纵观全球投资界,真正配得上“睿智、洞察、智慧…”字眼的或许也只有沃伦巴菲特和查理芒格这对老搭档了。也只有他们能够实现在长达半个多世纪里,股票年化收益率高达19.8%,市值增长率3.79万倍的奇迹。这对老人是值得人们尊敬的。

巴菲特的投资逻辑简单、通俗、高效而正确,这些最基础的逻辑、方法哪怕是对于投资没有任何经验的小白都能看懂、学会。而巴菲特和芒格能够取得重大成功,或许源于他们在基础逻辑正确下的长期坚持。巴菲特是价值投资的典范,他反对投机行为。

沃伦 巴菲特
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沃伦 巴菲特

2024年伯克希尔哈撒韦股东大会上,巴菲特对投资者关注的若干问题都给出直率并易懂的回答,没有华丽的词眼,也没有煽情的鼓动,所有问题的答案都非常理智,是值得关注投资领域的所有人仔细研磨的。

巴菲特和芒格是投资界的常青滕,但他们也同时面临全人类都必须要面对的问题-生命!人生不是没有止境的,巴菲特和其他老人在这一点上并无不同。在这一点上,他已经有了充分的安排。在股东大会上,当有人问及接班人问题时,老人也没有回避问题,而是说“尽管他仍然觉得自己能胜任这份工作,但他年迈的年龄也同样重要。…在一个你不太确定四年后自己会在哪里的年龄,接受任何为期四年的雇佣合同。”

并且强调,最后是由阿贝尔接手伯克希尔,托德和泰德如何权责分配最终是要交给董事会做决定的。

巴菲特与阿贝尔
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巴菲特与阿贝尔

关于美元和美债,巴菲特说“美国国债在很长一段时间内都是可以接受的,因为没有太多的替代选择”、“问题不在于数量,而在于通胀是否会以某种方式威胁到全球经济结构。没有真正的货币可以替代美元。”

以过去看到未来很长一段时间的视角看,巴菲特的观点仍然正确。而巴菲特的这一观点是基于美元全球货币流通主导地位的基础之上的。美元能有这样的地位,基础在于美元与黄金、石油捆绑,美元的定价锚定于黄金、石油。但是,如果这个基础消失了,美元还有这样的地位吗?如果没有了,是不是就会有其他货币替代美元,或者剥弱美元的主导地位呢?

查理 芒格
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查理 芒格

实际上,黄金、石油现在正在寻求与美元脱钩。东大已经从2022年11月至2024年4月连续18个月增持黄金,并且不断减持美债,目前仅有7750亿美债规模。就在2024年5月,沙特、阿尔及利亚、南非、埃及、尼日利亚、加纳、喀麦隆和塞内加尔同时要求运回存于美国的黄金储备。实际上美元与黄金的锚定基础已经开始动摇。

石油方面,全球三大产油区,中东的浅层油(重质油)、俄罗斯的乌拉尔油和美国的页岩油,中东和俄罗斯与东大的石油贸易开始采用RMB或本币进行结算,美元与石油的锚定基础也正在发生着变化。所以,巴菲特的这个观点或许未来会有“瑕疵”,但当下仍然是正确的。

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关于未来投资的主要市场定位,巴菲特也给出了明确的回答“主要的投资标的将会位于美国,这是我们坚信不疑的…”,正式巴菲特看到美元、美债在短期内不会发生根本动摇才会得出这样的结论,但是问题是如果美元、美债发生变化,如果全球经济结构发生变化,那么这样的定位还准确吗?所以,这个观点更像是美元、美债问题的延伸。

另外,即便是对美国本土市场以及日本市场,巴菲特的态度还是准备退出,年底之前仍然继续会增加现金储备。对中国明确表示不投资,对印度市场更是表达出有生之年不会去投资,理由也很简单就是看不懂。他的担心就是被强制没收或不具备投资价值,没有胆量去冒这个险,可咱们作为本土投资者根本没必要为这个担忧。

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人工智能方面,巴菲特给出的“我认为人工智能的发明和核武器相似,…此前发明核武器…,已经“让精灵跳出了魔盒”,而且精灵已经回不了盒子了…。而我觉得人工智能也是类似的情况。…只是希望这只精灵能够做些好事。”并且,巴菲特也谈到了DeepFake(深度造假)的问题,AI可能会被应用于投资欺诈。

对于这一点,恐怕所有人都在担心,也没有人不会不认同巴菲特老爷子的观点。AI人工智能的发展确实会带来道德、法律上的诸多问题,而如果约束不到位或许不见得就多么的美好。

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伯克希尔股东大会上,巴菲特老爷子还对气候变化风险、减持苹果、现金储备利用、抛售股票有哪些时机和原因等等问题给予了正面的回答。开幕前,巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦发布相关业绩公告显示,业绩仍然非常亮眼,巴菲特继续在赚钱的路上越走越远。