姚振华是一代商业大佬，也可能是德不配位的典型。
当昔日对手王石，再次站在道德制高地，点评他前段时间因劳资纠纷，被员工强行拦车喷辣椒水，姚振华显然再次败了。
如果说“宝万之争”中，资本市场对他还有一点点愧疚，一番造车、地产、零售再创业下来，姚振华几乎是人财两失、里外掉分。
市场应该还记得，在历时两三年的“宝万之争”中，全中国的媒体记者，几乎没有正儿八经发现过姚振华的真身。
仅有几个匆匆身影，天津夏季达沃斯的电梯上、夜晚的香格里拉酒店门口、以及冯仑深圳办公室里与王石见面。
如今事态反转，面对已经失控的局面，姚振华深夜驱车百公里，在中炬高新总部门口与保安对峙；更是顶着三十多度高温，亲自在省高院门口排队递交举报材料。
一句“我是实控人”，道尽了最后的倔强与心酸。
宝万之争中，万科在明处，手持重金的宝能在暗处。如今负债累累的宝能在明处，抛弃姚振华的高管，小小心思在暗处；曾经的中炬高新国资二股东，同样手持重金在暗处。
用“魔法打败魔法”描述这场变化，只能表达情绪上的感概，却无法细致还原姚振华何以至此的无奈，也无法道出这场变化的本质。
姚振华到底被谁抛弃？
宝能的债务违约起始于2021年，当年底的时候，宝能旗舰平台公司钜盛华债务逾期349.21亿元，对外担保等诉讼涉及本金利息总额550.02亿元。
如果不是因为时间上搭点边，疫情绝不是导致宝能倒塌的原因。杠杆如酒，喝时一时爽，吐时翻肚肠。
众所周知，宝能收购万科的资金来源于控股的前海人寿，来自于层层包装的浙商银行理财资金，宝能确实在万科股票里赚到了几百亿，转而投身造车、零售、地产业务。
汽车现时已然是宝能业务版图中最大的一块，但时至今日，宝能汽车在市场中完全没有存在感，几百亿元资金就像打了水漂一样。
汽车产业人员的薪酬问题，也成为姚振华最大头疼事项，人力监管部门也一直敦促宝能解决问题，姚振华显然没有当回事，部分员工常年在宝能总部讨薪。
万科一战成名之后，宝能扩张新一轮的地产布局，宝能城发以产业名义全国圈地融资，很不幸还是没有踩对时间点，地产不仅没有造血，反而成为压垮宝能的最后一根稻草。
模仿沃尔玛、山姆等形式的会员式零售业，以及主打生鲜的社区便利店，在烧了几十亿资金之后，也没有激起市场一点涟漪。
2020年开始，宝能膨胀的债务与在手现金完全不成比例，随着2021年前海人寿的保费断崖式下降，宝能的债务危机正式浮出水面。
市场动荡之下，金融机构也难再雪中送炭。
钜盛华注册资本163亿元，是宝能集团的控股发债平台，姚振华控制的宝能投资只持股67.4%，“深圳市浙商宝能产业投资合伙企业（有限合伙）”持股30%。
截至2021年底，钜盛华应付“浙商宝能产业”利息1.16亿元、应付股利4.65亿元、其他应付款47亿元。
这很像是一场退股付款，宝能的钱袋子再失一城。
从钜盛华的部分资金往来，可以看出宝能的业务状况。截至2021年底，钜盛华应收非经营性往来占款和资金拆借余额726.22亿元，其中控股股东宝能投资520.7亿元，其他关联方178.65亿元。
2021年末对外担保余额582.89亿元，其中对宝能地产股份余额85.74亿元，对宝能投资余额114.58，对宝能汽车集团有限公司余额87.4亿元，对深圳宝能汽车有限公司余额37.15。
凭运气赚的钱，凭本事全亏，这句话描写宝能可能有失偏颇，宝能的内部员工，曾一度对姚振华的产业格局与眼光赞誉有加。
宝能的真正败局，也从被高管员工抛弃加速。
去年7月，钜盛华在未知会前海人寿管理层的情况下，免去前海人寿董事、总经理沈成方职务，免去陈琳的公司监事等职务，引发保监会发监管意见书。
沈成方、陈琳同样也是南玻集团董事会成员，这两人是姚振华的绝对心腹高管，他们与姚振华分道扬镳，可以看作是宝能集团大崩塌的加速。
尤其是陈琳，曾经一度是宝能集团“二把手”式的人物，在前海人寿和南玻的经营中，彻底摆脱与宝能姚振华的对话，震惊了宝能内部与资本市场。
还有此次姚振华与中炬高新总部保安的对峙中，姚振华提到宝能派出的高管李建，似乎也有指控其背叛的意思。
无论是从保险公司合规的要求，还是从姚振华与高管之间职场关系来看，与姚振华的切割看起来突兀，但也符合大势走向。
与姚振华切割的还有其胞弟姚建辉，后者与其内部分家，并且将公司名字改成与宝能无关，在几年之前已经完成。
绝大部分职业经理人，在大权独揽的姚振华麾下，几乎没有得到应有的尊重，以及发挥才干的机会，这是一家公司的文化基因与老板性格所决定。
姚振华也不是没有信任的高管，而往往这样的高管，最终都给宝能留下了烂摊子，比如宝能城发曾经的负责人，以及姚振华曾经的秘书之一。
局面已经失控，债权人全面冻结拍卖宝能的资产，前海人寿切割，南玻失去话语权，中炬高新痛失第一大股东，广州开发区拆借资金违约，宝能几乎快要失去一切。
目前宝能的优质资产，还剩深圳香蜜湖、笋岗等片区的旧改项目，以及汽车、地产、保险等资产，这些资产的变现，面临着诸多合规、抵押与查封的障碍。
姚振华仍然把责任推给员工。
在被讨薪员工拦车袭击之后，姚振华在高管会议上大发雷霆，要求他们即时汇报各分公司总部在岗员工，得到宝能集团总部192人、宝能城发总部120人、宝能汽车总部600人的答案。
姚振华大爆粗口，宝能集团干掉42个，城发干掉20个，宝能汽车干掉100个。
“明显他妈的很多人我感觉就没在干活”
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