深康佳A8个涨停板的B面：盲目多元一无所获，连年亏损负债累累|tcl|康佳集团|海信|深康佳

近期，深康佳A（000016）（注：背后为康佳集团，同时在深交所发行A（境内上市人民币普通股）和B股（境内上市外资普通股），本文股价为A股价格）真的是“人逢喜事股价爽”。

喜从何来？

喜事一：近期，市场消息显示：华为的Harmony OS NEXT 系统测试顺利，超1万应用及服务已上架NEXT应用市场。作为华为鸿蒙生态系统的一员，康佳备受关注。

喜事二：10月24日，深圳政府出了大招，称：将引领“大胆资本”、培育“耐心资本”、吸引“国际资本”、发展“产业资本”等，全力促进深圳创投业务发展。若本地资本多了，产业发展必将趋好。因此，深圳本地企业，股价普涨。

双喜临门之下，深康佳A股股价也蹭蹭上涨。截至目前，股价翻三倍。

来源：东方财富官网，深康佳A（截至2024年10月29日）

其实，作为中国的“彩电一哥”，康佳也曾陷入跨界的怪圈，带来的是：“一哥”地位失守、跨界未果、连年亏损和负债率屡创新高等一系列问题。虽然，公司目前聚焦主业，但迷途知返，就能得道不远吗？

一、彩电大王，地位失守

1980年，康佳集团成立。彼时，改革春风吹满地，当然也吹进了彩电行业。但自主品牌核心技术落后，市场被外来品牌占据。1993年，康佳研发出了第一款完全自主的彩色电视机。1999年，康佳又率先研制出中国第一台高清晰数字电视。彼时，康佳的代言人不是周润发，就是张曼玉。

任何行业的发展，都遵循“供＜求——供＞求——供≈求”的发展规律。2000年左右，中国的彩电市场，开始进入“供＞求”的激烈竞争阶段。面对竞争，康佳选择了“以价换量”。

市场数据显示：2003-2007年间，虽然康佳连续五年为我国彩电销冠，收入也维持稳定增长状态。但同期净利率却只有1%左右，2001年亏损更是高达6.93亿元。

来源：同花顺iFinD—营业收入变动

来源：同花顺iFinD—净利率

此时，要么乘胜追击，要么另谋高就，康佳选择了后者。

在大股东（2024年三季度股权占比21.75%）华侨城（000069）的影响下（华侨城主营房地产），康佳开始向房地产市场进发，此后又涉足金融和环保等众多行业。与此同时，中国的电视行业不断升级迭代。2007年左右，显示技术从传统的CRT转向液晶；2021年，伴随互联网的发展，互联网电视又成为大势所趋。

然康佳顾此，就无法顾彼。2024年第二季度，全球电视品牌出货量排名中，TCL以11%的市占率位居第二，海信以10%的市占率位居第三，小米则以4%的市占率排名第五。曾经的彩电一哥，已被超越。

近年，虽康佳强调聚焦彩电主业也推出了新的产品，但面对疲软的消费市场和强劲的市场竞争，康佳的彩电业务继续下降，无法回升。

二、盲目多元，未能如愿

丢了彩电，也没捡到“西瓜”。

2017年之后，康佳对外投资呈爆发式增长。2023年末，仅长期股权投资一种形式，价值就高达55.66亿元，包括了58家被投单位。从业务类型来看，除了多媒体和白色家电等主营业务，还包括移动互联网、地产、环保和金融等与主营业务不相关的业务。