本文来源：时代财经 作者：吴雨
秉持成本领先战略，韵达股份加速回升。
8月28日晚间，韵达股份发布2024年半年度报告，期内公司实现营业收入232.52亿元，同比增长7.78%，其中快递服务收入226.87亿元，同比上升10.08%；实现利润总额15.46亿元，同比增长25.82%，归属于上市公司股东的净利润10.41亿元，同比增长19.8%。规模方面，上半年韵达股份累计完成快递业务量109.24亿票，同比增长30.02%，增速跑赢同行。
经营指标明显向好的背后，离不开韵达在夯实服务质量、赋能网络标准化建设、聚焦数字化转型，以及重塑成本优势方面的积累沉淀。
财报发布后，韵达股份股价迎来一波行情，截至发稿近三个交易日股价均呈现上升。截至9月2 日收盘，股价报7.34元/股，上涨4.56%。
业务量增速超30%，积极优化包裹结构
2024年上半年，我国社会消费品零售总额和实物商品网上零售额增速分别为3.7%和8.8%，线上消费韧性犹存，并驱动快递业务量的持续增长。
经历去年的反弹复苏，2024年快递行业保持韧性。国家邮政局数据显示，2024年上半年我国快递业务量累计完成801.6亿件，同比增长23.1%，快递业务收入累计完成6530亿元，同比增长15.1%，快递最高日业务量超5.8亿件。截至8月13日，我国今年快递业务量已突破1000亿件，比2023年达到千亿件提前了71天，稳健增长势头不减。
上半年，韵达股份的业务量增速亮眼。经过近一年来对经营策略的灵活调整，韵达股份的经营质量和业务规模得到双重修复。
今年以来韵达股份保持两位数以上的业务量增长，其中3月、4月和5月连续三个月录得超过30%的业务量增长，超过行业平均增速。上半年，韵达股份累计完成快递业务量109.24亿票，同比增长达到30.02%；并带动营业
收入实现7.78%的涨幅。
业务量的快速反弹有赖于韵达股份不断优化网络、提升服务能力，将服务品质和链路时效的指数排名稳定在优势水平。另一方面，韵达牢牢把握住流量平台获客的机会、农村人口网购频次提升的机会及“客户分群、产品分层”的行业溢价机会，扩大获客渠道、提高客户开发力度，积极优化包裹结构。
其中，韵达积极开拓散单市场，上半年自有散单业务量同比实现接近翻倍增长。随着快递的时效性和便捷性不断提高，个人寄件的需求增长迅速；同时，直播电商、社交电商提高消费者购买决策速度，加之退换货的相关保障，刺激了逆向物流需求。据了解，韵达已相继拿下多个城市抖音退货业务。
农村地区的快递需求亦成为快递行业新的增长点。上半年，韵达积极参与推动农村寄递物流体系建设，发挥“快递+”优势，让广大农户在家门口就能收寄快件，享受便捷、高效的快递服务体验，激活乡村经济发展。
如在今年3、4月份的春茶采摘旺季，韵达为广大茶商茶农提供储、供、销一体化服务，打通供应链上下游。在福建武夷山，韵达打造了武夷山岩茶专属物流寄递方案，并利用“智橙网”产品助力茶叶销售，全力保障春茶的运输时效和服务品质。
存量客户稳定、持续挖掘增量市场，韵达股份的市场份额企稳回升。7月，韵达实现快递件量20.1亿件、增长27.8%，市场占有率提升至14.1%。
8月29日，韵达股份披露投资者关系活动记录表，在提及下半年增速预期时，管理层认为，在当前消费多元化的背景下，直播经济发展、农村物流完善、快递应用场景完善等红利因素具有扩大性、持续性、长期性，将促进下半年快递业务量依旧保持强劲增长韧性。其预测，今年下半年和明年快递行业有条件继续保持两位数增长。
成本优化显著，单票运营成本持续下降
上半年业绩发布后，信达证券、国联证券等多家机构给予韵达股份“买入”评级。
除了件量增势的回升，不少投资机构还关注到韵达股份对于成本管控能力持续增强。信达证券指出，鉴于韵达股份的总部公司治理层面和加盟商网络管理方面持续改善，加上件量增势回升、价格策略稳定以及降本增效能力，公司经营拐点有望延续。
近年来，即使油价波动、人工成本增加等因素影响，韵达股份核心运营成本整体呈现下降趋势。2024年上半年，韵达股份单票核心运营成本为0.7元，特别是第二季度，在一季度单票核心运营成本0.76元的基础上继续快速下行，达到0.65元。
自2023年二季度以来，韵达股份的单票核心运营成本出现环比五个季度下降，累计降幅达到0.31元。
降费增效背后，是韵达多维度的成本控制策略。自去年二季度以来，韵达全面推动数字化转型战略，目标是全面数字化、移动数字化、经营数字化，深化网络精细化管理，提高快递服务履约效率与质量。
通过开发完善先进数字化经营工具及数字化升级迭代，韵达将各类终端管家APP全面覆盖中转运营体系和末端服务体系，实现全网全链路的移动化、实时化、智能化；同时，韵达将数字化的经营思路从管理层面进一步应用到经营网络层面，从总部到省区、网点、小哥、客户贯穿整个业务链条，完善了省区经营管家、客户管家、网点管家、快递员揽派四大数字化经营工具，满足商家、客户和消费者多元化服务需求的同时，减少生产损耗、提升人均效能。
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同时，韵达股份持续挖掘新的敏捷经营支点。上半年，韵达充分利用核心资产优势和精细化管理优势，探索了譬如“自动分拣”、“上仓下配”、“支线协同”、“智能客服”、“网格仓”、“集包仓”、“无人配送”等手段，缩短揽派两端的操作时效和降低各环节经营成本，进一步提高全网运营效率。
以网格仓为例，韵达在转运中心与末端网点之间建设运营网格仓，通过循环跑车、支线车辆合并、同步作业操作等多步骤并行，提高支线时效；网格仓还利用智能分拣设备，缩短末端分拣派送时长，如快递小哥不需要手工分拣，降低末端分拣成本，提升全链路时效。值得一提是，网格仓的建设运营也相应减少网点投资压力，充分发挥末端自动化的集约效应和规模效应。截至上半年，韵达正式投入运营的网格仓数量为700余个。
随着上述数智化投入以及业务规模效应逐步释放，将持续降低单票固定资产折旧成本和各末端环节成本。财报显示，在单票分拣成本上，上半年单票运输成本为0.39元，同比下降27.61%；单票中转成本为0.31元，同比下降19.81%。此外，单票费用为0.10元，同比下降0.05元。
除此外，在费用管控上，韵达股份执行“聚焦主业”战略，对于对快递主业没有正向贡献的周边业务进行收缩或优化。上半年，韵达期间费用合计为10.44亿元，同比下降1.75亿元。
修炼成本内功，下半年有望迎来小阳春
在行业激烈竞争的大背景下，除了夯实服务质量，提质增效是韵达穿越周期的关键。
2024年以来，行业单票收入进入下降通道，数家大型快递公司该指标均出现了不同程度地下降。不少证券机构均指出，价格或保持下行趋势，竞争强度在部分地区呈现波动。
这更加考验快递企业应对市场波动的能力。长远来看，在保有业务增量的同时，拥有精益管理和数智化创新能力的快递企业，将更能在竞争中兼顾件量、服务与利润，对冲短期价格下降带来的影响。
在投资者交流活动中，韵达管理层表示，下半年的工作重心之一是控本降费，发挥数字化能力，持续挖掘自身经营潜能与期间费用下降空间；同时，扩展业务规模，引导网络均衡发展，通过加强网格仓、集包仓等基础设施能力，对加盟商全面赋能培训，提升运营效率、经营水平和抗风险能力。
值得注意的是，随着第三季度电商旺季的到来，快递件量上升，价格会迎来回弹。韵达方面提及，公司会根据旺季市场各项成本和产能变化情况，在一定程度上调整价格。
近期，国家邮政局在上海召开规范市场秩序、提升服务质量专题会议。会议要求，快递企业要强化大局意识、风险意识、责任意识，努力构建快递市场良性竞争生态，一是坚决防止“内卷式”恶性竞争，二是着力提升快递服务质量竞争力，三是持续提高创新发展能力。
政策面释放的信号，将进一步推动行业发展转型升级和高质量发展。韵达方面就表示，在旺季来临之际，促进快递价格转变的有利因素较多，有望迎来量增价升的“小阳春”。
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