本周市场观望气氛浓厚，PP PE价格整体持稳！|国际原油|宏观面|开工率|美联储

PP 行情回顾

PP现货市场回顾

本周PP市场整体持稳。虽然美联储降息落地，但是市场反应一般，期货一度在国内降息预期刺激下反弹，但是预期落空，期货继续震荡整理缺乏指引；现货端供应相对稳定，但是需求也不温不火，市场缺乏明确方向，观望气氛浓厚，价格变动不大。

PP期货市场回顾

本周PP期货主力01合约宽幅震荡为主，震荡区间在7200-7350元/吨之间。本周市场消息较多，美联储降息超预期，但是市场反应一般；国内有降息预期刺激期价一度反弹，但是消息落空后重回区间震荡。目前PP暂时在前低附近获得支撑但是缺乏上涨驱动，短期或继续震荡整理，但是下方支撑较强，下行空间不大。

PP成本面分析

近期油价虽然止跌但是反弹乏力，震荡整理为主，布伦特依然在70美元附近；PP价格则整体持稳，但是相比之前目前油价较前期大幅回落，且人民币近期整体升值，采购成本大幅下降，油制PP亏损大幅改善，目前接近成本线附近，成本端缺乏支撑。

PP供应分析——开工率

近期PP亏损情况大大改善，其中油制PP接近成本线附近。利润大幅修复背景下，计划外检修明显减少，PP开工率逐渐提高，本周PP重启装置与停车装置相当，二者抵消后开工率变化不大，目前依然在85%附近。

PP供应分析——检修汇总

PP下游需求分析

PP需求端近期变化不大。前期在中秋节消费订单刺激下，PP终端需求改善明显，备货也有所增加，石化一度大幅去库；不过中秋节后下游采购积极性下降，近期市场整体走势整体偏弱，PP需求端略有回落。不过金九银十旺季刚需下，PP需求回落空间有限，后期仍有向好空间。

石化库存分析

中秋节过后石化正常去库，三天累计去库5万吨左右，不过目前库存水平依然明显高于往年同期。近期需求不温不火，下游备货积极性一般，而聚烯烃开工率近期整体偏高（计划外检修减少），预计近期缓慢去库为主；年底聚烯烃扩能集中，届时垒库压力较大。

利空分析

【利多】

美联储降息超预期，国内仍有宽松政策有望出台。
金九银十旺季启动，刚需有望改善。

【利空】

PP开工率提高，新装置再次面临投产压力。
石化库存整体偏高，去库压力较大。

后市展望

近期PP基本面变化不大，检修利好减弱但需求有所改善，库存速度相对放缓；近期现货更多跟随期货运行，美联储降息后国内利率下调空间打开，后期不排除国内政策利好出台，加之金九银十旺季支撑，PP虽然暂时上涨乏力，但是下方支撑较强。

PE 行情回顾

PE现货市场回顾

PE出厂价统计

PE市场价统计

本周PE市场震荡偏弱，标品表现较好。本周中秋节后归来，工作日减少，市场积极出货为主，以减轻十一假期后压力。宏观面指引为主，美联储降息50个基点，国内炒作利好小作文，塑料主力止跌反弹。市场维持谨慎出货，下游工厂陆续开始十一备货，成交放量，基差维持偏强。

华北市场LLDPE主流8130-8220,LDPE主流10000-10350,HDPE主流7800-8150;华东市场LLDPE主流8160-8270,LDPE主流10300-10430,HDPE主流7800-8150;华南市场LLDPE主流8280-8480,LDPE主流10300-10450,HDPE主流7730-8350。

PE期货市场分析

本周塑料主力底部区间整理， MACD指标绿柱转红柱， KDJ指标向上发散，消息面开始证伪，宏观面领涨动力不足，周K线收小阳线，底部整理，KDJ和MACD指标提示塑料主力推涨受压制，下方7823支撑较强，上方8000压力较大，宏观面不确定性较强，塑料主力预计区间整理。

PE成本及利润分析

石化成本及利润

国际原油期货走势偏强，按布伦特74.88，对标LL成本在8815左右，高LL出厂价615左右，成本支撑增强。

进口成本及利润

本周PE进口线性美金主流价格大稳小动，区间965-985，折算人民币成本在8450-8650，市场主流8100-8150，高国产线性350-450，价差略缩小。

PE装置开工率分析

本周PE装置临时停车装置增多，多在周末，开工负荷下降至85%左右，比上周-3%，较去年同期-4%。PE装置塔里木石化HDPE、大庆石化LDPE2线计划开车，PE开工负荷预计小幅上涨。

PE下游需求分析

本周农膜开工负荷上涨6%至35%左右，原料库存天数增加，订单天数延长，农膜需求旺季逐渐显现，企业按需采购，订单逐渐增多，棚膜订单缓慢跟进，规模企业生产稳定，中小型企业开工小幅提升，开工较往年偏弱。后市看，农膜需求增加，开工缓慢提升，企业采购谨慎，逢低适量补仓，棚膜订单仍成增长趋势，对于原料价格有相应支撑。

本周PE包装膜开工负荷下降1%至51%左右，订单天数减少，原料库存天数缩短。本周市场规模企业节前已接订单陆续交付，节后消费热度减弱，下游多刚需采买，订单支撑有限，规模企业开工环比节前变动较小，部分企业有小幅下降。后市看， PE包装膜企业平均开工率预计下降1%左右，虽节假日对日化包装支撑或有一定带动，交易氛围略有转好，但多数企业长协订单补充有限，预计开工仍有下降空间。

聚烯烃石化库存分析