美联储2024年FOMC票委、美国亚特兰大联储主席博斯蒂克最新表示，如果美国劳动力市场疲软，即将公布的数据显示就业增长放缓快于预期，将对FOMC再次降息50个基点持开放态度。“意外的疲软，将进一步促使我认为真的需要采取又一次激进的行动。”

博斯蒂克透露，在今年9月的点阵图上，他预测除了9月的50基点降息外，仅有一次25个基点的降息。但他表示，他的想法是开放的，这取决于美国通胀从现在开始放缓的速度，以及更重要的是——即将发布的就业报告对劳动力市场状况的描述。本周五，美国将发布重磅的9月非农就业报告。

今年早些时候，博斯蒂克表示，他预计直到今年晚些时候才会有理由降息，但他支持了9月份的大幅降息，并预计今年将进一步降息。分析指出，博斯蒂克的最新言论和其今年以来不断变化的观点，凸显了美联储的平衡立场，官员们越来越担心美国就业市场可能会以多快的速度疲软。

博斯蒂克表示，他的基线预测是，美联储将在未来15个月内有序地放松货币政策，到2025年底，美联储的政策利率将维持在3%-3.25%的水平，他认为这一水平将对美国经济产生中性影响。博斯蒂克预计的该利率区间比美联储在9月17日至18日会议上设定的利率水平低175个基点。

对于上周五公布的美联储最青睐的通胀指标PCE数据，博斯蒂克表示，对他来说，最大的收获是看到通胀风险正在继续下降：

如果通胀继续下降，而劳动力市场保持强劲，我认为我们可以稍微耐心一点地降息。另一方面，如果劳动力市场表现的很疲软，我认为这将增加降息的紧迫性。

博斯蒂克表示，他不想陷入某种程度的过度自信，认为通胀的路径很短。他指出，扣除食品和能源成本的PCE价格指数，即所谓的核心通胀指标，上个月仍为2.7%。“在有更多数据显示通胀下降之前，我们仍然保持限制性姿态是有用的和积极的。”

博斯蒂克说，他认为最近的通胀数据环比月度来看低于美联储2%的目标，这是积极的，并不认为这些数据太低有危险，也不认为这是货币政策长时间过紧的迹象。

劳动力市场方面，博斯蒂克表示，他将关注美国经济是否仍在创造净就业岗位，特别是每月就业岗位增长是否保持在10万个左右或以上，他认为这是吸收劳动力市场新人所需要的水平。“如果就业增长低于这一水平，我们将提出另一个层面的问题——这是否指向更根本的问题？”

博斯蒂克透露，他所在的美联储辖区的商业联系人们表示，预计不会裁员。“这确实告诉我，劳动力市场虽然正在放缓，但并不缓慢。如果这种情况持续下去，走向更中性的利率之路将有序开展，以确保通胀回到目标水平，并最大限度地减少劳动力市场的扰动。逐月数据将告诉我们在多大程度上实现了这一目标，这将指导我认为我们需要以多快的速度采取行动。”

受博斯蒂克谈及FOMC再次降息50个基点的可能性推动，SOFR期货出现显著的买盘。博斯蒂克讲话后仅1分钟，交易量激增，大部分交易来自2025年3月合约，包括9373手价格为96.550和10,627手价格为96.555的合约。一分钟内的总交易量约为2万手，为迄今为止的最高交易量。

不过，短期美债受到的影响不大，2年期美债收益率从3.605%下跌约1个基点至3.595%。