打开网易新闻 查看精彩图片

一个是当下的问题:丧失货币自主权,导致汇率无法自控。这问题又可分成内外两个原因,外因是美国要求,导致日本外汇储备中长期美债比例很高,且不能轻易卖出,只能靠那点短期美债腾挪。

内因是日本长期极度的量化宽松下,政府背负了过高的债务,导致可承受的加息幅度太小(学美国那样加息到5%,那每年支付利息就要花掉日本政府53%的财政收入;就是利息涨到2%,那每年利息支出也要到财政收入的20%,这都足以导致政府财政破产了)。

之前说过,日本货币汇率就像是被卸了刹车的汽车,在下坡路上很危险。这一轮美元加息,对其他国家货币来说就相当于下坡路,日本并没有被美国刻意收割(至少收割幅度远低于一亿孝敬一船气的欧盟、也远低于千亿投资听个响的三星和台积电,甚至还要低于做空生菜抄底伦敦的大英)。但各路虾兵蟹将就让日本汇率如何李有田那样来个漂移。

当然,随着美元降息,日元汇率也会上去,尤其是喜欢让别人提高利率的懂子上台,日元恢复到105:1也有可能,那会日本经济数字又会好看起来。但没刹车还是没刹车,下坡路也总能遇到。

二个是长期问题,产业升级被强行打断。其实美国如今对我国干的这些事,都只是在照抄当年对付日本的作业。当年日本要在半导体产业链整体地位上超越美国,且有脱离美国垄断性控制的苗头时。美国下手比现在对中国还要狠。100%的惩罚性关税(登子才在电动车上给中国加到100%关税),必须保证每年进口多少自己根本不缺的产品、禁止东芝等品牌对美出口、抓日企高管、禁止日本政府通过补贴扶持日企,让日本自己干掉通产省,不准制定统一的产业政策等等等。

同时对韩国大开绿灯,主动投资转移技术,迫使日本半导体大半转移去了韩国,失去了挑战美国高端垄断地位的能力。这才是日本那个“失去三十年”的真正原因,房地产暴雷是内部财富分配出了问题,不会导致从外部获利减少。就像我国这几年房地产不行,但出口和贸易顺差可还是增加。

产业升级被外部打断,在国际贸易中盈利能力没法加强,内部资本在房地产爆雷后也失去了投资机会,于是只能跑去外面投资。这几年中国在搞新质生产力,美国在炒AI,欧盟在号称绿色能源革命,韩国要从储存芯片升级到逻辑芯片。日本呢?这么大一制造业与研发大国,产业政策居然是“观光立国”,泰国都要把自己弄成东南亚的电动车中心了。