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7月3日，国证半导体芯片指数(980017)低开高走，强势上涨1.19%。消息面上，WAIC2024（世界人工智能大会）即将于7月4日正式召开，这一盛会将在浦江之畔盛大开幕，作为AI领域最具影响力的会议之一，它不仅预示着科技风向，也是产业加速的重要推手。与此同时，三星电子在先进封装技术上取得新突破，其AVP部门正主导开发"半导体3.3D先进封装技术"，预计2026年第二季度实现量产，该技术将特别适用于AI半导体芯片。

有机构认为，基本面上，半导体或已进入复苏周期。自2023年11月以来，全球以及中国大陆的半导体销售额已经开始反弹，连续三个季度实现了同比增长，显示出市场的复苏态势。世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，2024年全球半导体市场的收益有望比前一年增长13.1%。同时，根据中国半导体协会引用Market.us的数据，从2023年到2032年，全球半导体销售额预计将以8.8%的年复合增长率增长，预计到2032年市场规模将增至13077亿美元。

半导体投资逻辑

1、芯片供不应求

有机构指出，随着AI的飞速发展，对半导体芯片的需求呈现爆发式的增长，相关的算力芯片及存储芯片供不应求，市场需求远超目前的产能。因行业周期的反转，相关芯片企业未来有望迎来业绩的爆发。2024年一季度全球半导体销售额同比增速15.6%，中国市场半导体销售额同比增长27.6%。由于过往半导体每个上下行周期一般两年左右，所以市场对今年和明年都有较好的预期。

2、国产升级空间大

市场人士认为，在进口海外设备越来越难的情况下，各代工厂更有动力接受新的国产设备，这给国产设备厂商带来了机会。国产升级稳步推进的过程中，设备厂商过去两年增长迅速，订单饱满，目前仍处于较高的景气度中。

3、估值吸引力强

当前半导体指数的估值水平具有较高的吸引力，为投资者提供了较好的入市时机。半导体ETF（159813）紧密跟踪国证半导体芯片指数，该指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.53倍，低于指数近1年85.93%以上的时间，估值性价比突出。

（数据来源：wind，截至2024/7/3）

大咖观点

有机构指出，在市场持续缩量背景下，以及交易拥挤度的增加，电子板块出现一定回调。从产业趋势来看，半导体国产升级+周期复苏，算力、端侧AI创新仍将持续带动产业链变化，电子仍然是最值得期待的市场。当前时点，AI的端侧应用是下半年核心主线。对半导体晶圆代工及后续有望受益的半导体材料、封测行情持续看好，调整后仍值得继续配置，总体上看好后续科技板块的持续演绎。

银河证券认为，半导体行业板块经历连续调整，多种迹象表明半导体行业周期逐步上行。半导体材料、设备及封测板块，或具备一定配置价值。

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