（本文为原创：熊）

关于10月12日财政部发布会的评价：中性。政府管理层强调的是“预期管理”，而广大老百姓更想看到“具体数字”。二者的落差，不可谓没有。

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发布会内容解读有四点：

一、地方化债，即财政部重点强调的“拟一次性增加较大规模债务限额”，正如蓝部长所说“将大大减轻地方化债压力，可以腾出更多的资源发展经济”。

二、是补充银行准备金，即特别国债用于补充商业银行资本金。

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三、3%赤字率红线”很可能成为过去时。这也是笔者认为的最重要的一点。即便中美贸易争端期间中国的目标赤字率也未曾突破过3%，这也显示出未来中央政府的加杠杆决心，同时也看出当下经济社会状况有多么糟糕。

四、本轮增量政策的“规模”悬念，也就是具体数字数字，预计将在未来两周内落地。这一决策程序是正是指10月下旬召开的全国人大常委会会议。

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我们认为同样值得关注的是是否就提升中央政府举债和赤字率的空间给出指引信号。

一句话评价：今天的会议给予市场的效果基本等同于中性。A股在上周四、周五已经充分交易了此次政策不及预期的交易，估计下周一开盘后会波澜不惊，继续延续调整。

（本文为原创：熊）