1、昶辉生物

8月2日基础层新挂牌公司昶辉生物(NQ:873773)，公司成立于2011年5月，总部位于内蒙古通辽市，公司产品涵盖功能性糖类、植物提取物和营养补充剂，主要产品包括甘露糖、水飞蓟提取物、芝麻提取物、万寿菊提取物等多种产品，被广泛应用于保健食品、食品添加剂、制药等行业。

从营收结构上看，公司主要营收来自于甘露糖产品和水飞蓟提取物，从销售区域上看，公司境内销售占比约60%，境外占比约40%。

根据 MARKETS AND MARKETS 分析，2019 年植物提取物市场价值约 237 亿美元，预计到 2025 年将达到 594 亿美元，2019 年到 2025 年的复合年增长率为16.5%，行业保持较快的市场增速。

植物提取行业依赖于植物原料的获取，因此呈现出一定的区域性、季节性和周期性特征，上游原料价格的周期性变化对产品价格有较大影响。我国植物提取行业市场化程度高，行业内企业数量众多，但规模大小不一，产业集中程度普遍较低。

公司客户和供应商的集中度都不高。从财务上看，公司毛利率高，净资产收益率高，反映公司盈利能力较强。2021年公司毛利率下降主要系原材料价格上涨以及出于环保原因改变能源供给方式导致单位成本上升，此外，2021 年度期间费用有所增长，一方面原因是随着销售规模扩大期间费用相应增长，另一方面是新成立的子公司康悦博健 2021 年通过网络平台销售货物支付中间服务费所致。与净利润相比，公司的经营现金流较差，反映盈利质量不高。

2、帕科医疗

8月2日基础层新挂牌公司帕科医疗(NQ:873744)，公司成立于2014年10月，总部位于江苏省南通市，公司主要从事医疗器械灭菌包装制品的研发设计、生产加工、内外供销业务。从营收结构上看，公司主要营收贡献来自于一次性医疗器械灭菌包装产品，2021年该产品占比在80%以上。

我国医疗器械灭菌包装行业起步较晚，技术基础薄弱，创新能力长期处于较低水平，国内企业生产的产品多属于中低端产品。行业内“小作坊”式生产企业较多，低端产品趋同，竞争较为激烈。而且随着我国劳动力成本的逐年上升，许多医疗器械厂商或者中间商越来越倾向于选择将产业链中较为低端的加工环节向人口密集、成本低廉的东南亚市场转移，而与之配套的包装产业也随之转移，这会导致国内的医疗器械灭菌包装制品生产企业面临产能过剩的风险。

从财务上看，公司毛利率不高，近两年都低于30%，但由于产品周转率较高，所以公司净资产收益率还不错。公司2021年营收净利均呈现名下下滑，主要是因为2020年受疫情影响，公司新增了防疫物资的销售3,610.75万元，而2021年该类收入大幅下降。

3、天元通信

8月3日基础层新挂牌公司天元通信(NQ:873768)，公司成立于2008年2月，总部位于陕西省西安市，公司主要是为通信运营商（主要包括中国移动、中国电信、中国联通）、中国铁塔等通信运营商类客户及政府部门、企事业单位客户提供通信网络设计咨询等服务，从营收结构上看，公司主要营收来源于运营商通信网络设计咨询服务。

通信技术服务行业深受下游通信行业影响，尤其是通信运营商持续支出的影响。根据我国《“十四五”信息通信行业发展规划》，2020年我国每万人拥有5G基站数为5个，2025年这一数据要达到26个，年均增速约为39.06%。通常，新一代通信网络建设初期，通信运营商网络基础设施投资规模巨大，加之原有通信网络的优化和维护，通信网络技术服务行业随之进入高速增长时期，因此伴随着5G的建设推广，公司所处行业进入一个新的发展阶段。

在竞争格局上，随着国内电信行业及通信基础设施建设的快速发展，国内外各实力巨头纷纷开始发力这一市场。国内企业方面，以中国通信服务、中国移动设计院及中讯院为代表的通信运营商直属设计企业的行业领先地位明显；以杰赛科技、辽宁邮电及吉大通信等为代表的行业内上市公司凭借资本优势也取得了相当的市场份额。

通信服务类项目的特点及通信运营商在产业链中的优势地位，通信网络技术服务商的回款周期相对较长，所以公司的应收账款占营收比很高，经营现金流相对较差。

4、迅维股份

8月3日基础层新挂牌公司迅维股份(NQ:873770)，公司成立于1999年9月，总部位于广东省广州市，公司主要向大中型企事业单位、政府机构等提供文印管理技术支持、运维服务及相关软硬件产品。从营收结构上看，文印管理服务为公司主要营收贡献来源，近两年占比都在65%以上。

目前，相比于成熟的文印设备硬件市场，社会对文印管理服务的认识还尚不全面，专业化的文印管理服务渗透率还相对较低。

在行业竞争格局上，国内文印管理服务细分市场中，参与者主要可以分为三类：设备制造商、第三方文印管理服务提供商及中小型文印机构。其中第三方文印管理服务提供商更加专注于服务，具备了大规模、多品牌、多类型文印服务管理能力，更能满足客户的多样化需求。我国的文印管理服务行业处于发展早期，富士施乐、惠普、利盟、理光等大型外资厂商凭借文印设备供应商的优势地位和良好的下游应用领域基础，在文印管理服务行业竞争优势较为明显，市场占有率较高，国内厂家分散度高，规模较小。

文印管理服务提供商通常与下游客户签订长期服务合同，对客户文印现状、难点、需求、发展趋势理解深入，同时，考虑到更换文印管理服务提供商有较高的转化成本，客户一般不会轻易更换，客户黏性较强。

公司产品和服务的消费群体主要包括各类大中型企事业单位、政府机构等。2021年前五大客户占公司总营收的16.35%，包括中广核集团、美的集团、伊顿集团、保利集团、广汽集团等。

公司对外主要采购文印设备、耗材及零配件等软硬件产品和相关服务。2021年前五大供应商占总采购额的52.92%，其中第一大供应商柯尼卡美能达办公系统（中国）有限公司占总采购额的35.95%。公司上游文印设备市场为充分竞争市场，公司对柯尼卡美能达采购金额较大主要是基于长期友好的合作关系，对其不存在依赖，但由于集中度高，公司存在供应商集中的风险。

从财务上看，公司毛利率高，净资产收益率高，负债率低，盈利能力强，现金流良好，财务较为健康。

2021 年公司净利润同比下降 28.34%，主要系：（1）当年确认股份支付费用。2021 年度公司共进行两次股权激励,涉及股份数量合计 845,744 股，对应股份支付金额合计 501.48 万元；（2）受益于新冠肺炎疫情期间国家对支持企业发展的相关政策，公司于 2020 年 2-12 月免交社保费用，2021 年度恢复全额缴纳社保费用，同时公司为吸引人才提高了员工的薪酬待遇，使得 2021 年度公司人工费用增幅较大。

5、智胜传媒

8月3日基础层新挂牌公司智胜传媒((NQ:873872)，公司成立于2004年2月，总部位于山西转型综合改革示范区，公司主要从事媒体广告代理。行业内竞争激烈，公司毛利率低，净利率低，盈利能力差，现金流差。

6、智选数字

8月3日基础层新挂牌公司智选数字(NQ:873752)，公司成立于2015年2月，总部位于广东省天河区，公司主要从事新零售 O2O 数字营销解决方案及相关营销技术服务。公司属于数字营销行业，服务对象范围极广，进入门槛并不高，所提供的外包服务针对品牌客户的非核心业务环节，靠专业化服务获得收入，不具备垄断因素，行业内各家企业竞争激烈。

公司主要服务于食品饮料行业、个护美妆行业和母婴行业等具有旺盛的线下零售需求及营销推广需求的知名大型消费品企业。2021年前五大客户占公司总营收的53.42%，包括联合利华、雀巢、伊利、通用磨坊、康师傅等，公司采购的产品主要是第三方平台的应用服务及平台广告位等用于提供数字营销服务的配置资源，2021年前五大供应商占公司总采购额的78.82%，供应商集中度较高。

由于行业竞争格局较差，公司毛利率偏低，近两年都不足20%，公司较高的净资产收益率主要是由于负债率和和周转率较高。

7、腾茂科技

8月3日基础层新挂牌公司腾茂科技（NQ:873789），公司成立于2007年7月，总部位于山西省河津市，公司主要从事催化裂化催化剂、助剂和分子筛的研发、生产与销售。

从营收结构上看，公司主要营收来自于催化剂产品，近两年占比均在90%以上。

公司下游主要应用于石油化工产业，据弗里多尼亚（Freedonia Group）的最新研究报告《全球炼油催化剂》称，未来几年全球炼油催化剂市场将以年均 3.6%的速度增长，到 2020 年全球催化剂市场将达到 47 亿美元。

从全球来看，炼油催化剂的研发及生产主要集中在欧美等发达国家。美国是催化裂化技术的鼻祖，并拥有众多全球知名炼油催化剂生产企业，如格雷斯、雅宝、CC&T、UOP、陶氏等。我国现有炼油催化剂市场的90%被中国石油化工集团和中国石油天然气集团及其隶属公司占据。

由于宏观经济的周期性波动影响着石油化工行业的景气程度，这导致公司所处行业也受到周期性影响。从财务上看，公司毛利率在30%左右，负债率较高，净资产收益率近两年都在20%以上，反映盈利能力还不错。但从营收净利上看，公司成长性较差，而且公司应收款占营收比较高，经营现金流相较于净利润偏低，反映公司盈利质量偏低。

8、晶华光电

8月4日创新层新挂牌公司晶华光电（NQ:873828），公司成立于1995年5月，总部位于四川省成都市，公司主要从事光学玻璃、光学毛坯、光学镜片及微型投影光机的研发、生产和销售，同时提供光学镜头的受托加工服务。公司产品主要应用于车载镜头、单反相机、数码相机和微型投影仪整机等产品。

根据头豹研究院《2021年 AIoT 赋能光学镜头行业发展新浪潮》数据，中国光学元器件的市场规模自2018年至2020年，行业市场规模从522亿元增长至670亿元，预计2023年行业将达到903亿元，年均增速约为10.46%。

目前光学毛坯、光学镜片的生产厂商较多，行业处于充分竞争状态，公司的竞争对手包括实力较强的境外厂商和境内上市公司，具有雄厚的资金实力和强大的技术积累，相比竞争对手，公司规模较小，竞争力相对弱。

从财务上看，公司毛利率较低，盈利能力一般。近三年每年都有大额信用减值，分别为1230.87万、588.23万、927.03万，反映公司存货管理能力较差。

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