概要：

一、近3日涨约10.4%，股价短期涨幅较大，走势较强，近一月涨约14.79%，跑输其行业指数。
二、当前估值：相对历史平均值低估，相对当前行业值大幅高估。重要股东交易：增持方严重亏损，减持方前高位减持，操作很好。
三、财务状况：盈利能力与质量较差，资本结构与偿债能力较差，营运能力较差，成长性较差，现金流压力较大。
四、主营业务：公司当前以电气产品业务为主，其它业务营收占比较小。
五、近三年收到监管发出的监管处罚约3起，问询函约1份，被监管的频率虽不高，但也应引起警惕。

分析详情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-06-20涨跌幅回顾分析

近3日涨约10.4%，股价短期涨幅较大，走势较强，近一月涨约14.79%，跑输其行业指数。
2. 当前60均线趋势向上，股价(5.0)在布林带上轨，3倍标准差与2倍标准差之间，处于近期相对高位。

二、当前价格如何？

1. 当前估值状况：

当前PE为负，PS(TTM)为其近10年PS中位数的113.97%，为游戏Ⅱ(行业)当前PS估值的208.09%，处于平均PS上、下1倍标准差（即约68.3%的发生概率）之间，估值偏中性。
2. 重要股东交易状况：近一年重要股东交易【增】持均价约为：6.69,共增持约0.0001亿股(约占当前流通股本的0.0%)，增持金额累计约0.001亿元。近一年重要股东交易【减】持均价约为：6.6,共减持约0.0001亿股(约占当前流通股本的0.0%)，减持金额累计约0.001亿元。
3. 融资交易情况：当前融资余额约6887.68万元，约占流通市值1.69%，相对近一年日均融资余额增长约5.78%，但当前融资余额增长方向并不明确。若以近60天成交量加权平均价4.57元，单票1倍杠杆作融资操作计算，融资预警线为3.43元，强平价约为2.97元，当前（最新价5.0元）两融资金相对较安全。

三、财务状况如何？

惠程科技(002168)2022年年报简要财务分析(10分制)：
审计意见：“标准无保留意见”。
1. 盈利能力与收益质量(得分1)：
销售毛利率为28.98%，销售净利率为-49.39%，公司业务处于亏损中，或存在一定的可持续经营压力，近三年的销售净利率持续为负，公司业务持续恶化，或难以持续。
净资产收益率(ROE)为-184.25%，回报率为负，净资产处于贬值状态，经营状况堪忧。
扣非后净利为负，净利质量很差。
2. 资本结构与偿债能力(得分1)：
资产负债率为93.97%，公司负债水平偏高，经营或偏激进，其中，流动资产占比为35.9%，资产结构偏中性；流动负债占比为77.01%，短期债务占比偏高，需留意短期偿债能力。
流动比率为0.5，经营活动现金流净额/流动负债为0.03，或存在较大的短期偿债压力；
3. 营运能力(得分1)：
总资产周转率为0.28，固定资产周转率为1.61，初略看，公司营运能力似乎比较差，着重看一下，流动资产周转率为0.69，应收账款周转率为2.43，细分项营运指标均较差，公司运营能力或比较差。
4. 成长能力(得分1)：
营业收入增长率为-25.92%，营业利润增长率为52.45%，营收增速一定幅度回落，营利增速虽仍为正，成长能力仍面临下降的压力，近三年的营业收入持续下滑，成长能力持续下滑，公司经营面临相当大的挑战。
5. 现金流(得分3)：
经营性现金流净额与财务费用、折旧、摊销等费用倍数约0.31，现金购销比率为67.8%，经营性现金流不足以覆盖费用、成本等现金支出，存在一定的现金流压力。
6. 财务风险：
公司商誉约0.0036亿元，占比（总资产）约0.04%，比较低，商誉减值影响小。
应收账款约0.9179亿元，占比（总资产）约11.35%，不高，应收账款坏账影响有限。
存货价值约0.3435亿元，占比（总资产）约4.25%，比较低，存货跌价影响小。
Z值财务风险预警模型：Z值0.9851，财务状况：堪忧。

四、业务状况如何？

主营业务：公司当前以电气产品业务为主，其它业务营收占比较小。
公司已经形成高端智能制造和互联网综合服务两大业务板块双主业运营，双轮业绩驱动的发展态势。智能高端制造领域，惠程以新型高分子电气绝缘材料技术为特色核心优势，致力于提供专业配网装备及综合解决方案，专业从事高可靠、全密闭、全绝缘、小型化新一代电气装备的研发、生产、销售、安装及配网综合解决方案。产品包括成套开关设备、全密闭绝缘中低压电缆分接箱、电缆对接箱、硅橡胶电缆附件、可分离连接器、外置母线连接器、避雷器、电气接点防护罩等硅橡胶绝缘制品、APG环氧树脂产品、管型母线、SMC电气设备箱体等。互联网综合服务，主要是基于大数据精细化营销的流量经营、变现业务，移动游戏的研发、发行，及游戏平台的运营业务。2017年惠程成功收购成都哆可梦科技有限公司，迈出布局互联网文娱产业的重要一步，并以此为契机，完善互联网文娱板块和互联网大数据领域。哆可梦是中国领先的移动互联网游戏企业，主营为基于大数据精细化营销的流量经营业务和移动游戏的研发、发行及游戏平台的运营业务。

五、潜在风险有哪些？
监管相关：近三年收到监管发出的监管处罚约3起，问询函约1份(清单如下)，被监管的频率虽不高，但也应引起警惕。
*【索赔】瞒报大股东关联占款数亿元，信披违规遭立案调查，股民索赔征集中，参与条件：1. 2019-09-30到2021-01-28之间买入股票，且在2021-01-28收盘时仍持有的股东。2. 在2022-11-25之前入股票，且在2022-11-25收盘时仍持有的股东(P论S信或看我J介参与)。
* 惠程科技：关于收到中国证监会立案告知书的公告( 2022-11-25)
* 惠程科技：关于公司董事兼高级管理人员收到深圳证监局警示函的公告( 2022-11-18)
* 惠程科技：关于公司收到深圳证监局警示函的公告( 2022-07-07)
* 惠程科技：2020-06-30 年报问询函(年报问询函 2020-06-30)

六、重要投资时点有哪些？
* 【惠程科技(002168) 2023-06-21交易提示】:股东大会召开日、网络投票结束日、网络投票开始日
* 惠程科技(002168.SZ)限售股解禁-->解禁日期:2023-07-17, 解禁数量：147.00万股
* 惠程科技(002168.SZ)限售股解禁-->解禁日期:2023-07-17, 解禁数量：171.00万股

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