在A股，零售行业是一个被我嫌弃多年的行业。零售行业里我现在唯一看好的是免税和奥特莱斯，原因是它们有较高的竞争门槛。并且一些品牌在电商平台是买不到的。比较典型的是中国中免和王府井。

最近几年新出来一个叫“胖东来”的零售模式，其独特的服务理念、企业文化和管理方式，这些因素共同促成了胖东来的成功和盈利能力。使其在实体零售行业一片萧条的背景下能够一枝独放。

例如，胖东来强调以顾客为中心的服务理念，提供超出期望的服务，如无条件退换商品、免费增值服务等，这些服务让顾客感受到尊重和信任，从而增强了顾客忠诚度和复购率。

还有，胖东来通过高薪酬、利润分享、短工作时间等措施激励员工，确保了员工的高满意度和低流动率，这在零售业中相对罕见。我认为胖东来的零售模式只适合做中高端的精品店，并不适合做全国范围内的超级连锁。

胖东来的模式必然会导致公司的运营成本上升，使得公司产品必须卖高价才能维持公司运营。显然，只有收入较高的群体才对产品价格不敏感。因此，胖东来模式只适合做精品店，不可能大规模推广。富人毕竟是人数有限的群体。

多年前，永辉超市在A股绝对是白马龙头股，是市场追捧的对象。谁能想到永辉超市2023年实现营业收入786.42亿元，同比下滑了12.71%，净利润为-13.29亿元，2022年永辉超市亏损27.63亿元，2021年亏损39.44亿元呢？

现在永辉超市提出向胖东来学习，并邀请胖东来的管理团队亲自上门来帮扶。我认为胖东来的帮扶有可能对永辉超市产生积极影响，但是否能够实现长期稳定的效果，还需要进一步观察和评估。

我认为胖东来的模式永辉超市很难模仿。如果要复制胖东来，永辉至少要把现有的三分之二的门店砍掉。因为，并不是所有的门店都适合胖东来模式。这种改革恐怕是永辉超市管理层所难接受的。

对于永辉超市这只股票，我认为还是谨慎投资才好。毕竟当下是互联网电商时代，零售百货永远也回不到过去的辉煌了。对传统零售百货的未来寄予过高的期望是不现实的。就像智能手机淘汰传统机械手机、新能源车占领传统燃油车市场，这是时代的大趋势，永远也回不去了。

虽然零售百货已经下跌很多年，但是并不是所有处于底部的行业板块都值得我们长线投资。不少板块虽然长期处于底部、估值也非常便宜，但是其行业发展前景并不好，这样的行业板块就没有多大的投资价值。例如，自行车、钢笔、摄影、电影、出版、出租车、传统新闻媒体等等。

我们在投资中要远离这些被时代抛弃的行业和个股，无论它们现在看起来有多么便宜、有多么诱人，也不要买入。