1.融资租赁模式
融资租货是全球仅次于银行信赞的第二大融资工具,其独特优势使其在企业融资中占据重要地位。通过融资租赁,企业不仅能获得所需资金,还能同时租赁设备,这种双重功能在资本密集型行业中特别受欢迎。
融资租赁的一大优势在于物权控制风险机制。由于出租方对租赁设备拥有所有权,一旦出现风险,融资租赁公司可以通过物权控制跨境融资风险。这种方式不仅保护了出租方的利益,也为融资项目提供了额外的安全保障。相比传统贷款,融资租质在跨国项目中具有更强的风险防控能力。
此外,融资租赁在税务管理方面也有独特优势。租赁公司可以通过项目亏损获得税务优惠,降低运营成本。同时,租赁公司可以利用各国或地区的税法和折旧制度,灵活选择折旧年限或租赁期限,进行有效的税收筹划。这种灵活性优化了税务负担,保障了租赁公司和项目公司的利益。
目前,融资租赁业正处于深度调整期,逐渐向专业化、特色化和国际化方向发展。
桑河二级水电站位于柬埔寨北部上丁省湄公河支流桑河。2014年1月22日,云南润沧江国际能源有限公司与束埔赛皇家集团完成了股权交易,华能澜沧江公司全资子公司澜沧江国际能源开曼有限公司持有桑河二级水电公司51%股份,柬埔寨皇家集团能源公司持股39%,越南电力国际股份公司持股10%。
华能澜沧江公司按照BOT模式(建设-运营-移交)建设桑河二级水电站,由于法律复杂和跨境贷款难,传统融资租赁不适用,项目初期曾陷入僵局。
工银金融租赁有限公司根据桑河二级水电项目情况,与华能澜沧江公司创新设计了委托直租模式。考虑到国际金融市场的贷款利率相对较低,工银租赁专门在香港搭建了境外SPV(特殊目的公司)。
工银租赁与桑河二级水电公司签订委托采购协议,同时,项目将土建施工单位纳入到了融资的范睛。根据签订的委托采购协议,通过工银租赁向桑河二级水电公司支付预付款,桑河二级水电公司向厂商支付购置款,厂商直接将设备交付到桑河二级水电公司,桑河二级水电公司将工程款支付给土建施工单位,最终桑河二级水电公司根据融资租赁合同向工银租赁支付租金。并且,电站中主要机电设备均从中国进口,进一步推动了“中国技术+中国标准中国设备+中国管理”的全链条“走出去”。
2.绿色投融资模式
一带一路沿线国家不仅需要通过多途径、创新型的投融资模式寻求发展道路,还亟待通过绿色金融破解资源环境发展的瓶颈,减少经济发展对生态环境的影响。
为了实现可持续融资的目标,国内金融机构将符合“一带一路建设的赤道原则作为重要标准进行借鉴。我国绿色投融资理念逐渐完善,绿色投融资产品数量和种类不断增加,除了绿色基金和绿色债券指数之外,还出现了许多绿色股票指数和低碳金融创新产品。
3.第三方市场合作联合体运营模式
第三方市场合作(Third-Party Market Cooperatlon)是中国侣导的一种国际合作新模式,主要表现为中国与发达国家企业在第三国进行投融资、建设等方面的合作。这种模式可以进一步划分为“共同承建 一方出资、一方承建 合资”“共同出资、共同承建四种类型,合作的密切程度依次递增。
第三方市场合作能够深度整合各方资源及优势,借力合作,为第三方国家提供更具竞争力、更高水平的产品和服务。这一合作模式与“一带一路”倡议提倡的“共商、共建、共享精神高度契合。
4.SPC投资产业基金模式
独立投资组合公司(SPC,Segregated Portfolio Companies)是指在一个独立法律实体内,可以设立多个独立投资组合,各投资组合之间,以及与公司本身的资产和负债都是独立的。
境内许多国有企业有在境外设立基金进行投资的需求,但我国《合仪企业法》规定国有企业、上市公司和公益性事业单位、社会团体不能担任普通合仪人,这限制了它们的融资优势和资金杠杆收益,且有限合仪制基金在存续期内很难实现基金份额的交易转让退出。
在开曼设立独立投资组合公司(SPO可以规避上述限制,并允许投资人在SPC存续期问随时通过交易转让退出。因此,SPC成为设立投资产业基金的一个受欢迎的工具。
5.集群式投融资横式
集群式投融资是在政府政策引导下,通过设立基础设施完备、主导产业明确、公共服务功能健全的境外产业园,吸引国内外企业入驻,依靠集体力量产生集群效应,整合产业链并实现共同发展。这种模式在“带一路”倡议下得到了广泛应用,功能涵盖农业加工、商贸物流、制造加工、科技信息等多种类型。
境外产业园通过积极利用各类政策性金融机构平台,为园区建设提供觉款和投资担保,支持金融机构开设海外分支机构,为企业提供属地化的金融服务。此外,创新开展境外资产抵押业务,推动园区开发运营商和入驻企业以境外资产、股权、矿业开采权、土地等作为抵押,开展“外保外贸”和“外保内货试点,盘活海外资产。
国内有实力的企业可以作为园区的开发运营主体,提供完善的产业配套服务,吸引相关企业入驻并深耕东道国市场。
例如,海尔集团在巴基斯坦建设的海尔鲁巴经济区,逐渐形成了完整的供应链平台及产业配套体系,促进了巴基斯坦全国市场的发展。
境外产业园可以通过与东道国有实力的本土企业联合,借助本土企业在当地的商贸网络和资源优势,快速适应当地市场,实现群体良性发展。
例如,泰中罗勇工业园是由华立集团与泰国安美德集团在泰国合作开发的现代化工业园,截至2018年3月,已有105家中国企业入驻,涉及制造业、物流业、会展及商业生活四大产业功能板块,为当地创造了3万多个就业岗位。
通过集群式投融资模式,国内企业不仅能够有效拓展海外市场,还能与东道国企业形成良性互动,共同推动经济发展。这种模式与“一带一蹈信议高度契合,为全球经济合作提供了新的路径。
6.债务可持候
2019年4月25日,财政部发布《“一带一路”债务可持续性分析框架》。该框架以国际货币基金组织和世界银行的低收入国家债务可持续性分析框架0LIC-DSF)为基础,结合“一带一路”国家的国情和发展实践开发。适用于“一带一路”低收入国家,即那些有资格获得减贫与增长信托PRGT)和国际开发协会(DA)优惠贷款或无偿援助的国家。这个框架是非强制性政策工具,鼓励中方和“一带一路”国家金融机构利用该框架对低收入国家进行债务可持续性分析评估,参考评估结果进行债务风险分类管理,并作为贷款决策的重要参考。
2023年10月18日,财政部发布《“一带一路”债务可持续性分析框架(市场融资国家适用)》。这一框架以国际货币基金组织的《主权凤险与债务可持续性分析框架》(SRDS0为基础,结合“一带一路”国家的国情和发展实践开发。适用于“一带一路”市场融资国家,即那些能够在国际资本市场上以合理利率通过贷散或发行有价证券方式筹资的国家。这个框架与2019年发布的低收入国家适用框架互为补充,旨在加强相关国家债务管理能力,提高投融资决策能力,降低主权债务风险,推动建设长期、稳定、可持续、风险可控的融资体系,支持“一带一路”建设的可持续和包容性增长。
对低收入国家进行债务可持续性分析评估,遵循以下流程:明确债务范围→预测宏观经济走势→校验预测的准确性→确定国家分组→开展压力测试→判断风险信号→修正模型结果→确定风险评级→形成分析报告。
对市场融资国家的债务可持续性分析柜架,遵循以下流程:明确债务范围→预测宏观经济走势→校验预测的准确性→近期风险分析→中期风险分析→远期风险分析→整体风险等级判断及结果修正→债务可持续性评估→形成分析报告。
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