概述：截至2024年9月28日，MySSpic废钢绝对价格为25967元/吨，月环比增加110.1元/吨，增幅4.43%，年同比减少601.1元/吨，降幅19.95%。10月宏观消息持续释放，钢材需求也有所好转，但实际驱动力不足，钢材价格与废钢价格均冲高后回落。展望11月，经济基本面边际改善，宏观预期继续加码，在一定程度上支撑钢材价格，废钢供应方面来看，当前废钢厂库及社库都处于较低位置，供应上较为紧缺。从需求来看，当前钢厂继续增产的幅度或有限，但考虑到今年春节较早，部分钢厂冬储即将开始，废钢价格中下旬或有较强的支撑。综合来看，预计11月份废钢市场小幅走强，但仍需考虑成材价格有跌价风险，废钢价格终将跟随成材价格走势。
一、10月国内废钢市场价格高位回落
截至10月28日，国内废钢市场价格高位回落，市场成交活跃，主流市场重废均价高于9月，市场预期落空，钢厂积极复产，钢材产量增加，社库下降速度不如预期。钢材价格大幅下跌，螺废价差缩小，钢厂利润压缩，也纷纷下压废钢采购价格。
表1：全国重点城市重废价格（单位：元/吨，不含税）
数据来源：钢联数据
二、10月废钢进口价格严重倒挂
图1：日本废钢进口价格与国内主流市场价差(单位：美元/吨)
数据来源：钢联数据
目前中国进口主流料型，来自日本的HS当前到港价实际报价在364美元/吨左右，中国国内主流城市不含税重废均价2160元/吨，进口主流料型HS的CFR到港价比国内重废价格高430元/吨左右，价格严重倒挂，不适合进口。
三、10月国内螺废价差、板废价差大幅缩小
图2、图3：螺废价差、板废价差走势图（单位：元/吨）
10月成材与废钢价格均呈现震荡走势，但螺纹钢价格表现强于废钢，而板材价格表现弱于废钢，因此螺废差大幅增加，而板废差有所缩小。截至10月28日，Mysteel螺纹钢绝对价格指数3686.03元/吨，螺废价差1090.03元/吨，较上月减少176.91元/吨。热轧板卷绝对价格指数3590.68元/吨，板废价差994.68元/吨，较上月减少85.68元/吨。由于钢材价格大幅走跌，废钢价格表现强于钢材，跌幅较小，成材与废钢价差大幅缩小，钢厂利润下滑，尤其是电弧炉钢厂利润，但总体来说，当前钢厂仍有一定利润可言。
四、10月废钢-铁水价差逐步下降
图4：生铁与废钢价差走势图（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
截至10月28日，废钢-铁水价差在-27元/吨，月环比减少8元/吨。9月份，废钢价格高位回落，铁水表现强于废钢，废钢价格逐步低于铁水成本，性价比有所显现，但当前高炉钢厂利润一般，再无大优势的情况下，继续增加废钢的可能性较小。
五、废钢基本面情况
1、社会库存小幅增加 市场资源流通恢复正常
截至10月25日，Mysteel584家准入企业废钢库存99.2万吨，较上月底增加6.5万吨，增幅7.01%。从数据来看，10月社会库存增加明显，货场看好国庆节后，囤货惜售，但节后废钢价格大幅走跌，货场亏损严重，出货意愿较小，库存逐步增加。
图5：584家废钢加工准入基地废钢库存变化图
数据来源：钢联数据
2、电弧炉开工率及产能利用率持续上涨
截至10月30日Mysteel调研全国87家独立电弧炉钢厂，平均开工率71.53%，周环比下降0.52%，月环比增加8.12%，年同比下降0.21%；产能利用率54.35%，周环比增加0.25%，月环比增加9.64%，年同比增加1.30%。10月，电弧炉开工率和产能利用率持续回升，连续2月的拉涨，开工率达到了全年的次高位，当前电弧炉钢厂利润压缩，电弧炉生产积极性有所下降，继续拉涨的幅度较为有限。
图6、图7：87家独立电弧炉钢厂开工率及产能利用率
数据来源：钢联数据
3、电弧炉成本增加，利润大幅下降
截至10月29日Mysteel统计76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3555元/吨，日环比增加5元/吨 。平均利润为32元/吨，谷电利润为141元/吨，日环比减少11元/吨。10月份电弧炉钢厂利润大幅收缩，月利润下降超150元/吨，部分地区仅谷电有利润，当前废钢价格表现强于成材，11月钢厂利润或将继续收缩。
图8、图9：独立电弧炉建筑钢材生产成本及利润
综合来看，10月份，废钢价格涨后回落，。对于11月份，宏观经济利好消息不断，预期不会弱，且目前从供应来说，钢厂库存不高，且11月份钢厂和基地冬储开始，废钢有需求。虽然电弧炉利润压缩，但仍有一定利润，电弧炉钢厂生产积极性仍存，废钢需求仍在，废钢整体支撑力度尚可，但考虑到淡季螺纹钢需求不佳，废钢价格或被螺纹钢价格拖累。综合以上，预计11月份废钢均价小幅上涨。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。
热门跟贴