现代货币理论认为，发钱能够解决一切问题。

但4月份我们不发了？4月的社会融资规模增量竟然少了将近2000亿；以前每月都是正增长，无非是涨多涨少的问题，现在直接干负了。

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20年里只有两次我国社会融资规模增量为负

社会融资规模指的是实体经济从整个金融体系获得的资金额，

简单来说就是金融机构给实体经济这个大面团里加了多少水。

那为什么现在经济低迷，水反倒停了呢？不是不想加，是面团里面加不进去了！

原因很简单，经济发展引擎熄火，贷款放不出去。

过去20年，房地产一直是中国实体经济融资的火车头，社融的各项，不管是人民币贷款，还是企业债券，又或者是人民群众买的“理财”、“信托”，兜兜转转，几乎所有的钱，都进入了房地产。但最近的房地产情况大家都知道，4月份百强房企的合约销售面积同比大幅下降42.0%，比3月份的-50.4%好了点，但是与2021年的峰值相比，只有当时的四分之一。

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房屋销售面积距离2021年相差甚远

另外

本次社融数据最大的拖累项是政府债券。

单月政府债券融资-984亿元。政府融资曾经是新增社融的主要支撑项，在2月新增社融中的占比高 达近40%。那为什么现在发不出去债了呢？因为有些省市负债率过高，被中央限制借钱了。中央专门有个文件出台，明确要求负债率过高的12个 省市，除基本民生工程外，2024年不得出现新开工项目！而负债过高归根到底还是因为这几年地产持续不景气，卖不出去地，就只能靠借钱过日子，借的多了上面发现风险太大，就给叫停了。

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政府债券严重托累4月社融数据

现在没人再争论要不要救房地产了，这个宏观数据一出，经济学界都认识到只有房地产才能拉动经济了；至少在现阶段，没有产业能取代； 这些年提到房地产一直在说——

一鲸落，万物生；我们是不是该换个角度考虑，让这些鲸活着对海洋生态可能更好一些？