1、华科泰

8月8日基础层新挂牌公司华科泰(NQ:873748)，公司成立于2007年1月，总部位于北京市，公司主要从事体外诊断试剂及仪器的研发、生产和销售。从产品结构上看，公司主要营收贡献来自于自产试剂产品，占比在95%左右。从销售区域上看，公司营收基本全部来自于境内市场。

根据弗若斯特沙利文数据，自2016年-2021年，我国体外诊断行业市场规模从450亿元增长至1243亿元，年均增速约为22.53%，预估到2024年行业规模将达到1957亿元，未来三年复合增速将达到16.33%。

行业竞争格局上，国际知名体外诊断企业发展较早，其产品在三级医院的市场占有率较高，但产品价格普遍高于同类国产产品。目前国外企业在全球市场上占据着主导地位，主要代表企业有 Roche（罗氏）、Danaher（丹纳赫）、Siemens（西门子）和 Abbott（雅培）等。国内主要企业有透景生命、安必平、新产业等。体外诊断市场兼具需求旺盛和市场竞争压力大的特征，从财务上看，公司销售费用占比很高，2021年达到31.36%，接近管理费用和研发费用总和。

也正因如此，公司毛利率虽然很高，但是净资产收益率不高，盈利能力一般。2021年公司营收同比下滑-4.94%，扣非净利同比下滑-56.58%，公司毛利率下降的一方面是由于高毛利率产品销量在疫情后下降，另一方面是行业竞争加剧，公司传统产品销售单价下滑。

2、深鸿普森

8月9日基础层新挂牌公司深鸿普森（NQ:873873），公司成立于1998年1月，总部位于广东省深圳市。公司主要从事主要提供智慧城市建设解决方案、智慧城市运营维护服务、信息设备销售服务等智慧城市行业相关的综合服务。

简单来说，就是一家智慧城市系统集成商，公司具有这个行业内企业普遍的特征，现金流差，区域性特征明显，公司95%以上的营收来自于广东省内，其中大部分来自于深圳市，根据公司披露的客户信息，2021年前五大客户全部是深圳市客户，前五大客户占比为68.84%。虽然公司营收净利近三年快速增长，但行业较差，经营具有明显的区域局限性。

3、东方汽车

8月9日基础层新挂牌公司东方汽车（NQ:873708），公司成立于2009年3月，总部位于河南省驻马店市，公司主营业务是汽车销售、汽车后服务及保险代理。从营收结构上看，90%以上营收来自于汽车销售。公司地处河南省驻马店市，客户群体主要集中在驻马店市及下辖县和周边地区，销售市场集中。

公司所处的汽车销售行业为汽车制造行业下游，汽车经销商与品牌汽车生产厂商合作过程中话语权不强，品牌汽车生产厂商对同区域多授权的情况导致汽车销售行业竞争激烈，经销商盈利能力较弱。此外，市场区域较为集中限制了公司规模扩大，不利于公司市场竞争。

从财务上看，公司近几年营收基本没有增长，毛利率很低，只有不到6%。

4、知鱼智联

8月9日基础层新挂牌公司知鱼智联(NQ:873751)，公司成立于2019年9月，总部位于福建省福州市，公司主要业务为提供云计算、软硬件配套等数字化服务与智慧化行业解决方案。

从营收结构上看，公司主要营收贡献来自于AI+N解决方案和数字化服务。AI+N 解决方案主要涉及“ AI+ 安防” 及 “ AI+ 企业服务” 等方面，数字化服务包括云计算及运维服务、软件开发及技术服务、系统集成及服务。

在AI+安防领域，2020 年我国安防产业整体规模超过 8,000 亿元，其中AI+安市场规模约为 453亿元，智能安防渗透率达 5.5%，较 2017 年不足 1%的水平有显著提升。

据亿欧智库估算，2022 年我国安防产业规模将接近万亿元，同时“AI+安防”市场规模突破 700 亿元，智能安防渗透率也将超过 7%，未来仍有较大发展空间。在AI+企业方面，2015-2021 年2 月，我国市场主体数量达1.44亿个，复合增长率超过 10%，潜在付费主体持续增加。

目前AI+N 解决方案所涉及的智慧治理领域的主要企业包括海康威视等传统安防企业、阿里等互联网企业、华为和新华三等通信企业以及人工智能企业。全球范围内，人工智能仍处在产业化和市场化的探索阶段，落地场景的丰富度、用户需求和解决方案的市场渗透率均有待提高。目前，国际上尚未出现拥有绝对主导权的垄断企业，在很多细分领域的市场竞争格局尚未定型。

公司前五大客户占总营收的44.07%，包括宁德时代、成都普瑞眼科、三棵树、福建师范大学等多个不同领域的客户。公司供应商主要包括云计算厂商、软件厂商、硬件供应商等，2021年前五大供应商占总采购额的30.30%。

从财务上看，公司盈利能力不错，近两年净资产收益率都高于25%，公司没有任何有息负债，负债中大部分是合同负债，而且2021年相较于2020年大幅增长，较为健康和良性。

从营收净利变动上看，公司2021年增速较快。不过公司存货占流动资产的比例较高，而且2021年存货额较2020年明显提升，导致公司经营现金流远低于当期净利润，不过这也反映了公司未来业务潜在增长的预期。

5、梦天门

8月11日基础层新挂牌公司梦天门（NQ:873825），公司成立于1997年4月，总部位于北京市顺义区，公司是一家专业服务于中国公共卫生信息化的领先企业，主要为卫生健康产业提供信息化建设，面向疾病预防控制、卫生及食药监督、专项健康体检、医防协同等关系民生健康的细分领域提供专业的行业软件、智能化设备、运维及相关服务。公司主要客户为各级卫生行政部门、疾病预防控制机构、卫生监督机构、药品药械监督机构、市场监管机构、医疗服务机构及其他政府部门、企事业单位。

从营收结构上看，公司主要营收来自于软硬件一体化及其他产品。

公司处于公共卫生信息化行业，目前国内该市场集中度较低，呈现“大行业、小企业”格局，市场竞争较为充分。而且地域分化明显，行业内客户对安全、质量和稳定性非常重视，客户粘性相对较高。根据中研普华产业研究院的统计，医疗信息化市场规模在2025年预计将达到 1,288.2亿元，年均复合增速约10%。

从财务上看，公司毛利率净利率都比较高，盈利能力强，负债率低，经营现金流良好，不过公司2021年营收相较于2020年仅有小幅增长。

6、苏夏设计

8月11日基础层新挂牌公司苏夏设计（NQ:873763），公司成立于2008年7月，总部位于江苏省南京市，公司主要从事热力工程项目的设计咨询服务，以及热力管网配套材料制品的研发、生产和销售，同时开展热力管网 EPC 总承包业务。从营收结构上看，三块业务占比相近。

根据住建部数据，近年来我国集中供热面积保持稳步增长，2019年、2020年增速分别为5.36%和6.82%。目前行业的市场化进程加快，外资、民营等多种经济成分已进入供热市场，竞争程度日益激烈。

公司下游客户为电力集团、能源集团及其热力工程项目的承包单位。2021年前五大客户占总营收的41.96%。公司的主要原材料为钢材，行业受原材料价格波动的影响较大，2021年前五大供应商占公司总采购额的43.55%。

从财务上看，公司毛利率较高，近两年都在35%以上，净资产收益率也在15%以上，反映盈利能力还可以。不过公司有息负债率较高，而且应收账款占营收比较高，近两年都有较大额的信用减值损失，从营收净利增长上看，2021年公司营收增幅很小。

7、盛富莱

8月12日创新层新挂牌公司盛富莱（NQ:873766），公司成立于2004年6月，总部位于江西省宜春经济技术开发区，公司是一家专业从事高折射率玻璃微珠及制品与光学膜研发、生产及销售的企业，目前产品按产品形态及特征可分为高折射率玻璃微珠及制品和光学膜两大类产品。

产品下游主要应用于各类反光材料的生产、道路交通工程建设以及照明等领域，在销售区域分布上，公司约85%的营收来自于国内市场，15%的来自于境外市场。

根据中商产业研究院数据，我国反光材料行业市场规模由2016年的68亿元增长至2020年的91亿元，复合年化增长率为7.9%，市场呈现平稳发展态势。

高折射率玻璃微珠市场，市场化程度高，行业内生产加工企业普遍规模较小，集中程度低。公司作为多规格高折射率玻璃微珠的规模化生产企业，在同行业中具有较强的行业竞争力。

微棱镜型反光膜市场，目前市场上所使用微棱镜型反光膜仍以 3M为首的知名品牌为主，国产品牌微棱镜型反光膜市场份额相对较小，公司在产品知名度、产品种类等方面与国外知名公司存在较大差距。PC 光扩散板（膜）仍处于市场拓展阶段。

在行业未来发展方面，光学膜产品迭代速度较快，市场上已经出现采用特殊荧光材料和全棱镜结构相结合的荧光类反光膜，其性能相对更优异，存在替代公司现有产品的可能性。公司主要客户是反光布、反光膜的生产厂商，2021年前五大客户占公司总营收的37.31%。

公司原材料主要有钛白粉、PC 粒子、碳酸钡等，原材料价格的上涨会使得公司盈利能力有所下滑，2021年由于钛白粉、PC 粒子的采购价格大幅上涨，致使公司毛利率下降3.07%，公司前五大供应商占总采购额的63.59%。

从财务上看，公司近两年毛利率都在30%以上，净资产收益率都在15%以上，盈利能力尚可。此外，公司负债率低，经营现金流好，应收款占营收比低，财务风险相对较小，但2022年上半年由于疫情影响，导致公司营收同比下滑12.8%，扣非净利同比下滑39.23%。

8、佰利天

8月12日基础层新挂牌公司佰利天（NQ:872884），公司成立于2002年12月，总部位于北京市朝阳区，公司主要从事钢铁行业高炉煤气污染物源头治理和高炉运行安全，为大型钢铁生产企业提供高炉煤气精脱硫系统、高炉煤气脱氯系统、以及消音型调压阀组系统等定制化产品。从营收构成上看，公司主要营收贡献来自于高炉煤气精脱硫系统，2021年占比在70%以上。

公司下游客户主要集中在钢铁行业，具有显著的周期性特征，而且行业内部分客户回款周期较长，回款速度较慢，导致公司应收账款高，现金流差，存在坏账风险。

在高炉煤气精脱硫产品方面，国内主要厂商有龙净环保、中电环保、北科环境和中冶京诚；高炉煤气脱氯产品为佰利天独创，目前尚无直接竞争对手；消音型调压阀组系统方面，国内主要厂商为江苏神通和石特阀门。公司进入高炉煤气环保治理领域较早，具备一定的先发优势。

2021年公司前五大客户占总营收的76.85%，客户集中度较高。公司采购的非标准配件主要包括反应试剂、脱硫塔、单质硫设备、以及控制系统等，2021年前五大供应商占总采购额的47.43%。

公司毛利率和净资产收益率都比较高，反映盈利能力较强，但是由于下游客户回款慢，所以公司的经营现金流状况较差。2021年公司营收大幅下滑，主要系新冠疫情及陕西地区停电的影响，导致公司中钢宁波脱硫项目与陕钢汉钢脱硫项目完工进度受到影响，同时公司高炉煤气精脱硫系统对高炉煤气脱氯系统存在一定替代性，高炉煤气脱氯业务营收有所下降。

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