4月26日，厦门渡远户外用品股份有限公司（下称：渡远户外）将在深交所创业板首发上会。保荐机构（主承销商）为东兴证券股份有限公司，保荐代表人为陆丽彬、彭丹。渡远户外拟在深交所创业板发行数量不超过1,000万股，拟募集资金46,316.80万元，分别用于水上运动用品和房车、游艇配套产品扩产项目、研发中心升级建设项目和补充流动资金。

资料显示，渡远户外主要从事房车游艇配套产品和水上休闲运动产品的研发、设计、生产和销售。房车游艇配套产品主要以小微型水泵为主，其他包括便携油桶、游艇房车专用马桶等产品；水上休闲运动产品主要包括皮划艇、桨板，其他包括船桨等配套产品。

01

营收、利润以及毛利率均呈现下滑趋势，

持续盈利能力令人担忧

上会稿招股书披露，2020年度、2021年度和2022年度（下：称报告期），渡远户外营业收入分别为19,285.90万元、35,214.07万元、31,025.95万元，归属于母公司股东净利润分别为5,382.74万元、7,550.28万元、7,071.61万元。

2021年渡远户外较2020年业绩实现了快速增长，但是在2022年度中，公司营业收入和利润双双出现下滑，其中营业收入同比下降11.89%，归属于母公司股东净利润同比下降6.34%。

渡远户外除业绩下滑外，报告期内主营业务毛利率受原材料与制造费用等成本变动，以及销售结构与销售单价变化等因素影响也呈现较大的下滑，报告期内主营业务毛利率分别为51.59%、42.95%和43.42%，2021年较2020年下滑了8.64个百分点，虽然2022年公司主营业务毛利率有所上升，但是较2020年总体依旧呈现较大的下滑。

02

收入依靠境外，境外还陷商标纠纷

上会稿招股书披露，报告期内，渡远户外境外主营业务收入分别为9,391.89万元、15,811.99万元和28,703.20万元，占公司主营业务收入的比例分别为79.58%、82.84%和82.37%占比较大。公司境外业务覆盖北美洲、大洋洲和欧洲等多个地区。

另外，招股书披露，截至目前，渡远户外共拥有境内商标163个，国际商标43个，但是渡远户外部分商标来源于转让所得。值得一提的是，目前，渡远户外与西班牙FloMağazacılıkvePazarlamaA.Ş.（下称：FLO公司）存在商标纠纷。根据本案境外代理律师出具的说明，初审法院于2021年4月15日判决驳回FLO公司的诉讼请求，FLO公司已于2022年4月14日向土耳其地区法院提起上诉，请求撤销初审法院的判决并重新审理本案。截至目前，本案处上诉阶段，尚未了结。

渡远户外涉诉商标的注册类别系第28类，该类商标主要适用于娱乐器械，娱乐物品；玩具；棋、牌及附注器材；球类及器材；健身器材；体操、举重、田径、冰雪及属于本类的其他运动器材等，渡远户外及其子公司涉诉商标涉及的主要产品为冲浪板。如果渡远户外败诉，渡远户外将不能销售涉诉商标所涉及的所有产品，这也会对公司经营业绩造成一定影响。

03

遗漏2家关联方，对信披质量不够严谨

上会稿招股书披露，持有渡远户外5%以上股份其他股东以及公司董事、监事及高级管理人员，以及与持有公司5%以上股份的自然人股东、公司董事、监事及高级管理人员关系密切的家庭成员包括配偶、父母、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、年满十八周岁的子女及其配偶、配偶的兄弟姐妹和子女配偶的父母，上述人员为公司的关联自然人，上述直接或者间接控制的，或者担任董事（独立董事除外）、高级管理人员的，除渡远户外及其控股子公司以外的法人或者其他组织为公司关联方。

2020年12月至今，廖益新任渡远户外独立董事，为渡远户外关联方。

公司资料显示，廖益新除在渡远户外担任独立董事外，廖益新还在厦门万里石股份有限公司（下称：万里石）任职，2016年10月至今一直担任万里石董事一职，万里石成立于1996年，是一家以从事非金属矿物制品业为主的企业。值得注意的是，渡远户外上会稿招股书却未见万里石认定为关联方。

除此之外，上会稿招股书披露，林诗雨系实际控制人林锡臻配偶的弟弟，因此林诗雨为渡远户外关联自然人。

公开资料显示，厦门爱尚品电子商务有限公司（下称：爱尚品电子）成立于2019年5月，系林诗雨持股60%并担任执行董事、经理的企业；厦门睿尔品电子商务有限公司（下称：睿尔品电子）成立于2021年9月，系林诗雨持股100%并担任执行董事、经理的企业；厦门多什电子商务有限公司（下称：多什电子）成立于2023年3月，系林诗雨持股51%并担任执行董事、经理的企业。

因此上述林诗雨控制的爱尚品电子、睿尔品电子、多什电子均为渡远户外关联方，但是渡远户外上会稿招股书却只将爱尚品电子、睿尔品电子认定为关联方，未将多什电子认定为关联方。

另外，上会稿招股书披露，厦门味美食亨电子商务有限公司（下称：味美食亨）和厦门品味美食电子商务有限公司（下称：品味美食）系林诗雨实际控制之企业，为渡远户外关联方。但是味美食亨于2022年12月15日被注销，品味美食于2022年11月18日被注销。因此根据根据实质重于形式原则，渡远户外上会稿招股书应该将味美食亨和品味美食认定为其他关联方，虽然渡远户外上会稿招股书将味美食亨和品味美食认定为关联方，但是未将味美食亨和品味美食划分致其他关联方列表中，可见，渡远户外上会稿招股书对信息披露未作及时的更新，对于信息披露不够严谨。

04

子公司连遭行政处罚，经营管理或存漏洞

除上述问题外，报告期内，渡远户外子公司福建爱的电器有限公司（下称：福建爱的）接连遭到相关部门的行政处罚，渡远户外对子公司的经营管理或存漏洞。

据连消行罚决字[2020]0002号显示，2020年4月1日，渡远户外福建爱的因非人员密集场所使用不符合市场准入的消防产品逾期未改，被连城县消防救援大队处以罚款500元的行政处罚。

据龙岩法务违罚字（简单）[2021]0014号显示，2021年8月9日，福建爱的因报关申报价格的货币单位由人民币错报为美元，属出口申报不实影响海关统计准确性的违规行为，被龙岩海关处以罚款500元的行政处罚。

（信息来自：渡远户外上会稿招股书）

商务联系：13641872170（赵振伟）