非头部酒企在残酷的市场竞争下，生存空间被持续压缩，出海发展是惊涛骇浪还是碧海蓝天？
01
第三季度亏损2200万
研发及财务费同比增35%、80%
近日，成立于2005年1月27日的青海互助天佑德青稞酒股份有限公司（下述简称“天佑德酒”）发布了2024年三季度报告。
财报显示，2024年前三季度天佑德酒的营业收入接近9.87亿元，同比增长5%左右；归属于上市公司股东的净利润以及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均为5000万元左右，均同比下滑超45%。
对此，天佑德酒称：“主要原因系前三季度收入增速放缓，基于营销转型的市场费用投入增加，加之本年度分期确认限制性股票费用，归属于母公司股东的净利润同比下降。”
具体来看：
其中，天佑德酒第三季度的营业收入约为2.27亿元，同比下滑18%左右；
归属于上市公司股东的净利润亏损接近2217万元，同比下滑超330%；
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为亏损2204万元，同比下滑超430%。
报告期内，天佑德酒的研发费用以及财务费用，也分别同比增长35%、80%左右。
天佑德酒解释称：“主要是系本报告期研发项目投入增加所致；本报告期受美元汇率影响，汇兑收益减少所致。”
尽管第三季度数据较为颓废，但在2023年天佑德酒实现营业收入12.1亿元，同比增长23.5%。
虽然在白酒梯队中，天佑德酒的数据不能“第一个动筷”，但增长的成绩还是尽收眼底。
去年天佑德酒在管理及品牌上动了不少心思。
比如，全面提倡健康饮酒、温酒饮用等理念，理念虽，好但......
再比如，更清晰的故事化品牌体系，围绕品质战略塑造品牌价值，充分打造“有刻度、有温度、有高度”的品牌主张。
于是，二、三季度都亏损了，或许这只是助跑阶段，属于战略性“后退”。
02
打入“美国”
路长且阻或许行则将至
白酒全球化，既是一个老话题，也是一个新市场。
走出去容易，走进去难。
谁不想做第一个吃螃蟹的人？
文轩财经获悉，目前洋河股份的产品已出口全球70余个国家或地区，2024年，洋河的目标是基本实现海外华人企业和项目聚集地的覆盖；
五粮液与意大利金巴厘集团合作，共创以五粮白酒为基酒的“五谷罗尼”鸡尾酒。“和美全球行”活动，遍及新西兰奥克兰、智利圣地亚哥、巴西圣保罗等地；
水井坊此前称已制定了海外市场拓展的相关计划，并且在韩国已小有名气。
天佑德酒的“美国梦”又要怎样实现?
在2023年财报中，天佑德酒曾表示：“坚持以青稞白酒为主营业务不动摇，持续探索和创新直播、电商业务发展模式，大力拓展威士忌、葡萄酒等新型业态。”
威士忌与葡萄酒的主要战场在海外。
十年前，天佑德酒就开始布局海外市场—成立全资子公司Oranos Group,Inc.（OG）。随后，天佑德酒又进行了多次收购。
2013年天佑德酒以1500万美元收购美国纳帕葡萄酒酒庄，2015年天佑德酒又斥资130万美元收购Maxville Lake Winery，2016年天佑德酒出资100万美元成立Tchang Spirits Inc。
截至今年，天佑德酒在海外已有一家子公司以及三家孙公司。
天佑德酒对海外市场付出了太多，但其海外市场的业绩表现却当头一棒。
甚至在一定程度上拖累了国内市场的步伐。
据年报披露，2017年至2023年，天佑德酒美国公司的营收合计大致为1.3亿元。
为了满足美国全资子公司OG业务发展需要，天佑德酒还向OG公司增加注册资本400万美元，目前海外全资子公司被寄予厚望。
2024年10月25日，天佑德酒成立新产品开发部。对公司组织架构作出调整，天佑德酒已经连续两个季度亏损了。
七年间海外公司累计亏损超1亿元，要知道，2023年天佑德酒实现营业收入才12.1亿元。
不过从目前的情况看，天佑德酒还会持续加码海外市场，这对其来说是一步险棋。
03
天佑德酒的脱困路径还有哪些？
茫茫大西北山高路远，地广人稀，这对于一个属地企业来说在客观条件上是存在一些弊端，2023年青海省人口仅为594万人，走出去也确实是天佑德酒的当务之急。
来自股民的殷切关注
此前青海省酒类行业协会会长陈文博年内对媒体表示，目前，青海省白酒市场规模为25亿元左右，其中，天佑德酒占比55%左右，剩下45%的市场份额则是省外品牌。
目前天佑德酒市场布局规划是在巩固青海大本营的同时，以甘肃、山西、陕西、河南为战略核心，辅以华东、华南、华北重点城市的布局。
在其公布的四省中，目前也只有甘肃本身白酒企业影响力稍弱，山西有清香大哥汾酒坐镇，陕西有西凤酒守城。
粮食大省河南有十大白酒品牌，包括杜康酒、宝丰酒、蔡洪坊酒、豫粮酒、宋河酒、皇沟酒、张弓酒等。2023年河南668亿元白酒市场规模，浓香和酱香占近80%市场份额，留给清香的空间也不多。
“现在天佑德酒的市场关注度持续走低，增收不增利，这些都说明企业的整体经营质量在恶化。”白酒行业分析师、知趣咨询总经理蔡学飞对文轩财经表示。
所以天佑德酒在开拓国际市场的同时，稳住大本营可太重要了。
对此，中国酒业独立评论人肖竹青对文轩财经表示：对于天佑德酒未来的发展方向，应该勇敢的向安徽古井贡酒学习，通过异地在湖北武汉并购有品牌基因的武汉黄鹤楼酒业，去年实现20亿，今年计划实现40亿产值，通过异地并购获取政府的税收，员工就业，投资人得收益皆大欢喜的共赢局面。
他还认为，天佑德酒应该在资本走出去和人才引进来两方面着手，“一方面，要发挥上市公司的优势，通过定向增发，换股，融资，发债积极开展并购重组全国区域性龙头酒厂，规避天佑德酒不具备全国品牌基因难以实现全国化的软肋，现在正是低成本并购重组区域酒厂的最佳时机；另一方面，也要关注引进全国的优秀人才，让人才带动企业向更广宽的市场拓展。
天佑德酒还是要重新定位战略。“一方面继续聚焦西北，精耕细作，完成根据地市场的占有；另一个方面是利用自身高原生态的文化优势与青稞的品质特点，继续加大酒庄的体验式营销以及发力线上直播等新模式，可能会有机会性突破机会，最后就是借助目前健康化与年轻化的消费趋势，加强品质创新。”白酒行业分析师、知趣咨询总经理蔡学飞对文轩财经表示。
同时，天佑德酒利用自身大清香工艺特点，在一些兼香、清香、洋酒等小众赛道寻找新的增长点。
从2015年斥资1.44亿元收购中酒网90.56%的股权亏损1.31后，到如今开拓国际市场，不难看出天佑德酒发奋向上的雄心，只不过目前结果不尽人意，期待其在逆境中突围亮剑。
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