申购日期：2024年9月18日（北交所）

1、发行概况：发行价4.33元/股，低于本次申请公开发行前六个月内最近20个有成交交易日的平均收盘价，也低2023 年2 月公司向有色控股定向发行股票的发行价5.06 元/股。

本次发行授予天风证券证券不超过初始发行规模15%的超额配售选择权。行权前，发行市值8.78亿，发行数量5066.67万股，发行后总股本20266.67万股。若超额配售选择权全额行使，则发行数量5826.67 万股，发行后总股本21026.67万股。

超额配售选择权实施前本次发行预计募集资金总额为21938.68万元，募集资金净额为19887.60万元；若全额行使超额配售选择权后，预计募集资金总额为25229.48万元，募集资金净额为22976.54万元。

2、业绩情况：公司2024年1-6月归母净利润同比变化21.23%。

3、市净率：发行前每股净资产4.03元，发行后每股净资产4.01元，发行后市净率1.08倍。

4、市盈率：行使超额配售选择权前后的发行市盈率分别为14.92倍和15.48倍，均低于截至 2024年9月11日，中证指数有限公司发布的“B11 开采专业及辅助性活动” 最近一个月静态平均市盈率为 19.24 倍。也均低于以2024 年9月11日前 20个交易日的平均收盘价计算的同行业可比公司市盈率均值20.85倍。

5、新股市场：近期北交所两只新股太湖远大和成电光信上市首日涨幅分别为48.37%和126.29%。

6、公司优点：历史悠久施工经验多，技术较强，在手订单充足，客户黏性高，期间费用率控制较好。

7、公司缺点：市占率持续下滑，客户集中度高，存在分包风险，关联交易多，毛利率、净利率较低。

具体内容可查看笔者《价值分析：铜冠矿建（920019）优缺点精解》一文。

总结：

发行价低于前次定增价格和前20交易日均价，且2024年上半年归母净利润同比增21.23%。发行后市净率仅1.08倍，发行后市盈率也低于行业平均市盈率和可比公司平均市盈率，近期前两只北交所新股上市首日涨幅较大。

因此，笔者将进行申购。

【特别声明：以上观点仅供参考，据此操作风险自担，投资有风险，入市需谨慎。】