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Fed Goes Big With Aggressive, Half-Point Cut in Interest Rates
美联储激进降息 特朗普哈里斯似乎并不买账
作者：Tim Smart
编译：岑君伊
9月19日，美联储大举出手，将其关键利率下调了半个百分点，开始逆转二十年来最紧缩的货币政策，同时表示它认为通胀已得到控制。
直到最后一刻，美联储还在就“是降息25个基点还是50个基点”而犹豫不定，但它选择了后者。
此举将为“面临二十年来最高借贷成本的消费者”带来一些缓解，但目前尚不清楚其他利率会以多快的速度下降。这在很大程度上取决于经济的进程。
两年前，美联储开始提高银行间拆借利率，但最终将其推至5.25%至5.50%的区间。这一利率最终被证明限制了经济增长，并导致汽车贷款、信用卡和抵押贷款的利率飙升。
现在，随着通货膨胀率接近美联储2%的年度目标，美联储正在改变路线，使其货币政策与全球其他央行采取的行动更加一致。
美联储的声明说：“委员会对通胀持续向2%的方向发展有了更大的信心，并认为实现就业和通胀目标的风险大致平衡。”
美联储还更新了对利率和未来经济的预测。目前，制定利率政策的美联储成员的预期中值是，今年再降息50个基点，2025年再降息100个基点，即1个百分点。这将使联邦基金利率在今年年底达到4.4%，到2025年底达到3.4%。
美联储预计2024年的经济增长率为2%，低于6月份预测的2.1%，而今年的失业率将达到4.4%，高于目前的4.2%和6月份预测的4%。
“美联储早就应该降息了，”前财政部官员、基础合作组织(foundations Collaborative)高级研究员基蒂•理查兹(Kitty Richards)表示，“今天降息50个基点是将利率降至正常长期水平的积极的第一步，这样我们的强劲复苏才能继续下去。高利率对工人和家庭造成了直接伤害，因此美联储应该跟随数据，采取像通胀升温时一样果断的行动。”
消息传出后，市场反弹，道琼斯工业平均指数上涨超过100点，交易有些波动。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在宣布降息决定后对记者强调，降息幅度超过两周前的预期，但并不意味着美联储正在所谓“迎头赶上”。
相反，他将其描述为将利率降至较低水平的“良好开端”。
“我们不认为我们落后了，”他说，“但我认为你可以把它看作是我们不想落后的信号。”
鲍威尔还表示，美联储将“一次会议一次会议”地做出决定，会议的经济预测中没有任何内容表明“委员会急于”降息。
消费者利率不会突然从高位回落，因为市场已经消化了周三（9月18日）的降息。例如，抵押贷款利率已从8%左右的峰值降至6.4%，虽然可能还会再降一点，但降幅不会太大。然而，储户已经看到储蓄和货币市场账户以及定期存单的收益率有所下降。
“未来一年，利率将会更低，”戴维森财富管理研究主管詹姆斯·拉根(James Ragan)说。
美联储的决定是在距离2024年总统大选不到7周的时候做出的，很可能会遭到两党政治人士的批评。前总统唐纳德·特朗普在他的第一个任期内公开批评鲍威尔，并建议白宫应该对美联储的政策有更多的投入。
民主党人还批评说，他们认为美联储更偏袒华尔街，而不是普通民众，他们认为高利率对低收入美国人造成了不成比例的伤害。
美联储官员和主流经济学家一直困惑的是，为什么高利率在大流行后的恢复期没有像以往那样对经济产生寒蝉效应。一些人指出，华盛顿为抗击COVID-19而出台的大规模刺激措施，以及远程工作和网上购物等变化，解释了为什么消费者能够在利率上升的情况下保持支出水平。
虽然较高的利率确实通过在一定程度上抑制消费而对抑制通胀产生了一些影响，但恢复因新冠疫情而中断的供应线似乎对抑制通胀产生了最大的影响。过去一年能源价格的下跌也是一个关键因素。
康宁董事总经理兼投资组合经理Cindy Beaulieu表示：“经济仍有很多潜在的力量。”
无论谁赢得白宫竞选，2025年及以后，美联储的工作很可能会更加困难。特朗普在2017年赢得的一些减税政策即将到期，这将使国会的预算编制复杂化。特朗普的一些政策，如提高进口商品关税和严格限制移民，可能会使商品更加昂贵，劳动力更加稀缺。
安盛投资管理公司(Axa Investment Managers)宏观研究主管戴维•佩奇(David Page)表示：“未来走势也完全取决于大选。”“特朗普的政策听起来明显会导致通胀。”
如果哈里斯获胜，她很可能会受到共和党控制的参议院的制约，导致预算谈判变得棘手，并对她的一些提案形成阻碍，例如针对首次购房者的激励措施以及对高收入个人增税的政策。
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