(一)本周观点

2022年国际黄金的走势颇为动荡,跌宕起伏,尽管在地缘危机爆发后,金价曾经在3月一度接近历史高位,摸高2078美元/盎司。黄金与传统定价体系有所脱钩;美联储加速收紧货币政策,不断加息,以及美元指数在利率上升、避险需求和衰退担忧的共同推动着黄金波动。同时在通胀大幅攀升、货币政策持续紧缩及地缘政治冲突等因素综合影响下,欧美经济衰退风险上升。

在刚刚过去的2022年,黄金期货下跌0.43%,延续了2021年下跌3.51%的走势,主要是受到美联储加息带来的压力。2022年美联储七次加息,将基准利率从3月份的接近零水平提高到4.25%-4.5%的范围,这是20世纪80年代以来最激进的一轮加息,导致黄金从2022年3月份时2,000美元以上的高点回落。美联储官员预计今年将会把基准基金利率提升至5%以上,美联储主席鲍威尔强调有必要在一段时间内保持高利率。

刚刚过去的一周,在美国去年12月CPI重回“6时代”,市场对美联储加息节奏继续放缓的预期下,COMEX黄金期价迎来快速上涨,周度涨幅达2.8%。 这是2022年11月11日以来的最大单周涨幅,这也是连续第四周上涨 。

近几个月的数据表明,美国通胀开始降温,这给市场带来一定的信心。密歇根大学周五发布的消费者调查显示,新年伊始消费者信心在上升,美国消费者对未来一年期的通胀预期从上个月的4.4%下滑至4.0%,这强化了美国通胀已经见顶并将大幅放缓的观点。不过要注意的是,长期通胀预期的上升表明,尽管12月份整体CPI数据出现下降,价格压力的不确定依然很高。

CME美联储观察工具显示,市场认为美联储在2月1日政策会议结束时加息25个基点的概率为91.6%。此外,由于市场预测美联储在今年晚些时候降息,美联储利率目标区间的期货价格已经分别下跌到6月份的4.921%和12月份的4.453%。作为对比,美联储决策者表示美国央行的目标利率今年将保持在5%以上。

综合所述,对于贵金属后市,还是建议大家观望为主,激进投资者继续逢高短空比较好,关注上方重要压力,个人观点,投资有风险,入市需谨慎,仅供大家参考！

(二)行情回顾

上周国际金价开盘1872.8美元/盎司,盘中最高价1925.3美元/盎司,最低价1869.3美元/盎司,收盘价1923美元/盎司,上涨52.5美元,涨幅2.81%。国内上海黄金期货主力,开盘价409.32元/克,最高416.28元/克,最低409元/克,收盘价415.22元/克,上涨5.68元/克,涨幅1.39%;白银主力开盘价5158元/千克,最高5295元/千克,最低5149元,收盘价5225元,涨幅1.34%。周一震荡运行,黄金再创近期新高

(三)基本面动态

(1)周度消息：

周一黄金期货收盘上涨,盘中创下8个月来的最高点,美元汇率下跌对金价提供支持。不过美联储官员重申积极遏制通胀的立场,令金价从盘中高点回落。

CME美联储观察工具显示,交易员押注美联储2月政策会议上加息25个基点的几率为75%,预计到6月时将利率提高到略低于5%的峰值。

世界黄金协会数据显示,2022年,全球实物黄金ETF持仓量共减少110吨(流出约合30亿美元),较2021年同比减少3%。2022年12月,全球黄金ETF已连续八个月需求为负,全球持仓减少4吨(约合5.34亿美元)。但由于该月金价上涨了3%,黄金ETF流出/负需求的速度继续放缓。

秘鲁能源和矿业部(MINEM)的数据显示,世界第三大产银国秘鲁在2022年11月的白银产量为244,462公斤,比2021年11月开采的272,165公斤下降了10.2%。

周三,芝加哥商品交易所(COMEX)的黄金期货上涨,但是脱离了盘中创下的8个月来的高点,交易商在等待周四出台的关键通胀数据,以捕捉可能影响美联储加息步伐的蛛丝马迹。

周四黄金期货上涨,收盘位于1900美元关口附近。周四美国数据显示通胀有降温迹象,巩固了市场对美联储放缓加息的预期。

周四公布的数据显示,12月份的美国个人消费者价格指数(CPI)较一年前增长6.5%,符合市场预期,低于11月份的同比涨幅7.1%。12月份核心CPI也符合预期。2022年6月份时,美国CPI曾达到9.1%的峰值。

美国12月份的消费者价格在超过2年半时间里首次出现下降。数据公布后,美联储决策者表示12月份通胀继续缓解令人宽慰，这也为2月份下一次政策会议上加息25个基点铺平道路。美联储在12月份的会议上加息50基点,之前曾连续四次加息75基点。美联储放慢加息步伐的预期导致美元汇率下跌。

消息人士周四表示,12月份印度黄金进口量同比剧减79%,创下至少20年来的最低水平,因为本地金价升至历史高位附近,抑制了需求。

周五黄金期货上涨,升至8个多月以来的高位,收盘站在关键的1900美元关口之上,因为美国通胀降温强化了美联储放缓加息的预期。

美国财政部长耶伦致信国会表示,美国政府预计将于1月19日达到法定的债务上限,财政部将"采取非常规措施,防止美国违约"。

(2)黄金ETF 和美元指数

【黄金ETF持仓】截止到1月12日,较上一日减少0.29吨,当前持仓为912.14吨。

美元指数和黄金价格长期呈现负相关性,自2022年3月美联储开始加息以来,美元在经济衰退的忧虑中成为资金首选避风港,美元指数便持续走高,尤其是去年6月美联储开始提速,每次加息75个基点后,美元指数便一路飙升并于9月28日最高升至114.580,创近20年新高。随着美国通胀数据回落,进入11月份后再度回落,12月份延续上月的震荡回落趋势,并创下半年来新低。

数据显示,美元指数自1月6日以来加速下跌,自105.12下跌至目前的102.18附近,刷新近7个月低位,10年期美债收益率目前回落至3.498%。

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