乳品行业普遍对今年618业绩抱有相对谨慎的预期态度。国家统计局发布数据显示，2022年，国内出生人口956万人，人口出生率6.77‰——这是自1950年以来，年出生人口首次跌破1000万的指标。

在生育率下降的大背景下，中国市场母婴相关品类如奶粉、婴儿辅食、尿布、孕妇奶粉等母婴相关品类在2022年均有所下滑，婴配奶粉企业压力巨大。飞鹤（06186.HK）2022年实现营收213亿元，同比下降6.4%；净利润同比下降28.4%至49.48亿元。蒙牛奶粉业务由2021年的49.49亿元下滑22%到38.6亿元——和2019年奶粉业务79亿元的峰值相比，它的奶粉业绩已经滑落一半。
可见，当前婴幼儿奶粉行业面临的最大挑战是人口出生率下降造成的市场总体萎缩。
仍然在场的玩家也正在加快从传统的营养配方奶粉业务，向专业的全家营养精准营养业务转型，例如推出儿童和成人奶粉。目前，伊利、君乐宝等头部企业都已经开始抢占儿童和成人奶粉市场，随着人口老龄化趋势和健康管理意识的增强，成人乳基营养品已成为行业新的增长点。