美债上限协议早就达成了，但是让美国人害怕的美债实质性违约还是发生了，为什么呢？

同时，海外3大债主狂抛美债，美国财政部长耶伦怒斥美国内奸。

面对这种世纪难题，美国人能有什么办法呢？

美债实质性违约还是发生了

实际上，美债实质性违约这种事情不仅让美国人非常害怕，全球许多人都很担心，因为美债是全球发行量最广的国债，持有美债的国家和投资者太多了。

这一切，都是基于多年来强势美元和美债的信用。但是，2023年5月，美债创纪录地超过31万亿，问题空前严重，全世界都在讨论美债违约以后美国怎么办，世界又怎么办？

虽然在6月初，美债暴雷之前，美国国会通过决议将债务违约的期限推迟到2025年1月，但这并非长久之计，如果现有问题不能解决，即便到了2025年大概率也解决不了这个问题。

所以，美债上限问题解决了，大家都松了一口气，但这也只是表面上的，暗地里很多国家都在狂抛美债，造成了接下来更大的危机。

最近几天，据国外媒体报道，第一批到期的美债已经违约了，美国决定不偿付日本2842亿美元的到期债务。不仅如此，美国还试图逼迫日本继续买入美债。

这次日本选择屈从还是反抗？更重要的问题是，为什么美债上限问题解决了，实质性违约还是发生了？

美债实质性违约是更大的危机

实际上，美国国会通过美债上限协议，美债暴雷危机也只是暂时缓解了，而不是不存在了，它仍然是一颗雷，仍然随时有可能爆炸的。

那么，这颗雷到底是怎么爆炸的呢？为什么这么短的时间内又炸了？

其实原因很简单，美国政府欠的债太多了，债主也太多了。虽然美国人自信满满，但经过这次的折腾，实际上对美债的信用已经造成了实质性的伤害。

所有人都知道美债这么大的规模不可持续，迟早会暴雷的。1970年代美元危机，美国强制美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系瓦解，但所有人都想不到这一次美国人怎么才能逃过一劫。

所以，全球都在抛美债，发生了暂时性的美债挤兑现象。这种情况下能有多少人买入美债呢？至少短时间内，新发行的美债来不及一下子卖那么多。

有人说不对啊，前几天美国财政部拍卖350亿美元七年期国债，投标倍数还高达2.65。有专家认为，这是美联储刻意制造的假象，350亿美元才多少啊，完全可以做一个局。

更严重的是，美联储亏损得都资不抵债了，也想继续缩表，实质上就是他们也想抛美债。

美联储自己也狂抛美债

前两天美联储主席鲍威尔在接受媒体采访时被问到，如果2024年美元进入降息周期，缩表是否继续进行，他回答说这是两件完全不同的事情，完全可以同时进行。

有专家评论说，美联储加息反通胀，缩表防破产，是防止美联储自己资不抵债而破产，所以无论明年是否会降息，缩表都必须进行。

美联储一直是美债的最大买家，目前持有美债超过5万亿美元。

但是，目前美联储也成了美债的最大卖家，去年全年美联储抛售美债高达5000亿美元，今年仅5月份一个月，美联储就抛售了1000多亿！

根据美联储2022年7月制定的缩表计划，12个月内要砍掉一半，也就是到2023年7月降到2.5的万亿左右，这简单是疯狂的计划，他们只能逼着美国国内的金融机构大量购买。

国外买家不敢大规模买美债了，国内金融机构已经被美联储快压垮了，这样一来美国财政部新发行的美债还能卖给谁呢？

新发行的美债都卖给了谁？

讲到这里，我们不得不佩服美国人的富有，海外不买了，美国人自己买竟然也撑住了！

6月3日债务上限协议生效之前，美国国债规模已经达到31.4万亿美元的上限。到了7月27，则高达32.7万亿美元。这也就是说，不到两个月的时间，美国财政部新发行国债规模就达到1.3万亿美元，平均每天发行200多亿。

全球持有美债的国家，每个月都在几十亿几百亿地抛美债，抛售规模最大的恰恰是美国两个最坚定的盟友日本和英国。

例如5月份日本抛了304亿，英国抛了141亿，中国也抛了222亿，三大债主合计抛售667亿！

所以国外买家，尤其是占大头的国家投资者，显然不会买入新的美债了，这1.3万亿绝大部分都卖给了国内买家。例如巴菲特说7月份买入美债超过200亿美元。

为什么有这么多钱，美国财政部却宁愿违约，也不还日本的2800多亿到期美债呢？

这里面的逻辑很简单，就是拜登政府的财政窟窿太大了，1.3万亿根本就不够用。

举个例子，由于连续加息，美国每年支付的国债利息就已经达到了9700亿美元，马上就要突破1万亿。2023财年，美国税收总额预计4.8万亿美元左右，其中20%要用来支付美债利息。

所以美债必须要继续卖。这也就能够解释，为什么评级机构惠誉下调美国国家信用评级，立即遭到财政部长耶伦的强烈反对，就差点骂惠誉是内奸了。

结论就是，未来几年，美国大概率是没办法解决美债危机的，只能等着它暴雷的那一天。

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