华致酒行交出了一份营收净利双降的三季报。
10月28日，华致酒行发布2024年三季度报告。前三季度，公司实现营业收入约78.32亿元，同比减少5.1%；归属于上市公司股东的净利润约1.68亿元，同比减少27.36%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约1.49亿元，同比下滑15.24%。
图源：华致酒行财报
据wind数据显示，华致酒行归属于上市公司股东的净利润已连续三年出现下滑，目前已不足2021年前三季度归属于上市公司股东的净利润的三分之一，创下历史新低。
图源：wind
从单季度看，2024年第三季度，华致酒行实现营业总收入约18.89亿元，同比下降20.84%左右；归属于上市公司股东的净利润约1266.70万元，同比下降84%左右；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约1186.48万元，同比下滑64.64%左右。
2024年前三季度，华致酒行经营活动产生的现金流量净额约-3.93亿元，同比减少200.96%。对此，华致酒行解释称，主要系购买商品支付的现金增加所致。
此外，华致酒行还加大了融资力度。在发布三季报的同时，华致酒行披露《关于调整公司接受关联担保额度的议案》和《关于调整部分担保额度及为子公司新增担保额度的议案》。
华致酒行表示，据公司最新业务发展和资金需求，公司拟调整宁波银行股份有限公司北京分行申请综合授信的关联担保额度，原关联担保额度为人民币2亿元，调整后为人民币3亿元。
同时，为了满足公司及子公司日常经营和业务发展资金需要，华致酒行拟将为子公司北京华致陈香电子商务有限公司申请综合授信提供担保额度调整为不超过人民币1亿元。
另外，公司全资子公司华致精品酒水商贸有限公司拟向银行申请总敞口额度不超过1亿元的综合授信（具体金额以银行实际审批为准），期限为12个月。子公司在综合授信额度内办理包括但不限于流动资金贷款、银行票据、保函、信用证等有关业务。
据悉，华致酒行主营业务是保真名酒销售运营，公司与茅台集团、五粮液集团达成长期合作伙伴，茅台和五粮液产品曾一度占据公司收入的70%以上。
近年来，伴随着白酒行业进入深度调整期，叠加上半年平台电商低价大促名酒产品，近期，部分白酒价格创下新低，在天猫平台，53度500ml的飞天茅台酒价格为1954元/瓶，已跌破两千元。
图源：电商平台截图
名酒价格的下滑严重缩减了华致酒行利润空间。华致酒行曾在2023年财报中指出，部分名酒市场价格倒挂，对利润产生了部分影响；精品酒促销力度加大，导致精品酒利润贡献率下降。
酒水行业研究者欧阳千里曾对大公快消表示，在渠道库存高企的当下，流通企业面临名酒不赚钱甚至微赔、开发酒不动销、地方酒利润低的局面，而这些困难均出现在华致酒行的身上。伴随着多数名优酒企不断压缩大商的销售区域甚至配额，也导致大商因畅销的流通品不够多而无法扩张或者增大盈利，这在华致酒行身上也有一定体现。
合同负债是酒企业绩的一个重要参考指标，通常被视为公司业绩的“蓄水池”，代表了渠道拿货积极性。2024年三季度，华致酒行的合同负债接近1.39亿元，同比减少66.40%，主要系预收客户的货款减少所致。
图源：华致酒行财报
与此同时，华致酒行的存货还在增加，截至2024年三季度末，公司存货金额为34.63亿元，同比增长19.80%。
据2024年新华都研究报告显示，线下竞争趋于内卷，经销商普遍面临增收不增利困境。近年来白酒上市企业经销商数量保持稳步增长，从2020年的46716家增长至2023年58437家，CAGR达7.75%。经销商数量增长的同时大部分白酒经销商和二批商面临增收不增利的困境。
在此背景下，华致酒行正在缩减人员成本。2023年年末，公司员工为1998人，与上一年相比减少575人。华致酒行在2024年半年报中指出，企业报告期内销售费用和管理费用下降的原因，主要是人员减少随之职工薪酬费用同比下降。
图源：华致酒行财报
值得一提的是，华致酒行董事和高级管理人员2023年的薪酬总额超1662万元，薪酬排名前三位的分别是：时任华致酒行董事及总经理李伟薪酬为303.51万元、董事及常务副总经理杨强薪酬为258.38万元、董事及副总经理杨武勇252.34万元。
图源：华致酒行财报
前不久，华致酒行进行了人事调整。公告显示，董事会于10月14日收到非独立董事、总经理李伟的辞职信。因工作安排原因李伟申请辞职，总经理职务则由副总经理杨武勇接任，非独立董事一职由吴其融接任。
资料显示，李伟先生出生于1980年。自2002年以来在财政部、中财荃兴资本管理有限公司、北京金六福酒有限公司工作，历任北京金六福酒有限公司总经理、公司常务副总经理，现任公司董事、总经理。2022年3月进入华致酒行董事会并担任总经理，距离其2025年任期届满还有半年的时间。
自李伟任职期间，华致酒行的盈利能力在不断下滑。2022年至2023年，归属于上市公司股东的净利润分别为3.66亿元、2.35亿元，同比下滑45.77％、35.78％。
与此同时，李伟的年薪一直保持在300万元往上。2021年至2023年，李伟的税前年薪分别为383.9万元、473.66万元、303.51万元。
李伟也深知酒类流通行业面临的困境。5月11日，在第四届酒类零售连锁行业发展峰会上，李伟表示：“知名白酒出厂价格上涨，市场价格倒挂，稀释了酒类流通企业的利润空间。其次，近年来，电商与新媒体发展迅猛，酒企自营渠道占比不断增强，持续挤压线下流通渠道市场，导致经销商库存高企、终端动销缓慢。”
中国食品产业分析师朱丹蓬指出，现在除了茅台之外，所有白酒产品都处于倒挂情况，华致酒行也无法独善其身，加上华致酒行自有品牌处于一个推广期，毛利较低，公司业绩下滑是必然的，在这种节点下，刚好成为吴向东之子步入华致酒行经营核心的一个契机。
据悉，“95后”吴其融，为华致酒行实控人吴向东之子。彼时，有外界观点认为，这一人事调整意味着吴向东为吴其融在公司内部晋升至关键职位铺路。
据酒业独立评论人肖竹青透露，吴其融已深度介入家族白酒生意，还在湖南长沙布局了三百人的电商新零售团队负责产品策划、外宣文案、培养网红直播等工作。
知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪接受大公快消采访时表示，吴其融拟加入华致酒行董事会确实可能反映出其父吴向东的有意栽培。作为实控人之子，吴其融的加入有助于他更深入地了解公司业务，并逐步融入公司核心层。这种人事安排不仅有利于家族企业的传承与发展，也能为公司带来新的活力和视角。
詹军豪进一步指出，吴其融能否在公司中发挥积极作用，还需看他个人的能力和表现，以及公司整体的战略规划和市场环境。因此，这一观点虽有其合理性，但仍需时间验证。
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