北京时间2024年6月13日，峰瑞资本早期项目晶泰科技正式在香港交易所主板挂牌上市，股票代码为“2228.HK”，成为“国内AI制药第一股”，同时也是首家通过港交所特专科技上市新规（简称“18C章”）上市的前沿科技公司。
/ 01 /
计算驱动的生物学，
从“边缘”到“主流”
李丰第一次见到晶泰科技创始人温书豪，是在10年前MIT-CHIEF于波士顿举办的一次创业路演上。李丰对这位MIT物理博士后印象深刻，对他想做的方向计算生物学也很感兴趣，当时就表达了投资的意向。
当时晶泰科技想做的事情是，利用热力学的规律来计算分子与分子之间的能量状态，来预测和模拟药物不同晶型的稳定性，以提高药物发现的效率和成功率。李丰认为，算力成本的持续下降，以及计算能力的持续提升，这两件事的发展有机会推动计算生物学的演进，在更广泛的材料学领域中也有重要价值。
不过，在晶泰科技起步的2015年及其后的2016年，不管是在全球生物医药高地波士顿，还是在行业快速发展的中国创投圈，计算生物学这一新兴领域仍面临着广泛的争议。
据峰瑞资本创始合伙人李丰回忆，对于制药的过程，大家更习惯于从经验与实验主导的传统生物学的角度来研究，从物理和计算的角度来理解，业内的普遍评价是“比较边缘”，或者说“作用较小。”
争议和质疑，没有阻挡晶泰科技三位创始人及其团队的脚步。经历了一些转折，2016年，峰瑞对晶泰科技的投资终于在李丰创立峰瑞资本并完成美元基金的募集之后得已落地，峰瑞资本成为晶泰科技的A轮投资方。
经过了10年的发展，计算和AI驱动的药物发现（AI制药）变成了生物科技领域的重要方向。峰瑞资本合伙人马睿说，后来，越来越多人开始意识到，由于芯片和算力的成本按照摩尔定律下降，药物研发的成本越来越高，因此，利用计算来解决药物发现问题符合第一性原理。
/ 02 /
向创业者学习，
从投资中学投资
做早期投资的一大乐趣在于，在见证创始人带领企业向前发展、持续战胜挑战的过程中，我们可以获得对相关行业的认知和投资上的回馈。
马睿翻看微信里的聊天记录，在2018-2019年，他与晶泰科技的三位创始人温书豪、马健、赖力鹏有着高频的沟通。因为马睿经常跑波士顿，晶泰科技又是波士顿创业的元老，他们时常探讨美国的一些早期科技项目，也会常常聊到AI制药的趋势。
2019年，晶泰科技孵化了同样来自波士顿的剂泰医药（METiS Pharmaceuticals），峰瑞成为剂泰医药的第一轮融资的领投方。现在，剂泰医药已经成长为递送和mRNA领域的全球独角兽企业。这也是峰瑞持续深耕海归创业的重要成果。
从晶泰科技到剂泰医药，再到其他四五个不同的早期项目，AI制药成为峰瑞资本的投资图谱中极具特点的交叉学科创新。在李丰看来，这些项目可以大体分为两类：
一类是计算生物学。简单来讲是，因为有了更好的计算模型与算法、更低的计算成本，以及更好的模拟结果，所以能够对制药过程中的一些重要物理性质进行计算预测。
另一类是生物医药领域的数字化。在医药、化学等领域，有着海量、有效的数据。基于这些数据，通过计算和AI等新手段，可以来做一些新的、从前没有出现过的预测和探索。谷歌的AlphaFold正是在这个方向上持续努力，以提升人类发现新药的方法。
不只是AI制药，受到晶泰科技的启发，将其他交叉领域（例如AI、半导体、工程学）的技术进展应用于生物医疗，使得生物学越来越数据化，逐渐成为了峰瑞资本的一条投资主线。峰瑞在半导体驱动的生物电子（生物芯片/脑机接口），以及将工程框架应用于生物学（合成生物）等赛道上都做了系统的布局。
/ 03 /
十年磨一剑，
开启新征程
在马睿看来，作为最早能够利用计算和AI来提高药物发现效率的团队之一，晶泰科技创始团队始终笃信AI制药的未来。也正是这种强大的决心，与不断拿出成果的能力，使得晶泰科技赢得了很多客户与投资方的支持。
同样重要的是，晶泰科技在数据化方向的突破。共同经历了AI制药1.0的时代，晶泰科技和峰瑞都认为AI制药的瓶颈在于数据化。没有高质量的数据，再好的模型也无法落地。晶泰因此力推将机器人引入湿实验的过程，在深圳和上海部署了数百台各种型号的机器人用于化学实验，打造了数智化的新基础设施；基于此，晶泰科技逐渐形成了量化计算+AI+机器人的技术格局，成功搭上AI制药2.0的时代列车。
此外，在商业落地上，晶泰科技也做了大量探索。除了为药物发现与研究全过程的不同模块提供解决方案，晶泰科技在小分子、大分子、机器人三方面的业务都有稳步的增长，也受到了MNC（跨国公司）、国内知名药企和合成生物企业的认可。
马睿认为，Gen AI（生成式AI）是这个时代最大的技术突破，而AI+生物医疗是Gen AI最重要的应用方向之一。将具身智能的机器人引入生化实验室，将生成式AI应用于药物研发，我们期待看到晶泰科技持续赋能生态圈里的公司，不断带来新的药物和新的材料。
恭喜晶泰科技成功上市！希望站在港股18C的新起点上，晶泰科技能够继续做正确而非容易的事，成为社会价值与商业价值并重的卓越企业。
星标 峰瑞资本微信公众号
一手商业思考 及时送达
热门跟贴