杨德龙：建议沪深300等蓝筹股试行T+0 同时加大力度增持A股和港股ETF 增加实物黄金储备
周一沪指收涨0.41%，两市成交额连续四日破万亿。春节之后市场大幅反弹，特别是2月，上证指数通过八连阳收复了3000点整数关口。这得益于政策利好的推动、以及国家队加大了救市的力度。据统计，国家队通过增持各类ETF的金额超过4000亿人民币，这无疑极大地扭转了市场的趋势，提振了投资者的信心，推动了资本市场的震荡回升。国家队增持ETF，而不是仅仅增持中字头股票起到了很关键的作用，相当于提振了整个市场的人气。
当前A股市场虽然已经站上3000点整数关口，但是仍不能掉以轻心，多空分歧依然较大。港股走势一直相对比较疲弱，所以下一步建议国家队能够在救A股的同时，增持港股的一些人气指数ETF，比如香港恒生科技指数，香港恒生国企指数等。A股和港股的联动比较多，AH股又存在比较大的差价，如果港股的走势比较疲弱，势必会拖累A股的表现。如果能够在增持A股指数ETF的同时增持港股指数ETF，无疑是提振投资者信心，推动资本市场进一步回升的关键。
本周将举办两会，两会上一些人大代表可能会提出一些行业性的政策建议，这对于相关行业和板块会形成利好的推动，建议投资者关注。当前对于全年的经济复苏预期逐步增强，预计两会会公布全年的经济增长目标，预计在5%左右，这无疑需要在支持经济复苏的政策上逐步加码，包括较为宽松的货币政策以及积极的财政政策，通过加大投资、提升消费来提高经济复苏的预期。对于当前成交较为低迷的房地产市场也要给予更大的政策支持，例如在房地产市场的销售端取消行政性限制，释放出更多的刚性需求，稳定房价，从而提振投资者信心。另一方面要加大金融对房企的支持力度，防止一些房企因为资金链断裂而出现破产的风险，拖累整个经济的表现。
在过去几年里，从地缘政治的角度出发，美国不仅努力提升自己的股市表现，同时也实施了亚太战略，寻求在全球经济中占据有利位置，诱导一些外资流入到美国盟友的股市里，对于喜欢稳健的价值型投资者，又要他们进入日本股市，因为日本还是发达国家，经济增长非常慢但是分红比较稳定，这符合了一部分稳健投资者的偏好，虽然日本经济基本面非常差，但是日经225指数却创出30年新高。但是日本股市的上涨没有任何经济基本面的基础，对于喜欢成长的投资者，诱导他们进入印度的新兴市场，印度股市也创出了新高。我们要真金白银救市，采取相应的应对措施，不仅要救A股，而且要救港股，因为AH股的联动很强，如果A股稳住、涨起来了，而港股出现了拖累，势必很难形成共振，投资的信心也很难持续回升，这就无法挫败美国的阴谋。
在交易规则方面，我建议：第一能够将现有的T+1制度改为T+0，现在我们采取的是交易T+1、清算T+1，而日本股市是交易T+0、清算T+2，这样对于一部分外资，如果今天准备卖掉日本的股票买中国的，就要等两天以后，所以没办法当天实现卖出日本股票，买入中国股票，如果我们改变制度，与国际市场接轨，将有利于吸引外资流入，当然对全市场实行T+0可能会影响到市场短期的交易活跃度，可以以沪深300为代表的大盘蓝筹股事先试点，然后再逐步推广到整个市场；第二建议将A股的交易时间延长到下午4点，与港股相同，由于现在A股市场下午3点收盘，港股4点收盘，所以在A股3点收盘之后，如果公布一些重要的政策，港股还在交易，可能会造成市场较大的下跌，如果两个市场的时间保持一致，既能够增加A股市场的交易时间，提高市场的交易活跃度，提高市场的日成交量，从而增加市场的流动性，又有利于未来在公布重要政策时可以选择4点之后公布，去年在盘中公布的游戏行业政策就引起了市场较大下跌，对A股、港股都形成了较大的冲击；此外，根据相关部门的表态、重大的政策应该与国家金融委协调后再发布，避免对市场产生重大影响，对于国际开放式基金，规定永远满仓，必须保持95%的仓位，如果A股交易制度改为T+0交易、清算T+2，这样就能让这些国外开放式基金当天实现换仓，从技术层面给外资流入中国股票打下了基础。
当前A股市场走势逐步平稳，但是进攻是最好的防守，如果仅仅托底而不是拉升，可能很多投资者不会跟随，市场会再次回落，所以春节前市场跌到2800点左右时，我呼吁国家队加大救市力度，向上拉升20%左右的指数涨幅，这样就能够形成赚钱效应，吸引更多投资者入市，既要做大做强A股，还要兼顾港股、中概股，因为无论A股、港股还是海外上市的资产都是中国的资产，我们都应该提振它们的表现，吸引更多的外资流入。
在俄乌冲突期间，美国冻结了很多俄罗斯富豪的财产以及俄罗斯的外汇储备，致使全球南方国家很多富豪可能会抛大量的美元资产，如果今年下半年美联储开始降息，美元的利息下降，美元可能会大幅走弱，所以美国现在必须稳住美元，那么就要打击其他货币以及黄金走势。虽然美国政府并不喜欢比特币，甚至是厌恶，但是这是次要矛盾，主要矛盾是黄金价格的上涨可能会成为美元的天敌。黄金在过去5000年都是天然的货币，无论是当年的荷兰盾，还是后来的英镑以及现在的美元，其实和黄金的走势都是相反的，黄金价格一旦走强都会导致主流货币走弱，所以美国现在允许一部分资金炒比特币，甚至与一些臭名昭著的比特币大佬和解，实际就是为了短期利益团结次要敌人，对付主要敌人，就如同俄乌冲突爆发时油价涨到一百多美元一桶，美国甚至跟委内瑞拉的马杜罗政府短期妥协，放松对于委内瑞拉的制裁，油价一度跌到七十多美元每桶，但是当油价跌下来之后，美国又马上加强了对委内瑞拉的制裁，明显是为了短期的国家利益而采取的这些措施。美国现在允许比特币上涨，也是为了防止金价再创新高，影响到美元的走势。
现在美国的银行业再次出现危机，距离上一次危机恰好一年，3月1日纽约社区银行股价在开盘前已跌超30%，目前为止纽约社区银行股价年内下跌已超过50%，美国银行业的危机反映出美联储在暴力加息之后，将基准利率维持在5.25%~5.5%的高位很长一段时间，对于美债及美国的企业、居民的负债产生了很大的冲击，这会导致美国的银行持有的美债出现较大幅度缩水，同时由于企业缺钱就会发生挤兑，对银行造成很大风险，所以美国银行业危机并没有结束。去年美国三家中小银行破产，特别是硅谷银行破产影响巨大，当时美国财政部、美联储以及美国联邦存款保险机构FDIC发表联合声明，保障这些破产的中小银行储户的利益不受影响，暂时化解了中小银行的破产潮，但是并没有从根本上解决问题。现在美国经济增速放缓的迹象很明显，美联储又担心美国的通胀再起，所以可能首次降息推迟到下半年，这无疑会对于全球非美货币再次产生影响。
所以在当下要打赢对美国的金融战，就要从多个方面着手，可以通过增持黄金来提振黄金的表现，这样黄金的价格坚挺对于美元的走势形成影响。另一方面，黄金储备增加之后将会提高人民币的走势，因为人民币的背后是黄金储备，这无疑有利于提高国际资本对于人民币资产的信心，比如从现在每个月增持10~20吨黄金增加到每个月增持50~100吨黄金。外汇管理局已经连续十几个月增持黄金，这是非常正确的方向，如果能够加大增持力度，并且增持的是实物黄金，而不是不能交割实物的黄金ETF或者纸黄金等，这将有效提高人民币汇率的表现，吸引更多国际资本流入到人民币资产，提高人民币资产投资吸引力，从而推动A股、港股联袂上涨，吸引居民储蓄在当前历史大底的位置流入到A股或港股，从而能够在未来结构性牛市行情中获得较好的投资回报。繁荣的资本市场是建设金融强国的必要组成部分，同时也是推动经济复苏、消费增长的重要方面。
龙年经济复苏的预期有所增强，加上政策的支持，以及国家队真金白银的入市来提振市场信心，资本市场可能会走出估值修复的行情，A股和港股也有望走出结构性牛市，赚钱效应会明显提升。优质龙头股的估值修复是全年的投资主线。另外两条投资主线，一个是低估值高股息率的板块投资，以及AI为代表的高科技板块的投资，是全年的投资主线。建议大家在当前市场处于历史大底附近的位置，保持信心和耐心，通过布局一些被错杀的优质股票或者优质基金，抓住市场上涨的机会。（观点供参考，投资需谨慎，图源：网络）
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