苏世明是美国黑石集团创始人史蒂夫·施瓦茨曼给自己起的中文名。这本书就是苏世明的自传。
如果你关注金融领域，你肯定还记得在2018年金融圈出了一本爆款书，叫《原则》中文版，销量高达150万册。那是美国桥水基金创始人瑞达利欧的自传和经验总结。这本苏世明，你可以理解为黑石版《原则》，但要注意，无论是成长速度规模，还是业绩，黑石都完胜桥水。
来看一组对比数据：桥水创立于1975年，到2020年初，管理资金规模为1600亿美元，而黑石创立于1985年，晚了十年，但到2020年初，管理资金规模已经高达5500亿美元，是桥水的三倍多。从投资业绩看，桥水的年平均回报率也就是10%左右，而黑石在过去三十多年中年平均回报率高达30%以上。目前黑石集团是全球最大的私募基金巨头，被称为华尔街的私募之王，而苏世明就是私募界的巴菲特，他的创业经历当然值得我们了解。这是我向你推荐这本书的第一个理由。
苏世明开玩笑说，这本自传的成本高达15亿美元，这是为啥呢？他说，他花了两年时间亲自撰写这本书，基本上没怎么管公司的事情。而他在黑石领的年薪是7到8亿美元，这样算下来，这本书绝对是有史以来最贵的一本自传。这是我向你推荐这本书的第二个理由。
对我们中国读者来说，读这本自传还有一个理由，就是黑石集团和中国颇有一些渊源。2007年，黑石集团IPO上市时，中国的主权财富基金选择向黑石投资30亿美元。这是新中国成立以来中国政府的第一笔外国股权投资。2013年，苏世明又以个人名义向清华大学捐款1亿美元，创建了清华大学苏世明书院，资助全球的优秀学生来清华大学留学，促进世界对中国的了解。
特别值得一提的是，这本书的中文版出版之后，苏世明本人非常重视，不但接受了中国媒体的一系列采访，而且在2020年4月10日亲自在抖音上直播向中国读者推荐自己的新书。老先生也是蛮拼的。
好，介绍完这本书的基本情况，下面，我想跟你具体聊聊苏世明在这本自传中让我印象最深刻也最受启发的几段经历。
25岁那年，苏世明从哈佛商学院毕业，在投行界找工作。他先去了一家叫做拉扎德的精品投行面试。面试结束后，一位高管对他说：“如果你想来，我现在就可以给你offer，但我建议你不要接受。因为在拉扎德只有两种类型的人，主人和奴隶。以你的个性做奴隶，你肯定不快乐，而做主人，你现在还不够格，你应该去雷曼兄弟，让他们训练你，然后你再以主人的身份来到拉扎德。”
苏世明听从了他的建议，去了雷曼。刚入职不久，一位合伙人告诉他：“在雷曼兄弟没有人会在背后捅你，相反，他们会走到你面前来捅。”你想想看，一个职场新人听到自己的顶头上司这样评价这家公司会是什么感受？肯定是忧心忡忡，甚至是胆战心惊。然而，苏世明却说他很喜欢这一点，这里看起来是一个风起云涌、令人兴奋的地方，很适合他这样竞争意识极强的人。他唯一担心的是内斗，如果过于激烈，会拖垮雷曼兄弟这家公司。
他只是没有想到，很快自己就遇到了大麻烦。当时，有一家专门为学生提供贷款的公司要IPO上市，雷曼兄弟作为主承销商，需要为这家公司承销1亿美元的股票，然而时间过半却只完成了十分之一。在这种情况下，雷曼兄弟的首席交易员、公司二号人物格鲁克斯曼紧急召开会议，苏世明作为处级经理也参加了。在会上，格鲁克斯曼暴跳如雷，正想找人麻烦，忽然瞥见苏世明歪坐在椅子上。他立马怒从心头起，恶向胆边生，当着所有人朝苏世明大吼：“你以为你是谁？为什么不坐直？”苏世明一下子脸胀得通红。他说，从那以后，直到今天，每次开会，他都坐得笔直。
不过麻烦才刚刚开始。会后，格鲁克斯曼干脆把这个失败的IPO项目扔给他，要求限期搞定，也就是说，苏世明作为一个初出茅庐的新人，需要单凭自己的力量去募集将近1亿美元的资金，这简直就是不可能完成的任务。苏世明知道，如果他把这个项目搞砸了，那他在雷曼兄弟就再难有出头之日。
但反过来看，这也是出人头地的好机会，一旦他把这个事情做成了，前途会一片大好。唯一的问题是他之前从没有募集过资金，在投资界也没有什么人脉，只能采取最笨的办法，就是挨家挨户地去拜访所有可能感兴趣的投资机构，说服他们购买这家学生贷款公司的股票。
从哪里开始呢？苏世明忽然想到自己的母校哈佛大学就有全球规模最大的大学捐赠基金，他们也许会对这家学生贷款公司感兴趣。但是像他这样的处级经理根本就不可能约见哈佛大学的财务主管。怎么办？想来想去，苏世明以一个哈佛大学应届毕业生的身份给财务主管帕特南打电话，请求见面。帕特南同意了。
见面那天，苏世明打开厚厚的项目建议书，准备用长篇大论来说服帕特南投资。谁知他刚刚开了个头，就被帕特南打断了。帕特南说：“你应该对我这么说：‘帕特南先生，您是哈佛大学的财务主管，而我正在开展美国未来规模最大的学生贷款业务，我决定让您投资2000万美元。现在你照着说一遍。’”苏世明感到莫名其妙，不过，他还是照着说了一遍。他话音刚落，帕特南立刻回答：“好主意，我出2000万。”帕特南接着说：“现在你要做的，就是拿着材料去耶鲁找他们的财务主管，并告诉他我正在为美国最大的学生贷款机构募集资金，哈佛投了2000万，我决定让耶鲁出资1500万，接着你再去普林斯顿向他们要1000万。”苏世明听得目瞪口呆，他后来才反应过来，帕特南其实是在教导他，机构投资者一直在寻找好的投资机会，他们不会根据你的口才来决定要不要投资。在见面之前，他们肯定已经研究过资料，并拿定主意了。他们只是不确定应该投多少而已，所以不要长篇大论，你越是降低他们的决策难度，就越容易促成交易。
果然，苏世明按照这个策略跑完一圈大学基金会之后，1亿美元的筹款任务已经基本完成了。这家公司后来发展成全美最大的学生信贷公司萨利美。苏世明一战成名之后，他又做了几个大项目，在雷曼兄弟获得了火箭式蹿升。六年后，年仅31岁的苏世明成为合伙人，不久后又升任兼并与收购部主席，成为雷曼兄弟CEO彼得·彼得森的左膀右臂。彼得森比苏世明大21岁，人们认为假以时日，苏世明很有可能成为彼得森的继任者。那时的苏世明真是春风得意马蹄疾。
就在这时，雷曼兄弟内部忽然发生了一场政变。还记得前面提到的二号人物格鲁克斯曼吗？他领导的交易部门在牛市中赚了大钱，连续五年获得创纪录的盈利，格鲁克斯曼功高盖主，直接逼迫CEO彼得森辞职，把位子让给他。彼得森已经五十多岁了，刚刚做完脑瘤手术，无心恋战，而且他也厌倦了雷曼高层长期的权力斗争，彼得森没怎么纠结就离职了，甚至没有和苏世明商量。可以想象，苏世明得知消息后有多么的震惊和失落。彼得森一走，他的靠山没了，继任CEO的梦想也落空了，而且现在的顶头上司是脾气暴躁、情绪反复无常的格鲁克斯曼，未来会如何？彼得森被挤走了，下一个会是他吗？
苏世明还没有来得及好好考虑出路，公司又发生了一件大事。这在彼得森离开几个月后，股市持续上涨。格鲁克斯曼领导的交易部门为了赚得更多，疯狂加杠杆进行大量高风险的商业票据交易，结果股市突然震荡下跌，交易部门的亏损额超过了公司的自有资本。换句话说，雷曼兄弟已经在技术上破产，只不过外界暂时还不知道。顺便说一句，刚入行时，苏世明想不通，为什么同样是借债，金融机构需要付的利率比实业公司要高。他的老板回答：“这是因为实业公司的衰落至少需要几年，而金融机构破产只需要一天。”
没想到老板的话一语成谶。就这样坐以待毙吗？身为兼并与收购部主席，苏世明知道，现在唯一能救雷曼兄弟的人就是他了。他马上行动起来，秘密策划了一个大并购案。不过，这次他要卖出的是自己的东家雷曼兄弟。时间紧迫，必须在消息走漏之前找到金主收购雷曼兄弟，否则雷曼分分钟就会倒闭。
最终，美国运通公司愿意出价3.6亿美元接盘，雷曼的所有合伙人除了格鲁克斯曼和他的一个亲信，全都签字同意了。这次交易完成后，运通公司把格鲁克斯曼踢出局，要求苏世明留下坐镇。在外人看来，苏世明在极为不利的局势下成功翻盘，完成了雷曼兄弟内部的又一次政变，是一个深不可测的野心家。
然而，在经历了这一切之后，苏世明对雷曼兄弟的内斗文化彻底失望了，他下定决心离开雷曼，从头缔造一家全新的公司，重新塑造一种全新的企业文化。
1985年，苏世明38岁，是投行界的顶级并购专家。他的前老板彼得森59岁，曾在雷曼兄弟做了十年CEO。在那之前，彼得森是尼克松政府的商务部部长，在政商两界有着极深的人脉。他们两人看上去年龄悬殊、性格迥异，但他们有着相同的创业雄心，而且正好技能互补，是理想的创业搭档。他们决定每人出资20万美元联合创立一家新的公司，这就是黑石。
为什么叫黑石呢？因为苏世明是德意犹太人，他的姓氏施瓦茨曼在德语中有黑色的意思，而彼得森是希腊裔犹太人，他的姓氏在希腊语中有石头的意思。黑石由彼得森任主席，苏世明任CEO。最开始的业务是苏世明擅长的并购交易。
为了确保黑石有一个开门红，苏世明在纽约市中心的繁华地段租了豪华办公室，精心设计了公司的徽章和名片，发出了四百多封措辞讲究的介绍信，还在《纽约时报》上刊登了一整版的广告宣告公司成立。他以为做完这一切之后，凭着他和彼得森在金融界的声誉和人脉，客户会排着队自动找上门来，办公室的电话会一直响个不停。
然而，开业第一天，苏世明和彼得森两个人枯坐在办公室，只接到零星几个电话，还都是老朋友打来祝贺开业的，连个客户的影子都没见着。就这样过了几个星期，还是一单生意都没有。时间和金钱就这样一天天流逝。在不久之前，他们俩还是华尔街金字塔尖上的人，能够打电话给美国和世界各国的政商精英，而现在却似乎被整个世界遗忘了。从前，苏世明信心满满认为自己创业和别人不一样，现在他才体会到创业维艰，对任何人都一样。
有一次，他和彼得森两个人去拜访潜在客户。到了约定的时间，他们来到客户办公室，敲门没人回。再敲门，门卫来了。苏世明说：“我们约了下午三点会面。”门卫说：“今天星期五，他们早就下班了，我看见他们走了。”
从客户办公室出来，忽然下起大雨，街上没有一辆空出租车。苏世明掏出一张20美元的钞票，冲进雨中，趁一辆出租车等红灯的时候说服了车上的乘客同意他们拼车。旁边等候的彼得森全身湿透，深一脚浅一脚地向他走来。苏世明说：“那一刻，我看出彼得森后悔创业了。”还有一次，他们飞了一千多公里去亚特兰大专程拜访客户，却被对方告知没有合作意向。苏世明问：“那你们为什么邀请我们飞过来见？”对方回答说：“因为你们是金融界的知名人士，我们就是想见见你们。”
从这家客户出来，彼得森停下脚步，盯着苏世明说：“如果下次你再让我这样碰钉子，我就杀了你。”就在这时，苏世明才认清了现实，无论他们俩过去有多么牛，但现在黑石只是一家毫无知名度的初创小公司，没有任何成功案例，想要接到生意必须抛弃好高骛远的想法，去啃那些没人敢啃的硬骨头，去做困难的事，才有可能杀出一条血路。
终于在公司创立将近一年之后，机会来了。一家简称为CSX的铁路公司想进入远洋运输领域，计划收购一家叫做海陆联运的集装箱公司。这是一个超级大单，铁路公司出价6.55亿美元。回想一下，美国运通收购雷曼兄弟才3.6亿美元。问题是这样大的并购案利润丰厚，按说早就被大投行给抢走了，哪里轮得到黑石？
果然，问题出在海陆联运的大股东上。大股东叫西蒙斯，拥有海陆联运39%的股份，但他对这家公司并无兴趣，只是冯低就大量买入股票，等到有人收购这家公司时，好趁机索要高价。金融界称，这种做法叫做绿票，讹诈。显然，西蒙斯对铁路公司的报价并不满意，他抄着浓厚的德克萨斯口音，对苏世明说：“我给你说过多少次了，我的股份不卖，不卖。”在苏世明看来，铁路公司的报价足够公道，海陆联运的其他股东都同意这个收购条件，只有西蒙斯从中作梗，拿不下西蒙斯，并购案就黄了。但这个案子，苏世明又非拿下不可，全华尔街的人都在幸灾乐祸地等着看他笑话，这一役只许成功不许失败。
既然正常谈判行不通，只好用别的手段了。经过周密的安排，苏世明带上律师飞往德克萨斯去见西蒙斯。西蒙斯还是那个态度：“我都告诉你了，我的股票不卖。”苏世明回答：“如果你不同意，那我就发起要约收购，强行并购海陆联运，而且我不会用现金来购买你的股票，而是采用定向增发用非现金优先股来支付，没有到期日。”这里涉及很多复杂的金融操作就不展开，讲了你只需要知道，苏世明找到了一个法律漏洞，可以威胁西蒙斯，如果拒绝合作，西蒙斯的股票就会变成一种特殊的优先股，没有现金，分红也没有到期日，无法赎回，不能在证券交易所交易，很难找人接盘。这招非常狠毒，连苏世明自己都承认，有点不厚道。
西蒙斯盯着苏世明，然后转头问自己的律师：“他们可以这样做吗？”律师点头：“他们可以。”西蒙斯再转向苏世明：“快从我的办公室滚出去。”苏世明一句话没多说，起身离开。他刚赶到机场，就得知西蒙斯已经同意卖出股票。
这起并购案不仅让黑石获得了成立以来最大的一笔佣金，而且让黑石在投行界一炮打响，奠定了并购专家的名声。苏世明说，他从中得到的经验是，问题越困难，你的建议才越有价值，为人避之不及的难题提供解决方案，才能竞争最小化机会最大化。
不过，光靠传统的并购业务，黑石是不可能发展到现在的规模的。实际上，黑石的快速崛起是因为他抢先杀入了一个新兴的投资领域，这就是杠杆收购。典型的杠杆收购分为三步：第一步是投资方收购目标公司，如果目标公司是上市公司，收购结束后目标公司就退市了，他的股份变为私募股权。在收购过程中，投资方一般会向银行借款，也就是加杠杆，所以叫做杠杆收购。第二步是收购完成之后，投资方会对目标公司的运营做全面的改进，提升目标公司的经营业绩和市场地位。第三步，等到合适的时机，投资方再把目标公司卖出，收回投资。你可以把这三步理解为买入小猪养肥，再卖出。
杠杆收购和传统并购的区别在哪里呢？传统并购案，投行只是中介，只收取佣金，本身不参与交易，而杠杆收购是投行自己发行私募基金去收购目标公司，收购完成后投行还要负责改善目标公司的经营。换句话说，在杠杆收购中，投行使躬身入局，承担的风险和责任更大，但预期收益也更丰厚。而且做杠杆收购的私募基金一般锁定十年，也就是说，投行有十年的时间来完成一轮买入、养肥、卖出的操作。这十年中可以舒舒服服地赚取管理费，用不用再天天拎着包出去寻找并购案了。
总之，苏世明和彼得森一致认为这是一个好生意，必须马上杀入。他们俩唯一的分歧在于黑石发起的首支私募基金规模应该有多大。彼得森认为他们应该先募集一个小基金试试水，规模在5000万美元。你猜猜以苏世明的性格，他会建议募集多少？一个亿，五个亿。苏世明坚持首支基金的规模是10亿美元，如果成功，这会成为当时最大的一支首期基金。彼得森认为苏世明疯了。
苏世明据理力争，他的理由是，首先一支基金不可能只有一个投资者，至少也要有五到十个吧。如果基金总额只有5000万美元，那么就意味着你费尽口舌跑十家投资机构去募资，却只向每家要500万，太亏了。反正山东跑一趟，不如直接要5000万或者一个亿。这一刻是他向哈佛大学财务主管帕特南学的。
苏世明的第二个理由是，如果只有5000万美元，那么你在收购目标公司时，只能挑最小的下手，而他和彼得森恰恰是善于和大公司打交道，干大买卖。总之，苏世明认为做大事和做小事的难易程度是一样的，所以要选择一个值得追求的宏伟目标，让回报和你的努力相匹配。他最终说服了彼得森。
苏世明有一种任性，他从不试图一次就说服对方，而是一遍又一遍地推销自己的愿景。有一次，苏世明找彭博社老板布隆伯格募捐，对，就是你知道的那个纽约市前市长，也是一个超级富豪。布隆伯格赶紧给他开了支票，说自己之所以那么爽快，就是害怕苏世明会一直不停地找他。在苏世明的持续火力面前，估计没几个人能顶得住。
确立了10亿美元的募资目标后，苏世明开始马不停蹄，跑遍全美和日本去募资。到1987年9月，已经有33位投资人承诺投入8亿美元资金，离目标达成还差那么一点点了。这时，美国股市创下历史新高，市场随时可能反转。苏世明有一种不好的预感，必须尽快关闭基金。黑石团队加班加点，终于赶到10月15日之前，把所有协议都签字盖章完毕，募集资金到账。四天之后，就是1987年10月19日，美国金融史上著名的黑色星期一，股市大崩盘。苏世明感到后怕，如果再晚几天关闭基金，那么投资人的钱在股市上灰飞烟灭，就没有钱投到基金，一切努力将付诸东流。
无论如何，黑石终于起飞了。接下来几年，他们做了一系列极为成功的杠杆收购，获利丰厚，黑石公司也不断发展壮大，很多青年才俊加入。苏世明多少有一点志得意满，知道自己犯了一个严重的错误。当时，有一个年轻的黑石合伙人推荐了一笔交易，一家实力雄厚的钢铁加工公司正在寻找买家。这家公司的盈利情况很好，要价3.3亿美元，似乎也不算贵。苏世明正准备让这个合伙人跟进，这时，另外一个年轻合伙人站出来说：“这家公司毫无收购价值，他所有的利润都来自钢材价格的上涨，一旦钢材价格走低，分分钟就会破产。”
两人意见针锋相对，该听谁的呢？苏世明把这两个人同时叫到他办公室，让他们当场辩论。力主交易的合伙人似乎口才更好，更有说服力，于是苏世明同意了这笔收购，但是结果是灾难性的。几个月后，钢材价格急转直下，那家公司果然破产。这笔交易损失惨重，一位愤怒的投资人痛骂苏世明：“你是能力有问题，还是脑子不好使，我怎么能把钱交给你？”这种低能尔堂堂黑石老板竟然被当场骂哭。
这事儿到底应该怪谁呢？苏世明说，怪他自己。他以为自己对雷曼兄弟的内斗文化已经深恶痛绝，但实际上，他又在不自觉地使用坐山观虎斗，然后自己来决断。他以为自己是谁，所罗门王吗？事实证明，这种决策方式本身就是错的。黑石已经发展壮大，公司决策系统绝不能再受制于他一个人的能力感受和弱点，必须设计一套更完善的决策机制，公司才能走得更远。
从那之后，黑石的所有提案都由全体高级合伙人集体讨论，集体决策。开会时，高级合伙人提出提案的团队以及各团队的初级经理人都会到场，开会的目的不是让提案团队来推介，高级合伙人来审批，而是大家共同讨论可能出现的风险，共同寻找控制风险的办法。比如，一旦经济衰退，目标公司的业绩会如何变化？会对大宗商品价格波动会对目标公司的盈利造成什么影响？有没有对冲机制能够控制风险？
这样一来，就把黑石的决策系统变得公开透明，所有的决策都是集体决策，使团队作战。这里没有个人英雄主义发挥的空间，也没有人会因为决策压力太大而动作变形。而且每一次的交易评估会都是一次最好的内部培训，听各个业务板块的顶尖高手发表对业务的思考，初级经理人可以快速打开眼界，迅速成长。现在苏世明终于可以说，他确实创立了一家和雷曼文化截然不同的公司。
读完这本苏世明自传，我特意采访了得到总编辑李翔老师，他早就拿到了这本书的试读本，还给这本书写了推荐语。我问他这本书给你留下印象最深的是什么？李翔老师回答：“我最惊讶的是，作为一个专门做私募股权收购的人，苏世明的人缘竟然这么好。”
此话怎讲？李翔老师解释说，做私募股权收购的人很难抵御恶意收购的诱惑，把一家好好的企业给搞坏了。这种事情，你只要做一次就会被人记恨一辈子。苏世明在创立黑石的第一天就公开宣布黑石永远不做恶意收购。当然，谁都可以发这样的声明，但真正做到的又有几个呢？连苏世明自己都说，在巨大利益面前，能够坚持不作恶，真的很难。
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