作者：吴栖
出品：全球财说
2024年的A股走势并不寻常。
从1月的急速下跌，到2月初的2700点保卫战，再至2月末重新站上3000点，短短一月有余的时间中，市场情绪从冰点重新恢复乐观。
在政策暖风频吹的背景下，多数机构认为，A股或仍将维持震荡上行。而对于普通投资者而言，如何进行资产配置、如何精准捕捉当前经济发展和产业转型的最新趋势，成为关键。
市场积极信号明显，多条主线重点关注
3月5日，2024年政府工作报告将年度国内生产总值增长目标设定在5%左右，与2023年持平。总体目标强调“稳中求进、以进促稳、先立后破”，在2023年的基础上增加了“立”和“破”。
并提出“积极的财政政策要适度加力、提质增效”、“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”，表述更加细致且强调效果。同时，“3%的赤字率+1万亿特别国债”略超市场预期，体现积极财政靠前发力，明确促进经济增长的积极立场，前景也将更加宽松。
机构观点认为，经济增长目标作为提振信心的关键，将国内生产总值增长设定在5%左右符合预期且较为积极，叠加春节假期多领域数据亮眼，消费复苏态势明显，一定程度上预示着经济基本面有望迎来周期拐点。
同时，多条发展主线值得重点关注。
第一条主线为新质生产力，关注先进制造、新能源、生物医药等现代化产业体系方向，并强调发展新质生产力不是忽视、放弃传统产业。关键在于传统产业与新兴产业并重，龙头优势仍然显著。
第二条主线为着力扩大内需，推动经济实现良性循环。其中“大规模设备更新和消费品以旧换新”是重要抓手，大消费板块需持续关注。
第三条主线为“一带一路”主题，即中国品牌出海。2023年电动汽车、锂电池、光伏产品“新三样”出口增长近30%，政策将支持企业拓展多元化国际市场，打造更多具有国际影响力的中国制造品牌。
此外，央国企改革、金融地产板块、绿色转型、养老服务等相关主题和行业均将具备投资机会。
值得注意的是，在盈利周期下滑9个季度、ROE下行持续8个季度之后，2023年三季度，全A盈利已见底回升，未来基本面有望持续企稳回升，2024年一季报较为关键。
毕竟，在经济复苏过程中上市公司的业绩修复至关重要。高ROE的龙头公司具备更强劲的修复弹性，有望凭借自身竞争力及韧性最先受益，有利于在利润再分配中扩大盈利优势。
以具有代表性的大盘宽基指数沪深300为例，自2月5日见底后一路回升收复失地，截至3月5日收盘，近一个月时间中涨幅达11.41%，年初至今涨幅为3.92%。
在此背景下，中国核心资产格外具备投资价值。
什么是核心资产？从多点来看，是具备长期竞争优势、业绩稳定、盈利能力强、行业地位突出、估值合理且被机构投资者广泛认可的一类优质股票。
随着市场环境的变化和经济发展阶段的不同，核心资产的具体定义可能会有所调整，但总体而言，它们代表着中国资本市场中最优质的投资标的，对于寻求长期价值投资的投资者来说具有较高的吸引力。
那么，如何对A股核心资产进行布局？当ETF成为投资关键词，当聪明资金频繁通过ETF布局A股，选择合适的指数及产品，事半功倍。
锁定核心资产，A50投资正当时
甲辰龙年鸣锣开市后，追踪中证A50指数的多只ETF产品十分火爆。投资者纷纷关注这只被外界称为“漂亮50”的中证指数。
但是，由于中证A50相关ETF刚刚推出，大多产品仍未完成建仓。需把握机会分秒必争，目前追踪基金数量最多、规模最大的A50指数——MSCI中国A50互联互通指数（746059. MI），同样值得格外关注。
MSCI中国A50互联互通指数的主要核心在于，该指数从沪深两市“陆股通”成分股范围中选取50只股票作为指数样本，而这50只成分股与富时A50、国证A50等有较大区别。
MSCI中国A50旨在聚焦中国核心优质资产，并非一味选取A股市场上规模最大的50只个股，而是做到行业的全面覆盖，强调各行业板块龙头企业的重要性。
编制方法可以用11（个行业板块）×2（只最大市值股票）+28（只剩余大市值股票）=A50来形象化记忆。即在11个GICS行业板块，选出指数权重最大的2只，其余28只股票，按指数权重从母指数中选出，从而做到权重分散化。
截至3月6日，MSCI中国A50成分股的市值平均值为4265.94亿元，市值中位数为2398.23亿元，高于中证A50及沪深300，聚焦大盘蓝筹，更加具备超大盘股特性。
以申银万国一级行业划分，MSCI中国A50互联互通指数最新行业权重中，前五大行业权重分别为银行、食品饮料、电子、电力设备、医药生物，相较于中证A50，食品饮料及非银金融权重较高，MSCI中国A50更加侧重于新经济及高分红。
并且，在“双碳”战略、自研芯片、消费升级、生物医药蓬勃发展的大背景下，MSCI中国A50在行业配置上提升了新能源、医药、材料等板块占比，以光伏与新能源为代表的电气设备权重达11.5%，真实地反映出中国经济发展趋势。
同时，指数成分股主要属于核心资产、基金重仓、成交主力、护城河、券商金股等概念。
截至3月6日，北向资金通过陆股通持有A股标的3290只，MSCI中国A50互联互通指数以1.52%指数成份股占据接近30%的市值比例。
以MSCI中国A50最新成分股权重来看，前十名分别为贵州茅台、宁德时代、工业富联、紫金矿业、万华化学、立讯精密、招商银行、比亚迪、长江电力、隆基绿能，与基金重仓及“聪明资金”的契合度极高，体现出机构及外资对于该指数成分股的青睐。
当然，龙头之所以为龙头，还是要靠业绩说话。
由于2023年年报尚未发布，以2022年年报数据，MSCI中国A50成分股的净资产收益率中值高达16.08%。同时，以2023年三季报数据，2023年前三季度该指数成分股营收占比达全市场21%，归母净利润占比达全市场33%，业绩水平突出，盈利能力更高。
MSCI中国A50互联互通指数中，有很大一部分成分股为央国企，分红较为可观。Wind数据显示，该指数2021年、2022年、2023年的现金分红总额为4509.82亿元、5468.65亿元、6645.60亿元，股息支付率达2.16%、3.11%、3.79%，逐年稳步提升。
更为关键的是，由于前期市场较为低迷，目前指数估值处于低位。截至3月6日，MSCI中国A50互联互通指数TTM市盈率仅为10.26倍，处于近十年35.28%分位点，虽较2月初已回升明显，但估值仍低于近十年65%的时间，中长期配置价值明显。
目前布局A股核心资产正当时！投资者可以通过A50ETF（159601）布局MSCI中国A50互联互通指数，没有证券账户的投资者，则可以通过场外联接基金（A：014530；C：014531）进行参与！
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