CRO概念等少数概念下跌。

国家企业信用信息公示系统(贵州)官网显示，贵州习酒投资控股集团有限责任公司成立。官网信息显示，习酒集团注册资本37.5亿元，法定代表人兼董事长张德芹，副董事长兼总经理汪地强，股东为贵州省人民政府国有资产监督管理委员会，持股比例100%。

赣能股份停牌核查完成，股票复牌。

恒生指数收盘涨2.7%，恒生科技指数涨3.02%，科技股走高，美团涨约6%，哔哩哔哩涨约6%。房地产与物业管理板块强势反弹，地产股走高，碧桂园涨约6%。富力地产涨近11%，合景泰富集团涨近10%，新城发展涨超8%，雅居乐集团涨超6%，龙湖集团涨超5%，中国金茂涨近5%。

三桶油业绩造好升逾4%至5%，建行尾市涨幅3%；工行、中行涨升逾2%；农行涨逾1%。

中国石墨上市首日收涨约143%。中国有色矿业涨超5%，中国宏桥、紫金矿业，中国铝业涨超4%，山东黄金涨近4%，中国黄金国际涨超3%。

香港近期疫情明显反弹，连续五日单日新增病例超过3000宗。不过，香港多名疫情防控专家撰文建议，香港应当在夏季放宽社交距离和入境管控措施，让社区出现一定的自然感染，以便在冬季之前，实现疫苗接种和自然感染产生的“混合免疫”效果，避免医疗系统崩溃。