A股“月末金钟罩”又应验了|a股|科技股|美股|股价|金钟罩|降息

抱歉今天被多次退回，删了很多，大家凑合看吧。

A股真是一门玄学。今年6月以来，每到月末最后一个交易日，A股必涨。这次又应验了。即便是两波大跳水，都有资金来承接。

截至下午2点40，个股涨多跌少，三大指数全红，全A等权指数涨1.52%。全市场放量2700亿，预计全天又回到2万亿以上了。

一、市场成交量始终居高不下，可以做什么交易？

你们应该都发现了，A股自从9月底行情以来，成交量始终在万亿以上的高位。特别是最近两周，基本上就在1.8万亿~2万亿之间徘徊。

这么大的量能，虽然不一定会有普涨（普涨需要逻辑驱动），但却能让这个场子始终保持热度，也就有赚钱效应，特别是个股层面。

这就导致，中小盘股在现阶段比较容易做出阿尔法超额收益。

因为阿尔法的来源是什么？说白了就是对手方的错误定价。你觉得这股只值8块5，其实能值8块7，这两毛钱就是你这笔交易带来的错误定价，可以被其他人收割。而如果在一只股票上，有越多的人在交易，并且有越大的交易量，那么它被错误定价的可能性就越大，阿尔法也就越丰厚。

这也是为什么，那些量化多头基金通常只在超大量能、并且是中小盘股大面积活跃的市场环境下，才能有好的收益，而在市场冷却的时候，或者只有少数大盘股上涨的时候，业绩就比较难看。

在这样的阶段，通常就可以做两种交易，一个是券商，另一个是中小盘股。今天券商ETF基金（515010）涨了3个多点，中证1000ETF（159845）则涨2个多点。券商的逻辑自然是赚股票交易手续费，中证1000则是中小盘股。

当然，今天涨得最好的板块是房地产，房地产ETF基金（515060）一度涨了5个多点。

但这是政策催化的了。今天工农中建交储六大银行同时发布公告，从明天（11月1日）起，陆续对商业性个人住房贷款利率实行新的定价机制，并且明确取消了房贷利率重定价周期最短为一年的限制，贷款人可以随时向银行提出将重定价周期调整为三个月或六个月。

也就是说，之前大家的实际还贷利率，是每年只调整1次。即便LPR现在下调了，真正落到你头上执行，还是要等一年一次的调整窗口期。现在最快三个月内就可以调整执行，更早地享受到低利率。

这有个什么好处呢？本来很多人一直在等待LPR下调，因为降息趋势还是很明显的，而如果LPR下调得多，自己背的房贷就少了。特别是，之前是一年一调，那在LPR下调到我执行之间，可能还有好几个月，感觉就很吃亏。现在把调整周期缩短到三个月，这方面的顾虑就被打消了。或许就可以激发出更多的买盘。这就是这个消息对房地产板块利好的主要逻辑。

二、美股全线回调，科技股接连爆出利空，降息预期也被削弱了。

道指跌0.22%，标普500跌0.33%，纳指跌0.56%，纳指100跌0.79%。

导致这波回调的直接因素主要有两个：

1、科技股接连爆出利空

2、最新发布的宏观数据，削弱了后续大幅降息预期

科技股这边，首先是超微电脑（SMCI）再次暴雷，负责给它做财务审计的安永，突然提出辞职不干了。大概率是SMCI再次出现了财务造假，所以安永选择赶紧溜。昨晚SMCI股价暴跌32.68%。

SMCI在财务造假方面是有前科的，2018年就已经犯过一次，当时还被纳斯达克暂时摘牌了，今年4月又因为延期公布财报而再次陷入财务造假风波，当时股价就暴跌了23%，还连累英伟达暴跌了10%，因为SMCI是给英伟达组装AI服务器的，是英伟达产业链的一环。不过这次英伟达的反应比上次要easy些，盘中只跌了3个点，后来修复到只跌1.36%。

但结合着前一天超威半导体（AMD）的业绩指引偏弱，市场对美股芯片板块的情绪多少受了些打击，昨晚费城半导体指数大跌3.35%，也拖累了纳指。

昨晚公布三季报的微软和Meta，也不尽如人意，昨天这两家在收盘后公布季报后，盘后股价均下跌3%左右。

先说微软，和谷歌一样，整个三季报的表现是很不错的，不管是营收、利润还是Azure云等重点细分业务，全面超预期，再次验证昨天市场的判断：AI确实正在给科技巨头带来真实的业绩增长（Meta同样如此，而微软跟OpenAI有深度绑定）。

问题却出在，微软下一季度的业绩指引，没有超预期，无法满足投资者早就被吊高的胃口。特别是在业绩电话会上，微软警告称，预计四季度Azure云业务的增长将进一步放缓，而这块业务是跟AI强相关的。

再说Meta。三季度财报依然很漂亮，扎克伯格说，得益于AI提升了广告效率，降低了成本，所以整个三季度的业绩全面超预期。但是，四季度的指引依然只是“符合预期”，没有超预期。而且，Meta元宇宙部门的亏损非常严重，日活用户增速也低于预期，所以股价还是难逃一跌。

降息预期这边，昨天美国公布了三季度GDP等一系列数据，具体我就不列了，总之反映出的结果就是，美国经济还是在稳健增长，特别是小非农就业数据非常强劲。

你当然可以理解为，这是MZD在人事关键时期给自己发一张漂亮的成绩单来拉选票，但对于扬言根据数据来做利率决议的美联储来说，这确实就在降低后续大幅降息以刺激经济的必要性。

我看外围现在的分析，11月7日和12月18日还是大概率会分别降25基点（50基点是不太可能了），而明年初，如果美国经济还是这么强劲，可能会暂停降息。总之市场的情绪变化，是朝着总体降息幅度减少、降息节奏延后的预期在走。这对美股科技股来说，是个利空。

当然，这些数据也只是暂时的。一切还会变化。大选之后，或许这个世界又全都变样了。安静看戏吧。我还是维持这段时间的判断，美股会继续维持震荡，以季度为周期看，略偏上行。

最后放下AH股相关指数技术面走势，房地产从中间移到了左边。中证银行和中证红利从中间移到了右边。