当前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，实现高质量增长需要从传统要素投入驱动转变为创新驱动，以科技创新驱动新质生产力发展。资本市场是推动科技创新、新质生产力发展的重要力量，可以为科技创新企业提供更加便捷的上市通道，促进具有核心技术和高成长潜力的企业发展，推动科技成果的转化和产业化，加速创新技术的市场化和全球化应用，最终实现资本市场与科技创新深度融合。
战略性新兴产业将推动资本市场繁荣
战略性新兴产业和未来产业技术含量高、成长性高、附加值高，具有依托新科技、引领新需求、创造新动力和拓展新空间的特征，能够引领未来经济社会产业发展的方向。
当前，各地正整合科技创新资源，引领战略性新兴产业和未来产业发展，加快形成新质生产力。这给资本市场带来更多的投资机会，将吸引更多投资者参与。能够汇聚聪明资本和耐心资本，推动长期投资；也能够优化融资功能，推动技术创新和企业发展；提升上市公司质量，推动市场繁荣发展；也能够改变投资者认知，形成知识传播。
资本市场对加快形成新质生产力至关重要
培育新质生产力将为资本市场注入新动能，培育新质生产力也离不开活跃的资本市场。在服务高质量发展和加快新质生产力形成中，资本市场发挥着至关重要的作用，不仅为企业提供了资金支持和激励机制，还通过促进产业升级、改善企业治理、分散风险等方式，为经济的持续健康发展提供有力保障。
资本市场具有价格发现功能，能够优化资源配置，提高经济效率和企业创新，加速新质生产力形成，其直接融资功能，能够形成研发投入，推动技术创新和产品升级，是新质生产力培育的重要支撑。资本市场的风险分担功能，可以促进企业创新风险向市场转移，形成耐心资本，投资者也可分散投资，减少个体风险；其长期激励功能，股权激励等方式能够凝聚人才和团队，形成长期发展的共同利益，推动企业持续发展和新质生产力的形成；其规范透明的功能，能显著提升公司治理，增强企业透明度，促进企业稳健成长和形成新质生产力的长期培育；其整合升级功能，将便于并购重组和产业转型，形成更具竞争力的产业集群，加速新质生产力的成长和扩散。此外，资本市场具有声誉提升效应，可进而吸引全球资本，更快地融入全球创新网络，推动新质生产力的国际化发展。
加快促进资本市场与科技创新深度融合
创业投资和股权投资在发展新质生产力过程中的角色不可或缺，尤其是在新兴技术的初始发展中至关重要，为创新型企业和高科技项目提供了必要的资金支持、治理优化和市场导向，加速了科技成果的转化和产业升级。
创业投资和股权投资为处于早期阶段的创新型企业和项目提供资金，帮助他们度过研发和市场推广的初期困难，为新质生产力的形成提供动力。专业的创业投资和股权投资者除了提供资金外，还会带来管理和技术方面的支持，帮助企业提升管理水平，加快技术创新和产品升级。投资者通常会基于市场需求和潜在回报来选择投资项目，这种市场导向将推动资源集聚于有前景的新技术和新产业，促进新质生产力的及早形成。
当前，金融管理部门强调发行上市、并购重组、股权激励等制度要进一步适应新质生产力发展的需要和特点。对于新质生产力、科技创新企业而言，发行上市制度需要设置更为灵活多元包容的上市标准，允许未盈利企业、特殊股权结构企业上市；强化优化信息披露要求，在保全技术秘密和商业秘密的前提下，确保投资者能够获取充分、透明的信息；能够简化发行上市流程，提高审核效率和透明度，让市场在资源配置中发挥决定性作用。并购重组制度也需要简化流程，提高审核效率，以激励企业通过并购重组实现产业链上下游的整合，形成产业协同，提升竞争力。股权激励制度需要完善和创新，提供股票期权、限制性股票、股票增值权等多种选择和多样化方案，更好激励创新型人才，提供多样化的股权激励方案，吸引和留住关键人才；及时评估股权激励效果，定期对激励计划进行评估和调整，确保激励效果与企业发展战略相匹配。
此外，市场环境和市场生态是新质生产力、科技创新企业得到资本市场有效支持的关键，只有形成风清气正的市场环境，坚持零容忍监管和高质量开放，资本市场才能形成长期资本、耐心资本和聪明资本，进而积极有效支持具有新质生产力或培育新质生产力、科技创新企业发展。
（作者田利辉系西部金融研究院特聘专家、南开大学金融发展研究院院长，教授、博士生导师，资本市场领域著名专家）
近期将组织举办《重庆上市公司高质量发展研究报告（2024）》发布暨资本市场发展研讨会，敬请期待！
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