商品情绪悲观市场延续跌势！|宏观面|开工率|悲观市场|贸易商

PP 行情回顾

PP现货市场回顾

本周PP市场延续跌势，但是临近周末有止跌迹象。前期政策利好刺激下PP跟随商品普遍大涨，但是近期政策利好不及预期，商品气氛悲观，PP期货大幅下挫，拖累现货价格走低；现货端成交一般，观望气氛浓厚。

PP期货市场回顾

本周PP期货延续跌势。近期商品情绪波动巨大，政策利好发酵完毕，新政策不及预期，市场悲观情绪浓厚，黑色及建材一度跌停，拖累PP期价沿五日均线共振回调。不过周五股市大涨，市场气氛有所好转，商品连续下跌后也释放悲观情绪，PP在20日均线附近获得支撑，有望止跌探涨。

PP成本面分析

近期国际油价整体下行。近期中东对油价刺激减弱，市场对原油需求预期减弱，油价整体下行，布伦特跌至75美元附近，油制PP成本再次下降，PP亏损改善，目前在20元/吨附近，亏损处于三年来最低点附近，成本支撑减弱。

PP供应分析——开工率

本周PP开工率变化不大，虽然部分装置有停车或重启动作，但是二者基本相当，相互抵消后PP开工率维持在85%附近，虽然低于往年同期，但是较前期低点有所反弹，后期需关注新装置投产带来的供应增量压力。

PP供应分析——检修汇总

PP下游需求分析

PP终端需求整体尚可。金九银十旺季刚需尚可，较前期有明显好转，但是尚未出现往年金九银十需求端火爆行情，整体不温不火，此外近期市场整体回落，气氛略显悲观，也加大出货难度。后期来看10月下旬PP需求或继续维持刚需为主，金九银十过后需求将边际减弱。

石化库存分析

本周石化去库先快后慢，周内累计去库6.5万吨，属于正常去库水平。近期PE开工率大幅下降，供应减少，库存压力较前期有所缓解，不过下周PE供应陆续恢复，而需求端不温不火，预计去库依然难以提速。

利空分析

【利多】

国内政策托底，临近周末市场情绪回暖。
开工率低于往年同期，供应压力尚未体现。

【利空】

四季度部分新装置面临投产。
石化库存整体偏高，去库压力较大。

后市展望

近期PP基本面变化不大，供应端相对稳定，但是后期面临扩能压力，需求维持刚需为主，供需面缺乏利好支撑；近期政策消息不断，市场情绪波动巨大，在经历了连续下跌之后，商品情绪有所回暖，预计PP也有望止跌。

PE 行情回顾

PE现货市场回顾

PE出厂价统计

PE市场价统计

本周聚乙烯市场下跌，回吐涨幅，下跌幅度在50-450元/吨。本周宏观面虽然继续释放利好，但是均不及预期，市场等待超预期利好刺激却迟迟未落地，心态逐渐转弱。检修装置较多，供应面压力不大，石化积极挺价，去库较慢。下游需求旺季，但是旺季不旺，逢低补库为主，支撑一般。贸易商对后市信心不足，积极降价出货，市场价格下跌为主，基差维持偏强。LDPE价格涨至高位，且传出新疆天利高新、宁夏宝丰月底EVA转产LDPE消息，下游工厂多转为观望，市场跌幅较大，但成交难有起色。

华北市场LLDPE主流8280-8450,LDPE主流10700-10800,HDPE主流8050-8300;华东市场LLDPE主流8400-8600,LDPE主流10800-10980,HDPE主流8100-8200;华南市场LLDPE主流8500-8700,LDPE主流10700-10950,HDPE主流7980-8300。

PE期货市场分析

本周塑料主力下跌为主， MACD指标红柱走低， KDJ指标走势偏弱，关键支撑位8050止跌，周末空单部分获利了结，但是宏观面无实质性利好，周K收中阴线，KDJ和MACD指标提示塑料主力走势偏弱，市场连续下跌后有小幅反弹可能，但是供应面增加情况下，塑料主力易跌难涨。下周塑料主力预计走势偏弱。

PE成本及利润分析

石化成本及利润

国际原油期货下跌为主，按布伦特74.45，汇率上涨，对标LL成本在8802左右，高LL出厂价352左右，成本支撑减弱。

进口成本及利润

本周PE进口线性美金主流价格下跌，区间975-990，折算人民币成本在8550-8700，市场主流8300-8400，高国产线性250-300左右，价差扩大。

PE装置开工率分析

本周PE装置停车增多，但周末陆续开车，开工负荷上涨至83%左右，比上周+3%，较去年同期-9%。PE装置吉林石化全厂、燕山石化HDPE二线、广东石化全密度1线计划开车，PE开工负荷预计震荡偏强。

PE下游需求分析

本周农膜开工负荷上涨2%至40%左右，原料库存天数缩短，订单天数延长。棚膜需求旺季，企业高峰生产，部分企业小幅提升。地膜需求淡季，华北周边地区大蒜膜需求收尾，企业零星开机或停机为主。部分地区烟草地膜招标项目落实，个别企业有一定开工。后市看，棚膜需求旺季，开工较往年偏弱，膜企多逢低适量补仓，按需采购为主，开工负荷预期上涨较慢，对原料行情支撑一般。

本周PE包装膜开工负荷上涨1%至53%左右，订单天数增加，原料库存天数延长。电商节到来，终端市场交易氛围改善，提前备货采购，给予包装企业需求支撑，新单跟进下，PE包装膜行业平均开工率小幅提升。后市看，PE包装膜企业开工多以稳定为主，下周多零星新单跟进，企业多以长协订单生产为主，开工稳定运行，有支撑但推涨动力不足。

聚烯烃石化库存分析

截至10月18日石化聚烯烃库存81.5万吨，较上周-7万吨，去库顺利去化。主因石化停车装置较多，供应压力不大，其次因为下游工厂需求旺季，刚需较好，再加上贸易商积极降价出货，库存向下转移，所以库存消化。下周，供应预计小幅增加，但是下游维持旺季，供需双增，市场心态偏空，也有积极出货预期，所以下周石化库存预计维持跌势。

市场预测