应收账款余额的多少，往往意味着这家企业产品的议价能力。产品供不应求的企业，客户为获得其产品，往往一手交钱一手交货，甚至预付货款，因此这类企业的应收账款通常很少甚至为零，最为典型就是贵州茅台。根据茅台公布的历年年报可知，近6年其应收账款余额为0，不仅如此，每年的预收货款都在一百二、三十亿左右。

多年应收账款余额为0的公司只有贵州茅台一家吗？通过梳理上市公司年报发现，还有一家啤酒上市公司--惠泉啤酒其近5年的应收账款余额也均为0（如表1），也是一家多年消灭应收账款的公司。

表1 惠泉啤酒历年应收账款余额及占比

与茅台酒的高度稀缺不同，作为一家主营业务为啤酒的企业--惠泉啤酒是如何做到多年应收账款为0的呢？严格的应收账款“清零政策”对惠泉啤酒的发展有哪些影响呢？

惠泉啤酒公司没有在其年报中就销售收款政策进行说明，但从其近几年应收账款余额为零或接近为零的情况来看，可以推断该公司执行的应该是“先款后货”政策。

众所周知，应收账款的存在是一把双刃剑，允许赊销可以促进销售规模的扩大，减少存货，加速存货周转，但是同时也带来一个问题，那就是被占用资金增多，收账成本、坏账风险加大。相反，如果实施严格的应收账款“清零政策”，即要求一手交钱一手交货，或先款后货，则可以减少资金占用，降低坏账风险，但是也会对企业产生不利的影响，那就是不利于销售规模的扩大，尤其是产品的稀缺性和独特性并不是非常明显的情况下，其“恶果”就更加明显。

从惠泉啤酒历年营业规模（图1）可以看到，该公司在2004-2009年间的营收逐年增长，营收最高达到了10.95亿元。在此之后，惠泉啤酒的营收逐年下降，至2021年，其营收仅相当于最高年份的一半。营收被“腰斩”的因素是多种多样，严格的应收账款“清零政策”应该也是影响因素之一。