【牛基宝全股型周报】：牛基宝再次跑赢沪深300（10/28-11/1）|中证指数基金|偏股|易方达基金|沪深300|牛基宝|股型周报

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市场表现

1.1 宽基指数

来源：wind，好买基金研究中心，周度数据区间：2024/10/28-2024/11/1

上周市场先涨后跌，全周来看，波动较大。周五高标股的集体下杀非常影响市场情绪，连带着许多标的跟随下跌。我们观察的几个主要宽基指数上周的涨跌幅在-5.14%到0.38%之间，其中，创业板指数跌的较猛。代表基金整体表现的中证偏股基金指数处于中间，上周跌1.99%，赚钱效应较差。

1.2 行业表现

来源：wind，好买基金研究中心，周度数据区间：2024/10/28-2024/11/1

上周不到半数行业上涨，其中，表现较好的是房地产，大涨6.01%，地产链上的建材、建筑装饰也表现不错，还有钢铁、商贸零售、有色金属等，涨幅靠前。而军工、通信、医药、家电等板块表现较差，还有前一周表现较好的光伏没能延续，电力设备板块在上周跌近3个点。

牛基宝全股型表现

2.1 业绩表现

来源：wind，好买基金研究中心，牛基宝全股型上线：2021/12/7，周度数据区间：2024/10/28-2024/11/1，历史业绩不代表未来表现

牛基宝全股型上周跌0.79%，跑赢业绩比较基准沪深300的-1.68%，也跑赢了中证偏股基金指数的-1.99%。今年以来，牛基宝全股型收益为8.23%，跑输沪深300，但跑赢中证偏股基金指数。

2.2 行业穿透

资料来源：好买基金研究中心，截至2024-6-30

23年底的情况是，AI相关的电子、通信和计算机加在一起将近14个点，能对组合业绩带来明显的影响，其次是电力设备、医药、汽车等行业持有较多。最新报告期看，AI的占比有所降低，主要是计算机的占比降了1.58%，通信降了0.91%。根据底层基金2024年中报的行业配置情况穿透下去，电子仍然是第一大重仓行业，占净值比达到8.61%，相比23年年报的情况变化不大，略增。另外，牛基宝全股型在电力设备、医药生物、汽车、基础化工上暴露较多。整体看，行业分布依旧分散，相比23年年报变化幅度不大，整体也更为均衡，比较能抗住下跌和震荡，但可能会在上涨行情中，略显不足。

另外，相比业绩比较基准沪深300指数，牛基宝全股型在基础化工和轻工制造上明显超配，另外在汽车、传媒、建材、房地产、家电等板块上也是超配的。而在银行、非银金融和食品饮料、计算机上则是明显低配的，另外在国防军工、通信上略微低配。

2.3 风格穿透

牛基宝全股型目前是均衡偏大盘成长风格，而大盘成长在经过2021年之前的大幅上涨后，这三年表现弱势，市场风格不占优是牛基宝全股型近两年业绩不佳的主要原因。

不过，经过市场调整和主理人的主动调整，现在大盘成长风格的占比有所降低，整个组合在风格上更为均衡。

2.4 估值水平

资料来源：好买基金研究中心，截至2024-6-30

目前整体估值明显低于偏股混合指数，牛基宝全股型的PB估值仅为2.35倍，偏股基金PB估值为2.85倍，牛基宝全股型PE估值为18.66倍，同样低于偏股基金的PE估值。

2.5 持基分析

来源：wind，好买基金研究中心。周度数据区间：2024/10/28-2024/11/1，历史业绩不代表未来表现

说明：（1）表格中持仓明细采用就近取整的计数方式，这种四舍五入的进位计算方式，可能导致权重加总不足或超出100%。该权重仅作为数据展示，对用户的实际比例及收益没有影响。用户的具体比例可参考持仓页；（2）上述持仓明细为牛基宝全股型标准基金投顾组合的持仓信息，用户个人投顾账户的具体持仓可能与其存在差异，用户的具体比例可参考持仓页。

牛基宝全股型共持有14只基金（除货币基金），上周4只上涨，10只下跌。

其中，国投瑞银瑞利表现较好，涨1.8%，易方达环保主题表现较差，跌2.16%。

易方达环保主题在最近的行情中表现一般，它相对重仓电力设备、公用事业，行业相对集中，且重仓的电力设备行业在最近一段上涨中不算很出彩的板块，而公用事业板块作为防御板块，涨势也相对跟不上，但在回调行情中，相对抗跌。考虑到这只基金过往表现还是比较不错的，牛基宝将会继续持仓观察。

最近的行情充分演绎了盈亏同源和A股的高波动特性。建议大家做好仓位管理，尽量不要一次性满仓买入，可以采用分批或者定投的方式降低风险，短期涨的过快可以适当减仓，跌的较多可以适当加仓。另外，切忌盲目追涨。还有，牛基宝相对均衡的配置在市场大幅波动的环境中也体现出了较大的优势，虽然上涨的弹性不算优秀，但下跌的弹性也要小很多，是比较适合普通投资者的配置策略。

风险提示：

投资有风险。基金投资组合策略的过往业绩不代表未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。好买基金及南方基金不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者在通过好买基金进行投资前，应认真阅读基金投资顾问服务协议、风险揭示书、基金投资组合策略说明书等文件，全面认识基金投资组合策略的风险收益特征，在了解基金投资组合策略情况及听取策略适当性意见的基础上，结合自身情况谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

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