华勤技术股份有限公司（下称：华勤技术）将于5月23日上会，华勤技术本次拟公开募资550,000.00万元，拟使用募集资金的490,000.00万元用于瑞勤科技消费类电子智能终端制造项目、南昌笔电智能生产线改扩建项目、上海新兴技术研发中心项目、华勤丝路总部项目和华勤技术无锡研发中心二期项目，拟使用募集资金的60,000.00万元用于补充流动资金。

公开资料显示，华勤技术业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司，属于智能硬件ODM行业，主要服务于国内外知名的智能硬件品牌厂商及互联网公司等；公司产品线涵盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴（包含智能手表、TWS耳机、智能手环等）、AIoT产品（包含智能POS机、汽车电子、智能音箱等）及服务器等智能硬件产品。华勤技术依托自身的研发设计、系统软件开发、工程测试、供应链资源整合、生产制造和品质管理能力，紧抓全球电子信息产业专业化分工、智能硬件成为万物互联时代重要的数据流量及服务入口的发展契机，致力于构建以智能手机为中心，笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴、AIoT产品及服务器等共生发展的多品类智能硬件平台。

01

资产负债率高于同行、毛利率低于同行、

应收账款居高且质量差

（信息来自：华勤技术招股书）

据招股书披露，华勤技术报告期内资产负债率分别为76.59%、78.65%和71.68%，可比公司平均水平分别为57.97%、57.30%和55.25%，华勤技术的资产负债率明显高于同行平均水平。

（信息来自：华勤技术招股书）

据招股书披露，华勤技术报告期内综合毛利率分别为9.90%、7.75%和9.85%，可比公司平均水平分别为15.04%、12.36%和12.66%，华勤技术的综合莫利率明显低于于同行平均水平。

报告期各期末，华勤技术应收账款账面价值分别为1,429,731.51万元、1,838,454.25万元及1,430,547.93万元，占流动资产比例分别为53.68%、53.16%及46.06%；同时，报告期各期末，华勤技术存货账面价值分别为489,444.91万元、784,098.04万元及621,117.88万元，占流动资产的比例分别为18.38%、22.67%及20.00%；综上，同期华勤技术应收账款金额和存货金额合计占流动资产比例为72.06%、75.83%和68.06%，由资产负债率再加上应收和存货，华勤技术的资产风险较高，若应收账款和存货的风险处置不能有有效措施，对企业未来的生产经营会有不利影响。

（信息来自：华勤技术招股书）

同时，华勤技术的应收账款坏账计提金额在不断提升，应收账款的质量有下降趋势。其中各期应收账款坏账计提金额为7,359.71万元、7,827.14万元及9,803.12万元，呈上升趋势；应收账款账期0-180天的比例较高，报告期内分别为99.33%、99.34%和99.04%，其中0-80天的占比均在92.34%及以上，应收账款周期较短占比很高，因此华勤技术应收账款的质量不高，应收账款风险因素较高。

（信息来自：华勤技术招股书）

（信息来自：华勤技术招股书）

02

身陷专利权诉讼纠纷，

曾被上交所问询技术先进性

华勤技术报告期内，因专利权纠纷，其中2021年12月29日上海市高级人民法院做出二审判决，至此华勤技术构成对诺基亚发明专利构成侵权；2022年8月25日，BellNorthernResearch,LLC（“BNR”）起诉华勤技术及其他15家企业侵犯其13项专利，截至2023年2月28日，该案尚待美国佛罗里达州南区联邦地区法院正式送达公司，具体情况如下。

2012年6月，诺基亚公司起诉华勤技术侵犯其发明专利，请求法院确认公司制造、许诺销售、销售M90型号和L109D型号手机的行为侵犯其第ZL98810085.1号专利权，法院进行了分案处理，就L109D型号手机的分案，上海市第一中级人民法院的一审判决及上海市高级人民法院的二审判决均驳回诺基亚公司的诉讼请求；就M90型号手机的分案，该分案已于2016年12月经上海市第一中级人民法院一审判决，判决结果认为公司制造销售的M90型号手机的技术方案落入诺基亚公司第ZL98810085.1号发明专利权利要求5的保护范围。上海市高级人民法院已于2021年12月29日就该分案作出二审判决（（2017）沪民终92号），驳回华勤技术的上诉，维持原判。这意味着华勤技术存在侵犯诺基亚公司发明专利权力，根据国家知识产权法，华勤技术需停止相关专利的侵权并且将面临赔偿，具体判定金额将分为三部分，第一，华勤技术因为使用此专利获利金额的1倍或者5倍金额赔付予诺基亚；第二，诺基亚因为华勤技术侵害其发明专利，导致自己损失利益金额的1倍或者5倍；第三，或因前两项无法具体量化的情况，根据《专利法》（2020年修正）第七十一条规定的法定最高赔偿额500万元，华勤技术或面临最高赔偿额500万元。

2022年8月25日，BellNorthernResearch,LLC（“BNR”）起诉华勤技术及其他15家企业侵犯其13项专利，请求法院（1）裁定各被告对前述专利实施了侵权；（2）判决各被告向BNR支付赔偿金，赔偿金金额应足以补偿BNR因各被告对该等专利的已有侵权行为以及在该判决生效前对该等专利的任何持续或未来的侵权行为而遭受的损失，该损失包括所有侵权行为（包括但不限于未在审理过程中提出的侵权行为）的相关利息、成本、开支及所有其他费用；（3）判决BNR获赔故意侵权的惩罚性赔偿金；（4）宣布本案系《美国专利法》第285条（35U.S.C.§285）中规定的例外情况，判决BNR获赔合理的律师费用；（5）判决BNR获取法院认为正当合理的法律或衡平法上的进一步救济。截至2023年2月28日，该案尚待美国佛罗里达州南区联邦地区法院正式送达公司。一般知识产权案件诉讼存在举证难、周期长的特点，若按照华勤技术与诺基亚诉讼案例，华勤技术或将又面临长时间的应诉之旅，若败诉或将面临赔偿和或因专利侵权影响影响企业的正常生产经营。

华勤技术此次冲击A股主板，除以上专利权诉讼纠纷以外，还被证监会询问部分专利权零元受让、专利权共有以及部分软件著作权受让所得的情况；此外2021年6月华勤技术曾申请科创版上市，上交所针对华勤技术科创板定位和技术先进性进行了三轮问询，在2022年4月华勤技术主动撤销申请，其中缘由不乏有创业板定位不清晰和技术先进性不达标的可能。

03

有钱投资理财与分红，

“没钱”给员工缴纳社保公积金，

现募资流动资金6亿元

招股书披露，华勤技术通过直接或间接持有已上市公司股票、开展外汇套期保值业务、购买银行理财产品、投资产业协同效应显著或成长性较好的企业、持有权益工具投资的股份或权益份额等方式，形成交易性金融资产、衍生金融资产、长期股权投资、其他非流动金融资产等对外投资及金融资产余额。报告期各期末，上述对外投资及金融资产余额合计分别为174,552.33万元、311,529.85万元及447,855.37万元，占资产总额的比例分别为5.43%、6.89%及10.22%，占归属于母公司股东权益合计的比例分别为23.56%、32.58%及36.17%。

报告期内，华勤技术投资收益（负数为投资损失）分别为18,537.22万元、3,198.19万元及-13,174.92万元，公允价值变动损益分别为20,896.02万元、59,476.30万元及33,131.76万元，二者合计占利润总额的比例分别为15.94%、30.61%及7.13%。

招股书披露，报告期内华勤技术存在未缴纳社会保险、住房公积金的情形；其中，住房公积金缴纳比例分别为34.64%、77.70%、88.18%，2020年华勤技术为员工缴纳住房公积金的比例仅为34.64%，2021年和2022年增长至77.70%和88.18%，为何数字变化会如此之大，是因为企业需要上市，满足企业合规要求吗？那要是企业不上市，不公开募资，是不是华勤技术及其子公司还是不会为大部分员工缴纳公积金呢？

（信息来自：华勤技术招股书）

报告期内，华勤技术应缴而未缴社会保险和住房公积金的合计金额分别为2,846.40万元、1,114.45万元和382.29万元，其中2020年多达2,846.40万元，不过与华勤技术2020年现金分红金额41,600.26万元相比，对于华勤技术而言也不算是大数目，可公积金对于普通打工人确实大保障，企业对员工公积金缴纳的教育宣传是否有相应的措施，企业对人社局的相关政策是否宣传落实到位？还是说华勤技术对普通基层员工的管理与关心不到位？因为在报告期内，华勤技术有24起工伤事件，7起劳动纠纷均发生在华勤技术基础员工身上。

（信息来自：华勤技术招股书）

（信息来自：华勤技术招股书）

据招股书披露，此次华勤技术拟公开募资550,000.00万元，拟使用募集资金的60,000.00万元用于补充流动资金，华勤技术报告期内分红4亿多，每年拿十几亿到三十几亿不等的钱去投资、理财，请问募投6亿元用于补充流动资金的合理性在哪？

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