【热点速读】
1、SK海力士Q3营业利润或将再超三星DS部门
2、CFM闪存市场：部分Flash Wafer价格下跌，最大降幅8.62%
3、威刚：9月SSD业务营收占比跃居首位，看好Q4库存消化后回补需求可期
4、AI服务需求带动，广达、纬创、英业达9月营收均环比同比双增
5、鸿海打造全球最大GB200服务器生产基地，在地化生产是未来趋势
1、SK海力士Q3营业利润或将再超三星DS部门
据韩国证券公司预计，SK海力士第三季度营收将达18万亿韩元（约合134亿美元），环比增长9.6%，同比增长98.5%，营业利润预计为6.76万亿韩元（约合50.4亿美元），环比增长23.6%。
而三星电子公布的最新盈利指引显示，其第三季度合并销售额约79万亿韩元（约合586.3亿美元），环比增长6.66%，同比增长17.21%；综合营业利润约9.1万亿韩元（约合67.5亿美元），环比减少12.83%，同比增长274.49%。市场预计其DS部门营业利润为5.3万亿韩元（约合39.3亿美元），环比减少17.8%。
对比可以看出，第三季度SK海力士营业利润将再次超越三星电子DS业务。今年第一季度，三星电子DS部门经营利润转正至1.91万亿韩元，但不及SK海力士的2.89万亿韩元，这也是其市况最佳的2018年以来同期第二高。
三星电子半导体业务表现低迷主因智能手机和个人电脑的库存调整导致通用存储产品周期放缓。其中，系统LSI和代工业务的赤字影响尤为显著。
尽管通用存储周期放缓等市场状况，SK海力士仍有望凭借HBM产品带来业绩提升。SK海力士今年年初率先向NVIDIA供应8层HBM3E，并于9月率先开始量产12层HBM3E产品，目标是年内向客户供货。SK海力士在其Q2财报会议上表示，HBM3E销售额在今年Q2开始显著增长，预计HBM3E bit出货量将在三季度超过HBM3，今年将占HBM总销量的50%以上。
2、CFM闪存市场：部分Flash Wafer价格下跌，最大降幅8.62%
据CFM闪存市场最新报价，由于下游需求疲软近期NAND Flash Wafer价格下跌，其中，1Tb QLC 跌 8.62% 至 $5.30，1Tb TLC 跌 5.97% 至 $6.30，512Gb TLC 跌 8.11% 至 $3.40，256Gb TLC价格保持平稳。
今年上半年随着存储原厂逐渐恢复产能，终端客户已建立一定安全库存，外加二季度以来消费端需求“寒气”不止，供应端之间竞争加剧，出货压力激增，使得部分现货Wafer价格难以维稳。自7月下旬以来，部分Flash Wafer价格持续下跌，其中，1Tb QLC的Wafer价格已跌破今年年初水平，三季度已跌超18.31%；1Tb TLC也已跌回今年年初相近水平，其中三季度跌超11.84%；512Gb TLC Flash Wafer三季度跌9.75%；256Gb TLC价格也已跌回年初水平。
3、威刚：9月SSD业务营收占比跃居首位，看好Q4库存消化后回补需求可期
威刚最新公布财务数据显示，9月合并营收32.54亿元（新台币，下同），环比增长7.43%，同比减少2.65%；累计1-9月合并营收302.46亿元，同比增长33.44%。
按产品结构来看，9月威刚SSD营收占比39.96%，跃居第一大产品线，DRAM占比39.5%，闪存卡、U盘与其他产品占比20.54%；第三季度DRAM营收占比46.19%，SSD占比35.96%，闪存卡、U盘与其他产品占比17.85%。
受传统消费端需求持续萎缩冲击，二季度以来连续3个月营收环比下跌，其6月营收已跌回去年8月相近水平；三季度业绩开始明显改善，7、8月营收重新皆站上30亿元大关，9月环比更是涨超7%。据威刚董事长陈立白表示，9月下旬部分现货市场波动已转趋稳定，客户备货动能也渐入佳境，推动SSD产品出货明显回温，营收达13亿元，环比增长24%，创2021年6月以来单月新高。威刚第三季度合并营收93.36亿元，环比减少7.1%，同比增长8.66%。
展望后市，威刚认为，第4季DRAM合约价仍将稳健发展，随着现货市场库存逐步消化后，第4季可望出现一波回补库存需求，SSD需求相对稳健。在价格与出货量双重推动下，预期第4季业绩将环比实现增长，全年度营收将再度挑战400亿元大关，全年毛利率也可望刷新历史新高。同时，威刚将维持稳健备货原则，并严格把关接单状况，其今年首要目标是提升毛利率。
陈立白指出，尽管今年AI PC销量未能达到市场预期，市场渗透率也有所下调，但预计到2025年，增长势头将会更加强劲。因此，不必过于担心存储的库存消耗问题。随着AI PC和AI手机的大规模上市，整个市场的库存将逐步减少，最终达到健康水位。
4、AI服务需求带动，广达、纬创、英业达9月营收均环比同比双增
受惠笔电季底拉货效应带动，叠加AI服务器出货续强，广达、纬创、英业达9月营收均环比、同比实现双增。
广达
广达9月营收1,551.1亿元（新台币，下同），月增6.8% ，年增57.9%，单月营收连续5个月实现环比、同比双增；第3季冲破4,000亿元大关、达4,245.49亿元，季增36.97%，年增48.17%，双双改写历史新高；累计1-9月营收9,934.43亿元，年增24.54%。
出货量方面，广达9月笔电出货量490万台，月增13.95%；第3季笔电出货量1,260万台，季增7.7%。
服务器产品方面，广达表示，随着上游CoWoS供料问题逐步缓解，带动下半年服务器出货。
纬创
纬创9月营收969.04亿元（新台币，下同），月增7.9%，年增24.4%；第三季营收2729.14 亿元，季增13.3%，年增24.9%；累计今年前三季营收7520.74 亿元，年增18.1%。
出货方面，纬创9月笔电出货190万台，月增11.8%，年减5%；桌机出货80万台，月对月、年对年持平；第三季笔电出货520万台，季增2%，年对年持平；桌机出货240万台，季增4.3%，年增2.1%。预期笔电全年持平至小幅成长，桌机有望呈现年增。
服务器方面，纬创表示，AI服务器第三季出货较第二季呈现双位数成长，预计第四季将持续呈现双位数成长，全年则是三位数成长；通用型服务器部分，预计第四季较第三季持平至小幅成长，全年持续呈现成长态势。
英业达
英业达9月营收562.54亿元（新台币，下同），月增8.1%，年增18.4%；第三季营收1638.51亿元，季增6.22%，年增20.61%，9 月及第三季营收均创历史新高；累计今年前三季营收4484.8 亿元，年增15.98%。
英业达9月笔电出货180万台，月增5.88%，同比持平；第三季笔电出货520万台，季增6.12%，年增6.12%。英业达表示，由于客户每季提前拉货，推升第三季笔电出货达高峰，因此预估第四季将有低个位数百分比下修，全年则是中个位数百分比成长。
服务器方面，英业达表示，第三季出货同样为今年高峰，但服务器因季节性因素，多集中在第二季与第三季，加上新芯片往后推迟，因此预期第四季营收将有个位数下修，但全年仍有望成长20%。第四季服务器出货下修主因为中系客户拉货进入尾声，需求稍微减缓，企业型服务器较为持平，但美系客户AI服务器需求仍持续成长。
5、鸿海打造全球最大GB200服务器生产基地，在地化生产是未来趋势
9月中旬，英伟达首席执行官黄仁勋透露，客户对Blackwell芯片的需求非常强劲，每个人都希望尽早拿到货，并且越多越好。许多客户因为芯片供应短缺而感到紧张，英伟达及其供应商正在全力以赴以满足市场需求。英伟达预计在第四季度Blackwell芯片的营收将达到数十亿美元。
代工厂鸿海董事长刘扬伟近日回应称，为了因应Blackwell的强劲需求，鸿海集团正在打造全球最大GB200服务器生产基地，地址位于墨西哥，相关细节不便透露，但该厂产能「巨大」。
刘扬伟称，在GB200的生产制造过程中，除了GPU、CPU等半导体外，其余80-90%零组件都是由鸿海自制，包括液冷接器、不同水路的连接器，在垂直整合方面是服务器供应商中最完整的。
此外，刘扬伟表示，在服务器制造上，未来在地化生产将成趋势，指的是当地制造给当地国家用，因为AI有很多与国家机密的相关资讯在内，这些AI软件在服务器中运算，为了确认数据安全性，服务器就必须在地或是附近区域制造。
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