金融碳市场运营转化路径（一）
一、碳资产管理
碳资产管理是企业围绕碳交易对碳资产进行战略规划和价值管理的一系列活动，兼顾经济、环境和社会三个层面的效益，平衡节能减排与企业发展之间的关系，旨在实现企业的价值最大化。它是企业环境管理的一部分，是对低碳管理的一种创新。
2022年4月12日中国证监会发布《碳金融产品》的行业标准，其中将碳资产定义为：由碳排放权交易机制产生的新型资产。具体分类上，政府发放的各类碳排放权配额以及可能获得碳信用的碳减排项目等，都是碳资产的范畴。
从碳市场实际发挥的作用看，碳交易和碳资产管理是两大核心职能。碳交易职能方面，碳现货和碳期货作为碳资产的直接标的，承载了控排企业和金融企业等的交易需求，通过交易对手间的博弈，形成相对公允的配额价格。全国碳市场中，当前的碳交易主要发生在碳控排企业和碳资产服务机构之间，随着金融机构被逐步纳入碳市场，碳交易未来或将在更多类型的不同主体间进行。
目前看来，碳资产管理的职能主要发生在“金融机构-碳控排企业”以及“碳控排企业-碳资产服务机构”之间。这一职能主要依托碳资产管理工具而产生，因此碳资产管理天然地较接近碳控排企业，有望成为控排企业用来管理、盘活碳资产的重要手段或途径。
碳资产管理工具应当包括碳市场融资工具、碳市场支持工具，以及碳期货等碳市场交易工具。
其中，碳市场融资工具包括但不限于碳债券、碳资产抵质押融资、碳资产回购、碳资产托管等；碳市场支持工具则包括但不限于碳指数、碳保险、碳基金等。碳期货目前预期由广州期货交易所进行开发，其预期的功能之一便是帮助碳控排企业实现套期保值，满足企业碳风险管理的需求。
当前的全国碳市场于2021年7月正式开市，首批纳入的2225家发电企业年碳排放总额预计超过40亿吨，占全国年碳排放总量的40%左右。随着钢铁、有色、造纸等行业逐步被纳入全国碳市场中，碳控排企业规模将不断扩大，而这些企业的风险偏好或将逐步分化：风险偏好较低的碳控排企业或更重视碳市场的碳资产管理职能，主要希望借助碳资产管理帮助自身降低履约成本等；风险偏好较高的碳控排企业或更关注碳市场的交易职能，希望参与套保或投机的操作。
对碳控排企业而言，由于在每个履约期都可以获得政府发放的配额，因此具有较大的碳资产托管、抵质押融资和风险管理等需求。
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