理财投资升级365问之11—为什么债券价格与市场利率负相关？

债券是指政府、企业、银行等债务人，为筹集资金，按照法定程序发行，并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。债券是这种借贷关系的证明书，如果你中途急用钱，也可以把这个凭证拿到交易市场卖给别人提前收款。

债券按照发行主体的不同，分为利率债和信用债。

利率债是指国债、政府债、央行票据、政策性银行发行的金融债券等，从债务人可知，利率债基本没有违约风险，其唯一的风险就是市场利率。

超哥敲黑板告诉大家，债券价格与市场利率负相关。即当市场利率上升时，债券价格下降，反之，市场利率下降时，债券价格上升。

首先，我们常说的市场利率指的都是十年期国债收益率，十年期国债是以国家信用担保的长期债券，其收益率被视为市场无风险利率，其他债券会以此为基准，叠加各自的信用风险，形成其利率。

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第二，十年期国债收益率受多重因素影响，比如经济周期和央行加息或降息政策的影响，总之，市场对钱的需求，以及央行对钱的供给都会影响十年期国债收益率的走势。

第三，举个例子，超哥买入某企业发行价格为100元，票面利率为6%的债券，后来，十年期国债收益率提升，市场上多数新发行的企业票面利率基本为8%，此时的超哥急需钱，要卖掉自己手里的债券，那么你是愿意买超哥手中这些利率为6%的老债券，还是市面上新发行的利率为8%的新债券呢？

很显然，大家肯定会买新债券，而急需钱的超哥只好打折卖掉自己手里的老债券，且打折的幅度基本要等同于买入新债券的收益才会有人接手：100*106/108=98，面值100的老债98元卖出，相当于买的人花98元，一年后还本付息得106元，最后收益率也是8%。

那么大家理解了债券价格与市场利率负相关的原因了吗？请大家务必记牢这条投资真理，因为这对于大家看清债券市场至关重要。