概要：

一、近3日涨约33.33%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约3.61%，与其行业指数基本持平。
二、当前估值：相对历史平均值大幅低估，相对当前行业值大幅低估。重要股东交易：增持方严重亏损，减持方前高位减持，操作很好，大宗接盘方深度被套，定增方盈亏平衡。
三、财务状况：盈利能力与质量较差，资本结构与偿债能力较差，营运能力较差，成长性较差，现金流压力较大。
四、主营业务：公司当前以房地产为绝对主营业务，营收占比达90.83%。
五、近三年收到监管发出的监管处罚约1起，问询函约3份，被监管关注的频率不高。

分析详情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-06-14涨跌幅回顾分析

近3日涨约33.33%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约3.61%，与其行业指数基本持平。
2. 当前60均线趋势向下，股价(1.67)在布林带中轨和下轨(2倍标准差)之间，相对位置并不低。

二、当前价格如何？

1. 当前估值状况：

当前PE为负，PS(TTM)为其近10年PS中位数的17.2%，为房地产开发(行业)当前PS估值的32.0%，且低于平均PS 2倍标准差（即约2.25%的发生概率），估值处于历史低位，或许正处于相对低的估值水平。
2. 重要股东交易状况：近一年重要股东交易【增】持均价约为：3.76,共增持约1.9832亿股(约占当前流通股本的0.0456%)，增持金额累计约7.447亿元。近一年重要股东交易【减】持均价约为：2.7,共减持约8.8698亿股(约占当前流通股本的0.204%)，减持金额累计约23.912亿元。
3. 大宗交易状况：近半年(含半年以上连续交易的)大宗交易均价：2.24,累计交易约3.4586亿股(约占当前流通股本的0.0795%)，累计大宗交易成交额约7.758亿元。
4. 定向增发：
2022-12-22左右定增方案的定增价待定。
2023-06-09左右定增项目的定增价为1.36元/股，当前(最新价1.67元)定增方收益约22.79%。
5. 融资交易情况：当前融资余额约42591.68万元，约占流通市值6.36%，相对近一年日均融资余额增长约-32.73%，但当前融资余额增长方向并不明确。

三、财务状况如何？

荣盛发展(002146)2022年年报简要财务分析(10分制)：
审计意见：“标准无保留意见”。
1. 盈利能力与收益质量(得分1)：
销售毛利率为2.35%，销售净利率为-57.99%，公司业务处于亏损中，或存在一定的可持续经营压力，去年销售净利率为-10.59%,前年为10.87%，销售净利率不稳定，盈利能力波动大。
净资产收益率(ROE)为-51.68%，回报率为负，净资产处于贬值状态，经营状况堪忧。
扣非后净利为负，净利质量很差。
2. 资本结构与偿债能力(得分1)：
资产负债率为89.96%，公司负债水平偏高，经营或偏激进，其中，流动资产占比为90.87%，偏向于重资产运作；流动负债占比为91.03%，短期债务占比偏高，需留意短期偿债能力。
流动比率为1.11，经营活动现金流净额/流动负债为0.01，或存在较大的短期偿债压力；长期债务与营运资金比率为0.8986，长期债务安全性一般。
3. 营运能力(得分1)：
总资产周转率为0.12，固定资产周转率为5.35，初略看，公司营运能力似乎比较差，着重看一下，流动资产周转率为0.13，应收账款周转率为5.47，细分项营运指标均较差，公司运营能力或比较差。
4. 成长能力(得分1)：
营业收入增长率为-32.7%，营业利润增长率为-337.5%，营收增速，营利增速双双回落，且营利增速回落幅度远超营收增速，公司成长能力或许正在加速下滑，但去年营收增速为-33.94,前年为0.85，营收增速并不稳定，成长能力波动较大。
5. 现金流(得分6)：
经营性现金流净额与财务费用、折旧、摊销等费用倍数约3.89，现金购销比率为76.4%，经营性现金流能基本覆盖费用、成本等现金支出。
6. 财务风险：
公司商誉约1.5345亿元，占比（总资产）约0.06%，比较低，商誉减值影响小。
应收账款约51.5378亿元，占比（总资产）约2.07%，比较低，应收账款坏账影响小。
存货价值约1682.0926亿元，占比（总资产）约67.4%，过高，或存在较高的存货跌价风险，请务必留意公司存货跌价风险准备。
Z值财务风险预警模型：Z值0.1407，财务状况：堪忧。

四、业务状况如何？

主营业务：公司当前以房地产为绝对主营业务，营收占比达90.83%。
公司成立于1996年，致力于中等规模城市地产开发，通过专业化经营与高档产品品质阐释现代人居理念。公司以面向刚需和首次改善性需求的普通商品住宅为主导产品。多年来，公司致力于通过提供高性价比的产品，为项目所在地居民营造“自然的园，健康的家”，营造新型的生活方式，满足其现实及潜在的需求。2015年以来，在对行业格局和发展趋势进行深入分析的基础上，公司制定了由传统的房地产开发企业逐渐转型为“大地产”、“大健康”、“大金融”以及新型产业全面发展的“3+X”战略格局。公司目前已初步形成了以房地产开发为主业，贯穿康旅、产业园、设计、实业、酒店、物业、商管、互联网、房地产金融等业务为一体的全方位、综合性的全产业链条。

五、潜在风险有哪些？
监管相关：近三年收到监管发出的监管处罚约1起，问询函约3份(清单如下)，被监管关注的频率不高。
* 荣盛发展：2023-06-09 并购重组问询函(并购重组问询函 2023-06-09)
* 荣盛发展：2023-05-10 年报问询函(年报问询函 2023-05-10)
* 荣盛发展：2023-01-31 关注函(关注函 2023-01-31)
* 深证上[2022]901号-关于对荣盛房地产发展股份有限公司及相关当事人给予通报批评处分的决定(通报批评 2022-09-08)

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